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美股“股灾”的元凶找到了?ETF指数基金背不背锅

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2020-03-24 09:45:08 来源:超哥说定投

  最近美股堪称史上最强股灾,一向“日不落”的美股到底咋了?很多专家把大跌推给传染病,似乎没有这次疫情就还是涨涨涨的节奏,但这是掩耳盗铃,大家知道,股市是经济的晴雨表,总是对的,疫情只是一方面,更多是内在原因。

  美股“股灾”的元凶找到了?ETF指数基金背不背锅?

  纳斯达克月k线

  其实这次美股大跌的根本,是股市过度脱离经济的基本面,可以看到,最近几年美股的上涨速度,远高于GDP的增长,难道不是泡沫吗?举个例子,一个同样成本5毛的馒头,在中国卖2块,在美国卖20美元,你觉得合理吗,和过去的郁金香泡沫类似,不同的是,股市更加复杂,因为有各种金融工具干扰,但本质是一样的。

  美股“股灾”的元凶找到了?ETF指数基金背不背锅?

  这次还有人把股灾的原因,归结到了ETF指数基金上,是不是不攻自破了。虽然他们的理由表面上看着很有道理,但经不起细细的推敲,比如最大的争议是,大量小白会无脑买入,集中恐慌卖出,真的是这样吗?从美国最大的宽指基金数据看,最近随着标普指数大跌,份额不减反增了,很多人逆势抄底,还起到了稳定市场的作用,因为成熟投资者过去赚钱都是在市场大跌时越跌越买,尤其是美股,赶上这种百年一遇“黄金坑”不容易,总的来说,ETF流入的比买的要多,怎么会引发熔断呢?

  更何况,ETF从诞生时,初衷就是为了避免加剧股市下跌而开发的,过去超哥讲过ETF的构成,分为场内交易和场外申购赎回,由于散户资金小,都是在股票市场交易,达不到场外大额申购赎回条件(场外一般需要几十万不等),所以大家都是点对点交易,直接买卖的是ETF的份额,而不是股票,也就降低了股票市场的波动,相当于在两个池子里面游泳,互不影响,当然就很难成为“追涨杀跌”的助推剂。

  所以股灾的根源还是虚拟资产过度泡沫化了,和2000年的网络科技股泡沫没啥区别,涨多了自然需要下跌回归合理,甚至低估,然后因为新的科技发展,从低估还会变高估,太阳底下无新鲜事。

  而好买卖永远是在相对便宜时候进场,目前来看,科技泡沫还没完全消化,美股科技股依旧被大量空头做空,比如做空量第一的苹果,敢说现在就是底了吗?

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  苹果月k线

  要知道这次是全球大流行啊,华尔街普遍认为全球经济陷入衰退几乎已成定局。裁员潮不可避免,目前美国失业率已经开始飙升,很可能让超过30%人失业,多达数百万人。桥水基金创始人达里奥也表示:这次灾难百年一遇,它会压垮那些不做最坏打算的投资者。经过估算,全球企业将损失半个美国GDP,也就是12万亿美元。

  覆巢之下安有完卵,业绩是股价的基石,大家知道,在全球经济动荡期,科技股的业绩是相当不稳定的。根据高盛股票策略师大卫·科斯汀近日给客户的报告中写道,“我们预计标普500指数成分股公司2020年的全年每股收益为110美元,较2019年下跌33%。”

  标普可都是传统产业,比如能源、非必需消费品(邮轮、酒店、餐饮等)以及工业航空等),都是疫情打击严重的行业,如果他们都业绩大跌,谁又给科技股买单呢?

  所以目前科技股距离长期底部还有距离,而大A的科技基金和科技股也是同理,最近发行量最大的就是各种科技基金,基本上是“日光”,但看看业绩,新基金基本上都获利回吐了。

  和美股的股灾不无影响,如果领头的向导大哥迷路了,后队也得转圈圈,尤其是我们科技股的估值也不便宜,业绩还不稳定,虽然是好赛道,但超哥还是要等到,有足够便宜的吸引力时才上车,也就是回归到绿色低估时。

  美股“股灾”的元凶找到了?ETF指数基金背不背锅?

  可能有人觉得,科技股的上蹿下跳太厉害,选择宽指基金更稳妥,比如用50ETF,沪深300ETF,创业板ETF去定投,超哥认为有点保守,这次美股股灾对咱们是个启示,宽指基金代表的是“国运”,而从历史看,大部分发达国家的GDP是增长放缓的,全球负利率是大势所趋,而这次疫情甚至让很多国家负增长,再下一个台阶,就算复苏,也需要一个缓慢的过程,也就是说,对应到宽指基金上,就很难有大表现。从生物医药指数和上证指数最近两年的表现就能看出来,优秀行业的ETF是远远跑赢上证指数和沪深300指数的。

  美股“股灾”的元凶找到了?ETF指数基金背不背锅?

  所以超哥更注重未来优秀行业ETF的配置,减少宽指基金的定投比例,来把握未来的“结构牛”,参考国际,即使全球经济放缓,长期优秀赛道大概率还是生物医药和科技,他们具有逆周期的能力。你想,随着老龄化加剧,你能不吃药吗?甚至未来年轻人变少,还需要机器人(行情300024,诊股)的护理,可能还会出现智慧养老社区,一键就能完成你的想法,这些都需要科技的升级才行啊。

  美股“股灾”的元凶找到了?ETF指数基金背不背锅?

  不过理想很丰满,现实很骨感,就像刚才分析的,科技股和相关指数基金还有泡沫,需要耐心等待低估机会,等到真正有足够的技术和业绩支撑,再加大定投比例也不迟啊。

关键词阅读:ETF指数基金

责任编辑:仇霞 RF10075
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