积极把握股债双市场机会 兴业基金旗下兴业聚华混合即将发行

　　春节以来，国内疫情影响的负面情绪在节后首个交易日大幅释放后，A股成长股走出一波“疯牛”行情，但也伴随海外疫情扩散引发海外市场大跌的传导效应，2月末出现震荡回调格局，市场对成长股的过度乐观情绪在一定程度上得到修正，但并不改变成长股结构性牛市的大趋势。综合来看，A股长期发展逻辑和配置价值不变。同时，债券市场在低利率环境下，利率债较长时间内将受益于银行间市场流动性充裕和货币政策宽松，10年国债收益率中枢会有趋势性下行，但也需关注海外疫情扩散影响。同时，考虑到“六稳”，预计产业债风险不高于2019年，城投债或受益于财政扩张，整体违约风险不大。

　　面对股债均有可为的市场环境，兴业基金近日公告称，3月12日起将募集发行兴业聚华混合（基金代码：A类005984；C类005985）。据悉，该产品股票投资占基金资产的比例为 0%-40%，仓位灵活可控，是一只以债券资产为底仓、权益投资增强收益的偏债混合型基金，能够通过动态调整股债仓位控制回撤，力争组合绝对收益。同时，相比于一般固收+策略产品，其40%的股票投资上限，可为风险偏好较高的稳健型投资者积极把握股债双市场机会。

　　兴业聚华混合拟任基金经理丁进表示，该产品是兴业基金倾力打造的“聚”系列最新力作，以“固收+权益”为总体策略，除参与二级市场交易外，还将通过参与新股申购收益增厚。据介绍，包括兴业聚惠灵活配置混合、兴业聚盈灵活配置混合、兴业聚鑫灵活配置混合在内的“聚”系列主动管理产品自2019年6月打新策略运作来，业绩表现较佳，回撤控制较好，为兴业聚华混合奠定扎实的策略借鉴。

　　对于权益投资的具体操作上，丁进表示，他将弱化择时，专注择股并长期持有，前期以稳健防守为主，如果前期收益的安全垫积累较多，后续可在仓位上有所提升。板块上，看好医药服务、消费升级、先进制造及高成长的科技股，同时也会适当配置公用事业、银行、家电等行业。在个股选择上，丁进更重视资产的稳定性，优先考虑业绩增速稳定、波动率低且估值合理的个股。债券操作上，兴业聚华混合将主要配置中长久期中高等级信用债，并参与可转债市场投资交易以提升组合收益。

　　在“固收+”领域，丁进的投资管理经验丰富、过往业绩良好，他所管理的经典“固收+”策略产品——兴业收益增强债券，历经2015年、2016年以及2018年三次大型股市回撤考验，运作平稳。根据银河证券数据显示，截至今年2月28日，兴业收益增强债券A成立以来累计净值增长率为30.5%，获三年期四星评级。2019年四季度，兴业收益增强债券更是获得济安金信二级债基金五星评级，据了解全市场仅22只二级债基获得五星级评价。