国泰区位优势混合基金最新净值跌幅达2.79%

  金融界基金03月02日讯 国泰区位优势混合型证券投资基金(简称:国泰区位优势混合,代码020015)02月28日净值下跌2.79%,引起投资者关注。当前基金单位净值为3.2350元,累计净值为3.2800元。

  国泰区位优势混合基金成立以来收益237.00%,今年以来收益8.23%,近一月收益4.46%,近一年收益43.20%,近三年收益41.64%。

  国泰区位优势混合基金成立以来分红1次,累计分红金额0.55亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理为饶玉涵,自2015年09月09日管理该基金,任职期内收益77.85%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有常熟银行(持仓比例8.21%)、恒生电子(持仓比例6.41%)、先导智能(持仓比例5.88%)、三花智控(持仓比例5.69%)、我武生物(持仓比例5.20%)、工商银行(持仓比例5.17%)、徐工机械(持仓比例4.78%)、春秋航空(持仓比例4.72%)、贵州茅台(持仓比例4.14%)、立讯精密(持仓比例3.61%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  四季度市场整体呈现出震荡上行、结构性行情突出的特征。对外,中美贸易谈判取得第一阶段突破;对内,前期稳增长政策成效逐步显现,从资本市场到实体经济,信心都在企稳。一方面受益于5G建设的电子、传媒领涨,另一方面在经济企稳预期下,顺周期的建材、有色金属、地产、家电等也表现不错。与此相应,基本面改善预期不明、有一定防御属性的板块则表现落后,如国防军工、商业贸易、公用事业、建筑装饰。

  我们在四季度的操作整体还是延续此前思路,持仓相对均衡,既有金融、白酒等价值蓝筹,也有新兴领域的布局,前期左侧布局的新能源汽车中游制造业龙头在年末行情中表现较好。基于基本面的变化情况,我们减持了保障型保险、机场;增持了工程机械与重卡、消费电子。

  报告期内基金的业绩表现

  本基金在2019年第四季度的净值增长率为10.99%,同期业绩比较基准收益率为6.11%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  A股波动率自2017年四季度起明显提升,特别是2018年开始全球金融外溢现象加剧,不同市场风险资产联动进一步增强,投资者对诸多因素的反应更为敏感。我们可能正面临历史性转折:仅凭技术升级无法解决冲突与矛盾,迫切需要结构性改革。为应对高波动率市场,我们在2019年采取的策略,一是更强调持仓品种质量稳定性而非成长性,降低组合波动率;二是降低换手率以减少交易损耗,尽量做到慎思笃行。

  经历前期高度分化的结构性行情后,我们在进一步思考股价与基本面的关系、认识估值体系,这也会一直贯穿我们在二级市场的投资过程。就目前的具体操作而言,我们整体还是延续此前思路,一方面考虑到外部不确定性,尽量在价值蓝筹为代表的核心资产中寻找估值与业绩匹配、竞争格局前景稳固的品种;另一方面也在努力自下而上寻找转型升级中有望突破的新经济代表,如低成本航空、小微银行、新能源汽车,同时致力于扩大能力圈。

  随着中国经济增长中枢逐步下移,新旧动能转换,过去相对容易突破之处多已完成追赶,越往后越是迫近攻坚,仅有热情与拼劲不够,还需要韧性与耐心。我们也以此来要求自己,踏实沉心,努力做到扎实研究、深刻理解。

  我们在下一阶段对大盘指数的判断是谨慎乐观,更注重结构性机会。原因:(1)本届管理层在近年政策操作中体现出“夯实中长期基础同时兼顾短期压力”的风格,内政侧重点会随外部压力变化而有阶段性的战术调整,以稳为主,稳中求进;(2)战略层面已较为明确,即致力于提升中国的国家竞争力,考虑到中国的需求已是世界级,但供给还没有,所以接下来补短板的重点将在供给层面,如产业升级、金融改革。

  重点关注方向:(1)金融改革,与中国实体经济在全球的地位相比,我国金融能力还相对偏弱,关注小微银行、金融IT;(2)产业升级,初步具备世界级别竞争力或有望加速国产替代,如新能源汽车、消费电子与半导体、工业自动化;(3)享受人口红利或消费升级趋势、业绩增长确定性强、估值合理的行业,如生物药、低成本航空、白酒等;(4)符合国家区域经济振兴规划,在未来区域振兴过程中受益的优质企业。

  本基金将一如既往地恪守基金契约,在价值投资理念的指导下,勤勉尽责,保持积极心态,做好大类资产配置、行业轮动及个股选择,注重组合的流动性,争取在有效控制风险的情况下为投资者创造最大的价值。(点击查看更多基金异动)

责任编辑:Robot RF13015
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