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又现债券踩雷!人保添益6个月定开债基跌超10%

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2020-02-28 07:52:52 来源:中国基金报 作者:若晖

问题债券投资风险不断暴露,近日,又有债券基金受到持仓债券估值下调影响,引发净值大跌。2月26日,人保添益6个月定开债基最新净值0.8751元,相比上一个交易日(2月25日)大幅下跌10.46%,引发市场广泛关注。

  由于北大方正进入重整程序,不会提前清偿单一债务,相关债券估值下调,引发债券基金下跌等连锁反应,近期,有债券基金净值单日下跌超过10%,早在2019年12月初,受到北大方正债券估值下调影响,已有部分债券基金单日净值下跌7%-1%不等。

  值得注意的是,此次踩雷北大方正债券不乏摊余成本法定开债基,业内人士分析,定开债基净值下跌不排除受到债券估值调整叠加处于开放期时资金赎回双重压力。

  摊余成本法债基单日跌超10%

  问题债券投资风险不断暴露,近日,又有债券基金受到持仓债券估值下调影响,引发净值大跌。

  2月26日,人保添益6个月定开债基最新净值0.8751元,相比上一个交易日(2月25日)大幅下跌10.46%,引发市场广泛关注。

  又现债券踩雷 单日跌超10%!背后发生了什么?

  此次基金净值大跌10.46%,也并非近段时间以来,人保添益6个月定开债基净值首次调整,早在去年12月6日,该基金也曾单日大跌3.72%。

  去年12月5日,中国人保(行情601319,诊股)资产曾发布关于旗下基金持有债券估值价格调整的公告,公告中称,为使旗下相关基金的估值公平、合理,中国人保资产管理有限公司经与基金托管人和会计师事务所协商,决定自2019年12月3日起对本公司旗下基金所持有的“19 方正 SCP002”、 “18 方正09”按照中债特殊估值价格进行估值调整。12月6日也正是12月3日债券估值调整之后,该基金首次披露净值的日期。

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  于此同时,包括17泰达债、19鲁钢铁CP001、19广发证券(行情000776,诊股)CP007在内,基金四季报重仓的5只债券近期走势较为稳定,业内人士猜测,人保添益6个月定开债基不排除持仓中也包含相关北大方正债券,基金净值下跌或是受到债券估值调整的影响。

  值得注意的是,人保添益6个月定开债基还是一只摊余成本法债券基金,基金招募说明书中介绍,该基金估值采用摊余成本法,但如有确凿证据表明基金在封闭期内买入持有至到期的投资策略发生变化或其他原因,导致按原有摊余成本法估值不能客观反映上述资产或负债于开放期内的公允价值的,基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后,按最能反映上述资产或负债于开放期内的公允价值的方法估值。

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  有基金公司债券投资人士分析,从人保添益6个月定开债近期净值走势上看,基金公司大概率已经调整估值,即对问题债券不再采用摊余成本法估值。

  还有业内人士注意到,人保添益6个月定开债最近正处于基金成立以来第二个开放期。“方正债券最近一段时间估值波动很大,从中债估值上看,19 方正 SCP002估值12月3日从103.62元直线下跌至30.35元块,而后,在12月23日估值又一度回升至53.97元,到了2月20日又下跌到30.35元,北大方正债券估值两次大幅下跌也导致了基金净值在12月6日及2月26日两次调整。从四季报上看,截止去年12月末,人保添益6个月定开债规模接近10个亿,也许很多投资者会在开放期选择赎回基金,若是开放期遭遇大幅赎回,基金后期运作还有可能面临清盘的风险。”

  北大方正已进入重整程序

  去年12月初,北大方正首次出现债券违约。

  2019年12月2日,“19方正SCP002”到期未能还本付息,成为北大方正集团旗下只违约债券,当前逾期本金20亿元。“19方正SCP002”是北大方正2019年3月7日发行的超短期融资券,到期日为2019年12月1日,期限0.74年,票面利率4.94%,发行规模20亿。

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  而后,方正集团将“19方正SCP002”的兑付日由2019年12月1日调整成2020年2月21日,延期期间,债券利率4.94%保持不变,发行人已于2019年12月23日支付“19方正SCP002”原存续期间的应计利息。发行人以其持有的重庆银行94506878股股份为“19方正SCP002”延期提供增信。

  但是,到了2月18日,方正集团公告称,公司收到北京市第一中级人民法院送达的通知,北京银行(行情601169,诊股)以公司未能清偿到期债务,且明显不具备清偿能力,但具有重整价值为由,申请法院对发行人进行重整。

  2月19日,方正集团继续发布公告称,已于当日收到北京市第一中级人民法院送达的(2020)京01破申42号《民事裁决书》及(2020)京01破申13号《决定书》。北京一中院裁定,受理北京银行提出的对北大方正进行重整的申请,指定北大方正清算组担任北大方正管理人,北大方正清算组由人民银行、教育部、相关金融监管机构和北京市有关职能部门等组成。

  根据《中华人民共和国破产法》第十六条规定,人民法院受理破产申请后,债务人对个别债权人的债务清偿无效。第四十六条则规定,未到期的债权,在破产申请受理时视为到期。附利息的债权自破产申请受理时起停止计息。

  公开资料显示,截至2019年9月末,北大方正资产规模为3657亿元,负债总额为3030亿元,所有者权益628亿元。其中,300多亿元为债券融资,400多亿元为银行贷款。目前存续债券24只,存续债券规模365.4亿。

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  多只债券基金此前曾大幅下跌

  人保添益6个月定开债基并非唯一踩雷方正债券的债券基金,早在2019年12 月初,就有多只债券基金净值曾因债券估值调整大幅下跌。

  12月3日,人保资产期下人保鑫盛纯债净值大幅重挫7.15%,人保鑫泽纯债净值亦大幅下跌4.25%。

  又现债券踩雷 单日跌超10%!背后发生了什么?

  到了12月6日,人保资产旗下多只定开债券基金披露最新一期净值,部分亦出现大幅回调,人保福睿18个月定开净值下跌5.19%,人保纯债一年定开、人保添益6个月定开两只基金净值跌幅也超过3.6%。

  也因为踩雷导致基金净值大跌,截止2月26日,包括人保鑫盛纯债基金在内几只债券基金净值已经低于1元以下。

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关键词阅读:债券踩雷

责任编辑:仇霞 RF10075
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