金融界基金04月15日讯 华夏经典配置混合型证券投资基金（简称：华夏经典混合，代码288001）04月14日净值上涨1.73%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1180元，累计净值为3.5080元。

　　华夏经典混合基金成立以来收益401.93%，今年以来收益3.52%，近一月收益-1.50%，近一年收益11.35%，近三年收益10.15%。

　　华夏经典混合基金成立以来分红7次，累计分红金额31.99亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为佟巍，自2018年01月17日管理该基金，任职期内收益8.33%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例6.61%）、银泰黄金（持仓比例6.17%）、金地集团（持仓比例5.33%）、五粮液（持仓比例4.98%）、锦江酒店（持仓比例4.57%）、新宝股份（持仓比例4.37%）、中国国旅（持仓比例4.17%）、爱尔眼科（持仓比例3.97%）、捷佳伟创（持仓比例3.68%）、保利地产（持仓比例3.61%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾2019年，国内经济呈现前高后低的走势。货币政策、财政政策均宽松，支撑了一季度经济的短期企稳。之后政策依旧保持积极，但边际上没有进一步宽松，使得二季度、三季度经济一路下行。具体来讲，一季度是政策蜜月期，减税降费超预期，货币政策大幅边际宽松，3月份单月和一季度经济数据超预期。政策在3月底开始边际收紧，如3月底逆回购到期不续作，降准预期落空，4月财政和地方债发行环比减速等。5月份至年底，经济数据再次回落，外部风险持续，稳增长的权重再次上升，货币政策整体维持宽松，调控更加精准频繁，但财政后劲不足，较一季度边际宽松幅度偏弱。

　　具体指标上看，固定资产投资增速缓慢回落。房地产固定资产投资增速保持10%以上的高位，制造业固定资产投资增速明显回落，基建缓慢上行。不同类型企业信用利差均回落，但民企利差仍处于较高位置。

　　长期看，中国经济已经到了结构转型的时点，供给侧改革是未来五年的政策重心，外部冲击下国家会小幅刺激需求以托底经济，目标是只托不举，节奏上不抢跑经济，力度上精准多频次小幅调节。为实现就业目标，GDP增速需要在5.3%以上。为实现翻番目标，2020年的GDP增速需要在5.9%左右。

　　金融市场方面，基于贸易战外部压力的缓和、国内金融去杠杆的阶段性完成、资本市场相关制度改革和创新的共同作用，2019年的A股是结构性牛市。从结构上看，外资偏好的白酒、家电行业，受益于新兴科技方向的科技行业，受益于疫情导致供给收缩的养殖行业股票表现出色。

　　组合管理方面，2019年本基金构建思路着眼于全年经济前高后低，一季度后经济惯性下行，组合配置了部分受益于经济衰退的行业，包括公用事业、黄金矿业类等股票，黄金股阶段性贡献了收益。同时，本基金也持续持有长期能够创造价值的优秀公司，如高端白酒公司，连锁化能力强的医疗服务公司等。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2019年12月31日，本基金份额净值为1.080元，本报告期份额净值增长率为26.17%，同期业绩比较基准增长率为22.33%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2020年，经济总体预计比较平稳，宏观层面弹性小，预计全年增速在5.9%附近。虽然新冠肺炎疫情会影响经济增速，但政府也会有手段进行对冲。具体来看，外需方面，预计将呈现稳中趋弱的态势，对应到我国出口增速将呈现前平后升的态势。内需方面，地产投资韧性仍在，预计投资增速小幅回落。制造业投资受外需影响较大，如果贸易摩擦没有进一步恶化，制造业将呈现前低后平的走势，全年增速预计在3%左右。基建是政策调控的应变量，将根据内外需的变化，以5.9%左右增速为底线，适度调整。

　　2020年，本基金将着力选择经济相关性小的资产，“自下而上”选择能够长期创造价值的优秀公司，力争为持有人实现长期的回报。

　　珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。（点击查看更多基金异动）