新冠肺炎疫情在全球范围内正在蔓延。受疫情影响，全球金融市场震荡加剧。前事未决而后事已来，当前A股陷入短期的低迷，而这也许也是市场最为关键的时刻。我们应如何在扑朔迷离的经济环境中寻找新的增长和方向？如何看待在全球金融市场动荡下中国金融市场走出了稳健的“独立行情”？金融界基金连线多位公募私募基金大咖，持续为您解析投资“战疫”。

　　前海联合基金基金经理林材分析，目前各国已经充分认识到了此次疫情的严重性和危害性，并采取了相关措施；国内疫情已经得到了有效控制，预计在一个季度左右国外疫情的影响也将逐步消失。

　　林材称，此次疫情对于投资、消费的影响主要体现在第二季度，将超过“非典”时期。

　　“从目前投资阶段来看，权益仍然是大类资产中最好的投资品种，我国A股市场相比一些海外股票市场更有吸引力。”

　　林材预计2020年市场分化明显，结构性机会比较突出。短期经济保增长，基建会有机会，但长期机会仍在科技类。

　　以下为精彩观点分享：

　　国产替代加速 国内高端制造供应链迎来机遇

　　金融界基金：疫情在全球范围内的影响还在持续扩大，无论是经济还是资本市场都受到了很大冲击。立足当下，观察未来发展，分享您此时的投资思考？

　　林材：目前全球各国都对疫情有了充分的认识，并采取了积极的应对措施；除湖北外国内疫情已经得到了控制，预计海外疫情的影响将在一个季度左右逐渐消失。从基本面来看，一季度国内GDP会受到较大冲击，但预计经济冲击只是一个季度，同时一季的压制的消费需求，有望延迟到后三个季度释放。从贸易角度来看，虽然日本韩国作为中国重要的贸易伙伴，受疫情影响进出口贸易受到影响；但实际上由于电子产业一季度需求偏淡切存货充足，对总体影响不大，反而对加速实现国产替代，对于国内高端制造供应链反而迎来机遇。

　　消费升级产业升级具有潜力 A股处于全球估值洼地

　　金融界基金：对比2003年非典时期，市场对此次新冠肺炎疫情的反应如何？影响的行业有何不同？

　　林材：“非典”期间2月疫情扩大，4月防控措施幅度加大，6月已基本得到控制，其影响主要体现在第二季度，受影响的主要是消费，投资和出口受影响程度不大。本次疫情防控措施大幅加强，提前到了一月底，防控力度大于“非典”，受最大拖累的仍是消费，但由于影响主要是体现在一季度，对投资、消费的影响将超过“非典”时期。

　　金融界基金：节后，北向资金一直在持续买入，这是否代表海外资本依旧看好中国市场？另外，有人指出实际上现在更重要也更值得担心的问题是，人们对中国经济信心的流失，您有什么想法？

　　林材：受海外股市大幅波动影响，中国市场短期会面临由于投资者赎回资金导致的短期资金流出；但目前来看，A股受影响程度较小，中长期来看，中国市场消费升级和产业升级潜力较大；从各类指数不难看出，A股估值仍有较大提升空间，处于估值洼地。同时，国内疫情防控领先于海外，疫情已初步得到遏制；中国政府采取的有效的调控措施也将吸引长期资金持续入市。

　　危机或成转机，短期基建会有机会，长期仍看好科技类

　　金融界基金：请分享一下对2020年资本市场的整体展望？权益市场怎么看？

　　林材：如果不考虑极端情况，A股对海外风险波动反应会逐步钝化，全球疫情趋于分化。日韩疫情快速发酵影响了部分电子元器件、光学设备的能供给一定程度上为我国高端制造业的发展提供了转机。

　　我预计今年市场分划明显，结构性机会比较突出。短期经济保增长，基建会有机会，但长期机会仍在科技类。建议投资者关注5G、半导体、芯片、新能源、高端制造、高端设备、医药创新、生物等行业以及行业内有机会跑出大市值的公司。

　　权益仍然是大类资产中最好的投资类品种

　　选择业绩稳定、投资理念坚定、业绩回撤小的基金

　　金融界基金：结合当前情况，在未来投资上，我们应该如何应对？在资产配置方面有何建议？

　　林材：从目前投资阶段来看，权益仍然是大类资产中最好的投资类品种，我国A股市场相比一些海外股票市场更有吸引力，这得益于中国经济的快速发展，中国企业盈利能力良好，消费市场大。

　　金融界基金：接下来一段时间的投资，需要关注哪些市场动向和选基的注意点？

　　林材：密切关注政策应对力度、疫情扩散演变、海外市场变化以及美国总统大选情况。建议投资者选择长期业绩稳定、投资理念坚持、业绩表现回撤小的基金。