光大证券金融工程研究团队《场内基金与创新产品周报》

　　摘要

• 市场持续下挫，ETF份额仍逆势增长。本周全球股市仍未走出“黑暗”，各大股指普遍大幅下挫，相比之下国内A股整体跌幅较小。尽管市场波动明显、持续下跌，ETF仍持续受到资金追捧，尤其体现在宽基ETF和科技类ETF上，本周对应ETF产品份额增加前三的指数分别是5G通信、沪深300和国证芯片，产品合计份额增量超过100亿份。全市场238只股票ETF中，共有125只份额增加，51只份额减少；华夏中证5G通信主题ETF单周份额增量最高，达到41.78亿份，总规模突破300亿元。

　　本周全市场238只股票ETF中，共有125只份额增加，51只份额减少，其他的均无变化；份额增加前十的ETF中宽基产品和行业主题产品参半；其中，华夏中证5G通信主题ETF单周份额增加41.78亿份，总规模达302.68亿元，仅次于华夏上证50ETF、南方中证500ETF和华泰柏瑞沪深300ETF。份额缩减的ETF多为银行、地产、医药卫生等行业主题。

• 普通FOF和养老FOF回顾：（1）普通FOF：普通FOF持续回调，其中，偏股型FOF 中诺德大类精选跌幅最小，仍达到4.25％；偏债型FOF中长信稳进资产配置跌幅最小，达到0.57％。（2）养老FOF :本年以来目标风险型养老FOF中，招长信颐天平衡养老（FOF）A和招商和悦稳健养老一年A涨幅分别领先；目标日期型养老FOF中，华夏养老2045三年A和嘉实养老2040五年表现相对较好。

• 创新产品回顾：本周流动性较好的20只股票ETF普遍收跌，宽基ETF市场成交活跃度上升。（1）股票ETF：华流动性较好的20只股票ETF持续下跌，宽基ETF市场成交活跃度持续上升，医药卫生类ETF跌幅最小。（2）QDII ETF：本周QDII ETF持续下挫。（3）油气类QDII-LOF：本周油气类LOF亦持续大跌；（4）黄金ETF和白银LOF：本周黄金ETF亦大幅下跌，白银LOF跌幅持续扩大。（5）债券ETF：本周债券ETF涨跌互现，中长期国债表现占优。（6）货币ETF：货币ETF收益持续下降。（7）另类产品：鹏华前海价格有所回调，折价率略有扩大。

• 3月以来美国市场仅新发行3只ETF。自从2月底市场动荡开始加剧以来，新发ETF已经基本暂停，最近一次发行还是3月2日。但是随之而来的是近期大量ETF退出市场，3月以来已经有20多只ETF关闭退市，其中近半数为杠杆ETF。

• 16只创新基金申请注册，首批5只新基建主题ETF申报。11只行业主题ETF：招商中证物联网主题交易型开放式指数证券投资基金；建信中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金；鹏华中证基建交易型开放式指数证券投资基金；华安、华夏、博时、南方、招商各申报了1只新基建主题ETF；国泰、南方、平安各申报了一只富时中国国企开放共赢主题ETF；1只地方政府债ETF：海富通中证1-5年期湖北省地方政府债交易型开放式指数证券投资基金。下周有7只创新类基金发行，首只上海金ETF即将发售。工银黄金ETF、广发中证800ETF、永赢沪深300ETF和交银养老2035三年（FOF）将于3月23日开始募集；鹏华股息龙头ETF联接A将于3月24日开始募集；嘉实中证医药健康100策略ETF和鹏华国证半导体芯片ETF将于3月25日开始募集。

　　创新基金市场回顾

　　普通FOF与养老FOF市场表现

• 　　普通FOF

　　本周（2020-03-16至2020-03-20）：普通FOF持续回调，其中，偏股型FOF 中诺德大类精选跌幅最小，达到4.25％；偏债型FOF中长信稳进资产配置跌幅最小，达到0.57％。

　　本年以来（2020年）：普通FOF多数收跌，表现分化较大。其中，偏股型FOF中诺德大类精选跌幅最小，达到0.89％；偏债型FOF中长信稳进资产配置尚能保持正收益，达到1.34％。

• 　　养老FOF

　　目标风险型：本年以来目标风险型养老FOF中，按不同持有期来看，招长信颐天平衡养老（FOF）A和招商和悦稳健养老一年A涨幅分别领先，涨幅达到0.49％和3.08％。

　　目标日期型：本年以来目标日期型养老FOF中，按不同持有期来看，华夏养老2045三年A和嘉实养老2040五年表现相对较好，涨幅达到1.08％和-1.45％。