金融界基金02月27日讯 银华瑞泰灵活配置混合型证券投资基金（简称：银华瑞泰灵活配置混合，代码005481）02月26日净值下跌3.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2048元，累计净值为1.3348元。

　　银华瑞泰灵活配置混合基金成立以来收益34.67%，今年以来收益8.16%，近一月收益3.08%，近一年收益40.53%，近三年收益--。

　　银华瑞泰灵活配置混合基金成立以来分红1次，累计分红金额1.72亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为周书，自2018年10月10日管理该基金，任职期内收益49.38%。

　　唐能，自2018年12月27日管理该基金，任职期内收益72.12%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例9.70%）、泸州老窖（持仓比例9.60%）、贵州茅台（持仓比例9.46%）、广联达（持仓比例9.02%）、恒生电子（持仓比例5.15%）、中国平安（持仓比例4.95%）、格力电器（持仓比例4.87%）、顺鑫农业（持仓比例4.16%）、金蝶国际（持仓比例3.88%）、长春高新（持仓比例3.74%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年四季度，市场宽幅震荡，整体小幅上涨，板块分化较大，科技股带动创业板指数涨幅较大。2019年四季度贸易战协议签订的趋势逐步明朗，宏观经济略好于预期，资本市场制度创新不断，市场在宽幅震荡趋势中稳步向上。前期强势的消费股有所走弱，电子板块里的半导体、消费电子、计算机里的自主可控等板块大幅上涨。医药板块受带量采购的预期影响，由强势上涨转为剧烈调整。本季度基金仓位较高，重点投资了消费、科技和金融板块，略跑输市场。

　　2019年市场涨幅较大，主要是估值推动，悲观预期的修复、创新经济预期的提升带动市场大涨，结构性机会大于总量的机会。站在目前时点，空方认为大涨之后估值偏贵，此外，库存周期见底，经济数据有望反弹，此外，CPI会持续较高，流动性不会再宽松。我们认为1.经济的主导因素是地产销售，地产销售持续下滑，经济虽然会阶段性反弹，但是经济全年仍在下滑通道中，宽信用、强财政不会变。2.估值不是市场风格变化的主要因素。目前还处在监管逐步放松的过程中，创新产业有望带来新的经济增长点。因此，展望2020年一季度，宽货币和宽财政的政策基调不会变，2020年市场将延续2019年的市场风格，结构性性的创新行业机会仍然存在。5G在今明两年逐步落地，新的应用将遍地开花。最后，智能手机、电动车等行业进入新一轮创新周期。此外，从监管政策周期角度，前几年政策全面收紧，从2019年开始又从新进入新一轮放松周期，科创板的出台就是标志性的事件。因此，科技新兴板块有望走出贯穿两到三年大行情。

　　我们投资选择的两个标准，第一，市场格局好的行业，具有护城河高，品牌溢价能力强的优质公司；或者第二，增速较快的成长行业里最优秀的公司。我们主要投资四个方向：大消费、金融、科技和高端制造。坚持长期业绩增长投资，不做短期博弈，分享优质公司长期业绩增长带来的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.1139元；本报告期基金份额净值增长率为3.63%，业绩比较基准收益率为4.53%。（点击查看更多基金异动）