3月23日，A股跳空低开，沪指失守2700点，盘初市场震荡下行，沪指跌近3％，深成指、创业板指跌超4％，后者续创调整新低，随后三大股指止跌并小幅反弹；午后两市再度走弱下行，全天成交量明显萎缩，北向资金持续净流出，两市超150股跌停。

　　摩根士丹利华鑫基金认为，海外疫情形势持续升级，尚未得到有效控制。从新增确诊病例角度来看，英国、美国、西班牙和法国的新增病例仍处于加速爆发期。各国防控措施升级，人员流动限制及停产停学范围扩大。新冠疫情不确定性的发酵引发全球大部分经济体的经济衰退风险，叠加交易拥挤、流动性紧张等因素，美股延续了此前的下跌态势。

　　海外市场延续震荡，阶段性扰动A股市场。外围市场下挫将对境内投资者情绪造成冲击，同时在避险情绪下，短期内外资或系统性减配权益资产，造成资金流出。

　　A股仍具“独立性”，中长期值得看好。在上周末的国务院新闻发布会上，证监会相关负责人表示，A股公司目前的复工率已经超过了98％；A股市场的杠杆规模、股权质押等风险指标也趋势性向好；市场流动性合理充裕，股市的估值水平处于历史低位。银保监会也表示，将允许符合一定条件的保险公司适度提高权益类资产投资比重。表明上市公司基本面受疫情冲击的形势边际缓和，交易层面风险也相对较低，且保险资金等长期资金有望加配权益资产。相比海外市场，国内疫情整体可控且复工复产有序推进，稳增长下逆周期政策有望持续发力，货币政策空间或仍大于海外，A股中长期有望体现“独立性”，仍然值得看好。

　　浦银安盛基金认为，相比海外疫情，国内疫情已经得到有效控制，各地有序复产复工，内需将会得到有序回升，但是不确定性带给A股市场情绪面的打击较深，在全球经济一体化的大背景下，中国的经济增长和资产价格可能也无法独善其身，但是近期的市场回调也令A股进入较为合理的估值区间，Wind数据显示，截至23日收盘，沪深300当前市盈率-TTM为10.7倍，位于近十年平均值之下，处在32％的历史分位点。创业板指市盈率-TTM当前值为50.0倍，接近十年平均值，处于55.67％的历史分位点，低估值的吸引力已经初步显现。

　　浦银安盛基金表示，短期来看，近期市场的反复主要是由于海外疫情形势不断加剧，避险情绪抬头。中长期来看，A股市场的配置价值较为显著。我们认为代表中国未来经济结构转型方向的科技、医药、消费仍然是中长期市场投资主线。

　　中欧基金指出，目前来看，疫情出现有效控制迹象是海外股市、商品趋势性回升的前提。当前国际股市、商品尚未出现趋势性回升动力，债市、黄金或呈现震荡态势，美元资产或为当前的最优选择。

　　而对于国内，中欧基金认为，我国金融市场总体比较平稳，A股市场展现出比较强的韧性和抗风险能力，波动幅度相对比较小，投资者行为更加理性；金融市场流动性合理充裕，股市估值水平处于历史低位；外部环境影响是阶段性的。

　　中欧基金预计，国内资本市场在世界新冠肺炎疫情没有得到有效控制前，仍将呈现大幅震荡的走势，但随着确定性的不断增强、波动幅度将逐步减小，后续投资者将更加关注企业基本面的变化情况，只有呈现良好基本面趋势的公司，才可能在流动性大幅波动下逐步走出螺旋上升的走势。