金融界基金04月08日讯 华宝港股通恒生香港35指数(LOF)基金04月07日上涨2.89%，现价0.865元，成交14.75万元。当前本基金场外净值为0.9066元，环比上个交易日上涨4.89%，场内价格溢价率为-1.83%。

　　本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌6.32%，近3个月本基金净值下跌13.09%，近6月本基金净值下跌7.90%，近1年本基金净值下跌17.39%，成立以来本基金累计净值为0.9066元。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为周晶，自2018年03月30日管理该基金，任职期内收益-9.34%。

　　俞翼之，自2018年03月30日管理该基金，任职期内收益-9.34%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有汇丰控股（持仓比例9.29%）、友邦保险（持仓比例9.20%）、香港交易所（持仓比例8.40%）、长和（持仓比例5.54%）、长实集团（持仓比例5.02%）、新鸿基地产（持仓比例4.72%）、中电控股（持仓比例4.35%）、香港中华煤气（持仓比例4.26%）、恒生银行（持仓比例3.38%）、银河娱乐（持仓比例3.37%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　??本基金采用全复制方法跟踪恒生香港35指数。2018年3月30日本基金成立，随后利用二季度全球市场利率上行整体利好金融板块的机会，在5月上旬基本完成了建仓，随后便将仓位一直维持在93%左右。未来，本基金也将尽量将仓位维持在这一水平线附近，以减少跟踪误差。

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　　??回顾整个2019年，中国经济增速在中美贸易谈判曲折前行及香港社会动乱扰动的大背景下，四个季度的GDP增速分别为6.4、6.2、6.0和6.0，呈逐季下行态势。管理层在波诡云谲的国际政治环境中，保持住了定力，通过持续推进三大攻坚战，在治理了金融乱象的同时，又避免了经济的失速下滑，推动了中国经济增长模式向着更可持续的方向转变，取得的成就令人瞩目。在守住不发生系统性风险的底线思维下，虽然市场指数整体表现乏善可陈，人民币也较年初出现了接近5%的贬值，但得益于南下资金的持续涌入（2019年，南向资金净流入2493亿港元；自港股通开放以来，累积净流入1.07万亿港元），港股市场并未像港股通开通以前那样出现失速下跌，同时结构性机会亦不断涌现，使市场参与者仍能在如此动荡的国际环境中，在市场上斩获相当的收益。然而香港事态在三季度升级，且在四季度并未看到缓和的迹象，甚至一度出现恶化，本地经济受到极大拖累，香港本地地产及金融业务因此遭受较大影响。好在中央政府的应对得当，使其影响的范围已更多局限于香港一地，对港股整体影响有限。

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　　??全年看，香港本地指数的表现要明显逊于其他港股指数，这主要是受香港局势的影响。持久的示威乃至暴力冲突使香港经济已进入技术性衰退，本地地产和博彩板块更是直接面临冲击而整体业绩受到拖累，其余板块如本地金融和公用事业，也因本地经济下行及缺少催化剂而乏善可陈。指数全年走势虽与其他港股指数一致，但弹性明显弱于其他港股指数。指数全年整体上涨3.6%（人民币计价，下同），表现要弱于恒生指数的5.7%。

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　　??日常操作过程中，人民币汇率方面，2019年人民币兑港币贬值4.8%，人行中间价从0.8546贬值至0.8958。汇率整体而言对基金的人民币计价业绩有正面影响。

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　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，本报告期内基金份额净值增长率为?9.29%，同期业绩比较基准收益率为?8.58%。

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　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　??在当前时点展望2020年，我们对港股市场整体走势持谨慎看法，预计全年恒生及恒生国企指数将维持振荡，市场机会可能仍以结构性为主，但考虑到年初以来的上涨，及新冠病毒疫情的发展仍待观察，且疫情对部分板块乃至整体经济的影响可能更为长远，预计市场涌现的结构性机会可能不如2019年，且这些板块本身的波动性也可能会加大。另外，当前疫情有在全球扩散的趋势，是否会对全球经济带来影响尚待观察；2020年又将面临9月香港立法会大选及11月的美国总统大选，海外市场的扰动也依然不少，可能会进一步加大市场的波动性。就国内经济基本面而言，如果疫情能在3月见顶并不再出现反复，在宽松的货币政策和有为的财政政策的加持下，复工后2、3季度的经济环比复苏将是大概率事件，但监管层对刺激政策的谨慎态度也可能决定了经济增速的反弹将是短暂的，进入下半年，随着中美贸易谈判的二次重启，再叠加海外政治环境的扰动，国内经济增长的不确定性可能再次上升。美国经济在2020年出现放缓仍是大概率事件，但特朗普如果能连任，再叠加美联储依然还保有降息空间，这会使得美国经济在年内出现再次衰退的风险依然较小。但考虑到美股估值现在处于历史高位，再次获得提升的概率较小，市场上涨将更多由业绩驱动，因此整体上涨幅度将较为有限，同时波动性会有所上升，对其他主要市场的干扰也会更大。欧洲方面，英国已然脱欧使得影响市场的不确定因素有所减少，但欧洲经济受英国脱欧的影响仍有待显现。欧央行的货币政策空间已然有限，疫情是否会由意大利继续扩散至其他国家，仍有待观察，这些都为欧洲经济增长复苏带来了新的不确定性。（点击查看更多基金异动）