金融界基金03月11日讯 汇丰晋信价值先锋股票型证券投资基金（简称：汇丰晋信价值先锋股票，代码004350）公布最新净值，上涨1.86%。本基金单位净值为1.5083元，累计净值为1.5083元。

　　汇丰晋信价值先锋股票型证券投资基金成立于2018-11-14，业绩比较基准为“中证800指数*90.00% + 同业存款*10.00%”。 本基金成立以来收益50.83%，今年以来收益7.65%，近一月收益5.92%，近一年收益29.87%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（240/707），成立以来，本基金排名同类（224/839）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为19.66%，近两年定投该基金的收益为--，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为吴培文，自2019年05月18日管理该基金，任职期内收益32.84%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为海螺水泥（持仓比例3.04% ）、美的集团（持仓比例2.94% ）、中信证券（持仓比例2.88% ）、苏泊尔（持仓比例2.70% ）、贵州茅台（持仓比例2.53% ）、晨光文具（持仓比例2.50% ）、中国平安（持仓比例2.46% ）、农业银行（持仓比例2.39% ）、杰瑞股份（持仓比例2.39% ）、生物股份（持仓比例2.27% ），合计占资金总资产的比例为26.10%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例5.55% ）、国瓷材料（持仓比例3.05% ）、美的集团（持仓比例3.04% ）、生物股份（持仓比例3.04% ）、晨光文具（持仓比例3.00% ）、海螺水泥（持仓比例2.95% ）、苏泊尔（持仓比例2.49% ）、宁沪高速（持仓比例2.24% ）、华润三九（持仓比例2.21% ）、森马服饰（持仓比例2.19% ），合计占资金总资产的比例为29.76%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　上半年股票市场上涨明显，当时本基金正处于建仓期，股票仓位尚未升至目标区间，对净值涨幅造成一定影响。建仓完成后，本基金的超额收益逐步积累，至四季度已明显跑赢基准。

　　虽然面对股票市场，我们一定会有因时而变的投资观点，但我们更希望投资者关注我们对稳定性的坚持。这里说的稳定性是指：管理中运用的主动投资原理和规则保持稳定；管理流程保持稳定。这是对汇丰晋信"可预测、可复制和可解释"的投资理念，在产品层面的落实。我们相信，这种稳定性会帮助投资者降低选择产品和持有、跟踪产品的成本；并有助于投资者以本产品为基础，构建符合自身风险收益目标的资产组合。

　　管理人在管理中运用的主动投资原理和规则是稳定的。其核心是PBROE为基础的价值投资框架，并给予公司质地、业绩趋势、产业趋势等因素，相对优先的选择。我们相信，价值是决定长期回报率的最大因素。而公司质地、业绩趋势、产业趋势，是规避价值陷阱和判断价值稳定性的重要因素。应用上述投资原理和规则，分析2019年四季度末的行业和公司投资价值，我们认为部分2019年市场追捧的资产估值已经基本体现了其潜在的利好，且在市场趋势的作用下，存在逐步偏离价值框架的可能性。我们对其2020年的回报率予以谨慎态度。而以下行业由于前些年的股价下跌和近期的基本面变化，当前已经具有了较好的隐含回报率。其中包括汽车行业中的新能源汽车零部件及原材料，5G应用相关的自动驾驶、云应用、物联网，国防军工，环保与公用事业等。

　　在介绍行业观点时，我们要同时说明我们的风控原则。我们奉行用广泛而分散的阿尔法来源，构建组合。不会因为看好某个方向或个股，而对其集中大幅超配。事实上，由于我们采用稳定的管理流程，所以可以高效地覆盖各个行业，支持我们从众多行业中找到有潜力的公司。

　　2020年将是对国民经济非常重要的一年。是全面建成小康社会和"十三五"规划收官之年，要实现第一个百年奋斗目标。我们认为货币政策会为实现上述宏观目标提供支撑，同时宏观经济将保持基本稳定。这对股票市场将会产生有利影响。但同时，全球环境也正面临着变局，一些投资预期也可能会在未来发生变化。这需要我们在争取好收益的同时，做好阿尔法来源的分散，防止小概率但高损失的风险冲击。这正是平衡机遇和风险的核心方式。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，基金份额净值增长率为10.45%，同期业绩比较基准收益率为6.51%。