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金价走势如何 当下是否可以继续买入进行配置性避险?

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2020-03-27 14:30:20 来源:金融界基金

  美国上周失业人数在因新冠肺炎爆发而裁员后激增。美国首次申请失业救济人数飙升至创纪录的328.3万。

  周四(3月26日),数据公布后,现货黄金最后上涨了23.40美元,至每盎司1636.30美元,延续了数据公布前的涨势。

  未来金价走势如何?当下是否可以继续买入进行配置性避险?博时黄金ETF基金经理王祥表示,“本次疫情引发的金融危机以来,黄金资产价格呈现剧烈波动,受美元流动性筹措的影响,黄金资产一度暴跌,失去了正常状态下与风险资产收益互补的表现。而目前又在美国封关的背景下,导致物流运输层面出现困难,美国黄金期货史无前例地出现了多头逼仓之势,价格快速回升。

  回望历史,黄金资产在短期的抛售行为与长期的配置价值都曾在2008年金融危机中已有先例。目前美联储已经启动包括重启QE债券购买、商业票据工具、扩大全球美元互换范围等诸多方式来支持货币、债券以及离岸美元融资市场的稳定,应对可谓迅速,流动性抛压已经减弱,这是支持黄金价格企稳的重要原因。 ”据王祥介绍,受疫情等市场因素影响,实物黄金及场内黄金ETF交易均呈现活跃状态,截至3月24日,博时黄金ETF过去一个月日均成交额达到4.78亿元。

  金辇投资首席投资官甘霖认为一般而言,作为避险工具的黄金会在市场出现风险时被买入。但是这样的认知有个前提:市场对通缩和实际利率下行预期不会出现显著变化。本轮黄金出现下跌,我们认为很大原因是这个认知在中期被打破了。

  悟空投资介绍,美股是极其多头拥挤的市场,本次美股下跌,波动放大,也传导到全球其他大类资产,不少基金卖出流动性好的黄金资产来降低仓位弥补头寸或应对赎回,交易上原因经过一阵时间充分换手之后,就会慢慢消退。另外,从油价大跌也可以看到,市场开始预期衰退,通胀预期下行,也影响了实际利率,从而影响了黄金。

  王祥还表示,长期而言,在全球经济一体化分工格局出现变化的情况下,全球经济复苏动能逐渐丧失。伴随各国央行的货币政策转向大幅宽松,市场实际利率的前端变化有利于黄金资产。以原油为代表的通胀预期是决定实际利率的后端要素。目前全球广泛的社会冻结与沙特原油价格战是重挫通胀的主要原因,不过由于产油国自身财政压力,其对于长期低油价料难以支持。 目前受疫情影响,尽管短期社会活动冻结影响了需求,但同时也伴随着贸易成本的上升与产品供应端的压力。因此,从中期来看,全球终端消费品市场面临价格抬升的压力。在以上因素的合力下,我们判断中期角度的实际利率仍有下行风险,将支持黄金价格中枢逐渐抬升。

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关键词阅读:配置性避险

责任编辑:仇霞 RF10075
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