金融界基金03月31日讯 汇添富行业整合主题混合型证券投资基金（简称：添富行业整合混合，代码005351）03月30日净值下跌1.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0743元，累计净值为1.0743元。

　　添富行业整合混合基金成立以来收益7.43%，今年以来收益-4.46%，近一月收益-5.48%，近一年收益8.60%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为赵鹏程，自2018年02月13日管理该基金，任职期内收益7.43%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有美年健康（持仓比例9.01%）、南极电商（持仓比例7.15%）、招商银行（持仓比例7.01%）、长春高新（持仓比例6.99%）、兴业银行（持仓比例5.59%）、贵州茅台（持仓比例5.37%）、绝味食品（持仓比例4.92%）、中国平安（持仓比例4.31%）、腾讯控股（持仓比例4.24%）、桐昆股份（持仓比例4.16%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年A股市场经历了典型的结构性牛市，成长类资产表现出明显的超额收益，投资者风险偏好逐渐提升，市场成交量温和放大。全年来看，沪深300涨36.07%，中小板指涨41.03%，创业板指涨43.79%；行业方面，电子、食品饮料、家电、建材和计算机等行业涨幅居前，建筑装饰、钢铁、公用事业、纺织服装和商业贸易等行业表现相对落后。港股市场整体相对平稳，恒生指数全年上涨9.07%，但行业涨跌方面同样表现出明显的结构性特征。2019年驱动市场上涨的因素主要包括以下几点：一、充裕的流动性，2019美联储的货币政策转向，各国央行均不同程度地释放流动性，全球风险资产价格普涨；二、中美贸易摩擦阶段性缓和，有助于提升投资者的风险偏好，市场整体估值水平上行；三、虽然宏观经济增速放缓，但大部分行业的龙头企业的盈利水平好于年初预期，市场上涨存在坚实的基本面基础。

　　??2019年本基金在资产配置和行业选择上均有一定失误。资产配置方面，因年初对宏观基本面判断偏谨慎，股票资产仓位较轻，错过了一季度市场全面估值修复的行情，进而导致上半年基金收益率跑输沪深300。在行业选择方面，本基金更多地配置于医药、金融、价值类周期股等资产，对消费和科技创新类资产配置不足。针对上述失误，本基金在19年三、四季度积极调整，组合整体的均衡性和进攻性有所提升。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末汇添富添福吉祥混合基金份额净值为1.1244元，本报告期基金份额净值增长率为35.72%；同期业绩比较基准收益率为21.43%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2020年，本基金对市场整体谨慎乐观，认为仍存在结构性机会，但选股难度明显提升。第一，在经历一季度疫情冲击后，预计后续国内宏观政策将偏向稳增长，积极的财政政策和稳健的货币政策将逐渐发挥作用，宏观数据和微观企业盈利有望从二季度开始逐渐改善。第二，A股市场整体估值水平虽然在2019年有所提升，但仍处于全球各市场的低位，在全球流动性相对充裕的环境下，海外资金或将持续流入A股市场。第三，随着IPO、再融资等监管政策趋于市场化，优质企业可以更好地利用资本市场的融资能力，更快更好地实现企业发展，同时为二级市场提供更多的投资机会。不过本基金注意到，随着部分行业和个股的快速上涨，市场也在累积结构性的风险，选股难度有所上升。

　　??本基金下一阶段重点关注以下投资机会：第一，传统产业整合、竞争格局改善、龙头企业市占率和盈利能力提升的投资机会；第二，科技创新与传统产业相结合，能够提升产业效率和促进产业升级的投资机会；第三，消费分级过程中有望逐渐成长的个股投资机会。（点击查看更多基金异动）