金融界基金03月17日讯 建信鑫瑞回报灵活配置混合型证券投资基金（简称：建信鑫瑞回报灵活配置混合，代码003831）03月16日净值下跌1.54%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1634元，累计净值为1.2134元。

　　建信鑫瑞回报灵活配置混合基金成立以来收益21.93%，今年以来收益0.56%，近一月收益-1.52%，近一年收益8.79%，近三年收益21.94%。

　　建信鑫瑞回报灵活配置混合基金成立以来分红1次，累计分红金额0.25亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为牛兴华，自2017年03月01日管理该基金，任职期内收益21.93%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例1.30%）、中国平安（持仓比例0.99%）、海螺水泥（持仓比例0.99%）、格力电器（持仓比例0.92%）、美的集团（持仓比例0.89%）、中国国旅（持仓比例0.88%）、伊利股份（持仓比例0.88%）、上海机场（持仓比例0.87%）、贵州茅台（持仓比例0.87%）、宁波银行（持仓比例0.85%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年四季度宏观经济运行整体平稳并出现一定积极变化。12月制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，连续两月位于荣枯线以上。需求端方面，1-11月固定资产投资累计增速5.2%，较三季度末下降0.2个百分点；其中房地产投资维持较强韧性，1-11月累计同比增长10.2%；1-11月基建投资（不含电力）累计同比4.0%，增速较三季度末回落0.5个百分点；1-11月制造业投资增速持平在2.5%。1-11月份社会消费品零售总额同比增长8.0%，增速相比于三季度末下行0.2个百分点。进出口方面，1-11月进出口总额同比增长2.4%，保持正增长，虽然中美经贸摩擦影响进一步显现，但与欧盟和东盟等主要贸易伙伴进出口增速维持较高水平，此外由于中美关于第一阶段的协议文本上双方达成了一致，对于后续贸易摩擦担忧有明显缓解。从生产端上看，1-11月全国规模以上工业增加值累计同比实际增长5.6%，与三季度持平，其中高技术制造业仍保持较快增长。总体看，四季度生产持续走强，需求相对稳定，经济韧性较强。

　　??通胀方面，19年四季度居民消费价格涨幅有所扩大，工业生产者价格单月同比触底反弹。1-11月CPI累计同比上涨2.8%，涨幅比19年三季度上升0.3个百分点，主要是受到猪肉供给收缩影响。1-11月全国工业生产者出厂价格同比下降0.3%，跌幅比三季度扩大0.3个百分点。

　　??政策层面，四季度资金面维持合理适度水平，货币政策维持稳健基调，继续下大力气疏通货币政策传导。央行于11月5日下调MLF操作利率5bp至3.25%,11月18日下调7天回购操作利率5bp至2.50%,引导与MLF直接挂钩的LPR1年和5年期基准利率下行5bp至4.15%和4.80%，并于12月末推动存量浮动利率贷款的定价基准转换为LPR，完善贷款市场报价利率形成机制,推动实体经济融资成本的下降。从人民币汇率上看，12月末人民币兑美元中间价收于6.9762，较三季度末升值1.37%。

　　??债券市场方面，四季度债券市场收益率先上后下，曲线呈现陡峭化；季初猪价快速上行带动通胀数据超预期走高，受此影响收益率快速上行，但11月后随着猪肉价格上行边际弱化和货币政策宽松边际的再次加码，政策明确宽松态度，收益率冲高后快速回落，12月虽然基本面数据有所企稳，但资金面相对维持宽松态势，收益率维持震荡态势。四季度末10年国开债收益率相比于三季度末3.53%的位置上行5BP到3.58%，而10年国债收益率维持在3.14%。四季度权益市场受到贸易摩擦缓和和经济边际企稳等影响有所回暖，12月开始出现反弹，沪深300指数单季度涨幅7.39%，转债市场受正股带动表现同样较好，中证转债指数四季度上行6.59%。

　　??回顾四季度的基金管理工作，组合持续采用杠杆票息策略增厚票息收益。权益方面，仍旧坚持价值投资的理念维持对核心资产的基本配置，择机参与了包括股票和转债在内的权益产品的波段操作。另外，积极参与新股及转债的一级申购以增厚组合收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期本基金净值增长率2.94%，波动率0.23%，业绩比较基准收益率3.99%，波动率0.37%。（点击查看更多基金异动）