金融界基金04月01日讯 汇添富环保行业股票型证券投资基金（简称：汇添富环保行业股票型，代码000696）公布最新净值，上涨1.82%。本基金单位净值为1.116元，累计净值为1.116元。

　　汇添富环保行业股票型证券投资基金成立于2014-09-16，业绩比较基准为“中证环保产业指数*80.00% + 中证全债指数*20.00%”。 本基金成立以来收益11.27%，今年以来收益-2.62%，近一月收益-5.66%，近一年收益5.88%，近三年收益-20.79%。近一年，本基金排名同类（338/713），成立以来，本基金排名同类（403/846）。

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　　基金经理为赵鹏程，自2019年01月18日管理该基金，任职期内收益18.47%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为华测检测（持仓比例4.99% ）、美的集团（持仓比例4.90% ）、天齐锂业（持仓比例4.82% ）、国电南瑞（持仓比例4.55% ）、万华化学（持仓比例3.79% ）、桐昆股份（持仓比例3.73% ）、伟明环保（持仓比例3.31% ）、三花智控（持仓比例3.19% ）、江海股份（持仓比例3.13% ）、北新建材（持仓比例3.12% ），合计占资金总资产的比例为39.53%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为华测检测（持仓比例5.64% ）、美的集团（持仓比例4.24% ）、国电南瑞（持仓比例4.11% ）、长江电力（持仓比例3.49% ）、天齐锂业（持仓比例3.30% ）、桐昆股份（持仓比例3.28% ）、恒逸石化（持仓比例2.91% ）、北新建材（持仓比例2.87% ）、三花智控（持仓比例2.86% ）、万华化学（持仓比例2.82% ），合计占资金总资产的比例为35.52%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年A股市场经历了典型的结构性牛市，成长类资产表现出明显的超额收益，投资者风险偏好逐渐提升，市场成交量温和放大。全年来看，沪深300涨36.07%，中小板指涨41.03%，创业板指涨43.79%；行业方面，电子、食品饮料、家电、建材和计算机等行业涨幅居前，建筑装饰、钢铁、公用事业、纺织服装和商业贸易等行业表现相对落后。港股市场整体相对平稳，恒生指数全年上涨9.07%，但行业涨跌方面同样表现出明显的结构性特征。2019年驱动市场上涨的因素主要包括以下几点：一、充裕的流动性，2019美联储的货币政策转向，各国央行均不同程度地释放流动性，全球风险资产价格普涨；二、中美贸易摩擦阶段性缓和，有助于提升投资者的风险偏好，市场整体估值水平上行；三、虽然宏观经济增速放缓，但大部分行业的龙头企业的盈利水平好于年初预期，市场上涨存在坚实的基本面基础。

　　??2019年本基金在资产配置和个股选择上均有一定失误。资产配置方面，本基金对符合基金契约的科技创新类资产配置不足。在个股选择方面，本基金对相关产业景气度的把握相对欠缺，导致了二季度在光伏和新能源汽车相关个股上损失惨重。针对上述失误，本基金在19年三、四季度积极调整，组合整体的均衡性和进攻性有所提升。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末汇添富环保行业股票基金份额净值为1.146元，本报告期基金份额净值增长率为23.49%；同期业绩比较基准收益率为17.05%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2020年，本基金对市场整体谨慎乐观，认为仍存在结构性机会，但选股难度明显提升。第一，在经历一季度疫情冲击后，预计后续国内宏观政策将偏向稳增长，积极的财政政策和稳健的货币政策将逐渐发挥作用，宏观数据和微观企业盈利有望从二季度开始逐渐改善。第二，A股市场整体估值水平虽然在2019年有所提升，但仍处于全球各市场的低位，在全球流动性相对充裕的环境下，海外资金或将持续流入A股市场。第三，随着IPO、再融资等监管政策趋于市场化，优质企业可以更好地利用资本市场的融资能力，更快更好地实现企业发展，同时为二级市场提供更多的投资机会。不过本基金注意到，随着部分行业和个股的快速上涨，市场也在累积结构性的风险，选股难度有所上升。

　　??本基金对2020年环保行业谨慎乐观。第一，污染防治作为三大攻坚战之一，未来政策执行力度毋庸置疑，环境治理需求的提升是长期趋势。第二，行业集中度和龙头企业盈利能力逐渐提升，估值水平有望随宏观利率水平的降低、再融资政策的放松而有所提升。本基金下一阶段坚持自下而上的选股策略和相对均衡的组合构建策略，在泛环保领域中寻找增长确定、估值偏低的优质公司，重点关注新能源汽车、光伏、电力设备、监测检测、电子、固废危废、污水治理等环保子行业，以及环保导致竞争格局改善的化工、建材、医药、消费品等行业。