金融界基金04月15日讯 华宝宝康灵活配置证券投资基金（简称：华宝宝康灵活配置，代码240002）04月14日净值上涨1.79%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.3712元，累计净值为4.2012元。

　　华宝宝康灵活配置基金成立以来收益635.71%，今年以来收益3.18%，近一月收益-0.85%，近一年收益21.24%，近三年收益30.95%。

　　华宝宝康灵活配置基金成立以来分红15次，累计分红金额17.74亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为季鹏，自2013年08月27日管理该基金，任职期内收益88.11%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例3.37%）、立讯精密（持仓比例2.68%）、中国平安（持仓比例2.65%）、万科A（持仓比例2.52%）、东方财富（持仓比例2.40%）、寒锐钴业（持仓比例2.30%）、兆易创新（持仓比例1.79%）、大族激光（持仓比例1.77%）、先导智能（持仓比例1.70%）、恩捷股份（持仓比例1.69%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年A股市场大幅上涨，全年各指数都表现良好。分行业来看，食品饮料、家电、建材、医药、电子元器件、计算机等板块涨幅靠前。市场涨幅靠前的行业主要集中在两个方向，一个是倾向于消费医疗家电等板块，另一个集中于科技创新等中小科技板块。本基金本年度主动选股能力优良，基本踩准市场趋势和行业配置，全年排名位列同类基金前四分之一。

　　??回顾2018年的A股，在国内流动性收缩和中美贸易战恶化的双重压力下，2018年的股票基本从4月份一路下跌到年底，惨淡收场。从2019年伊始，导致2018年市场大幅下跌的两大负面因素都发生了明显向好的变化。首先是年初中央就确定实施了比较大幅度的流动性释放；同时中美贸易战的第二个年头，伴随着国内对冲政策的展开和中方谈判力量的逐渐加强，国内投资者的心理承受能力也在明显增强。不同于2018年的流动性和贸易战恶化预期带来的估值收缩，今年的流动性和贸易战信心回升是有利于提高市场估值的。此外，今年影响股市最大的因素还是MSCI指数和海外资金持续流入对A股不同行业的估值重构，在这种背景下部分行业大幅跑赢市场，上演结构性行情。这些核心资产主要集中于各个行业龙头和消费白酒医药等股票。中国平安、招商银行、贵州茅台、五粮液、上海机场、中国国旅、恒瑞医药、长江电力、这些以前市值巨大的行业龙头，今年都上演了大象起舞的行情，贡献了很大部分的指数涨幅。市场存在两条明显的主线，一方面是MSCI指数和海外资金的入场，使得A股的估值体系和行业偏好越来越向国际接轨，更加倾向于行业龙头和对消费医疗等板块的倾斜，消费医疗和部分行业龙头的戴维斯双击是贯穿全年的最大主线。此外，伴随着中美贸易战反复，在经历了开始的惊慌之后，市场迅速找到了科技创新和自主可控两条主线，而科创板的上市更加激发了科技板块的做多热情，电子、半导体、5G、计算机等板块都有不俗的表现。

　　??年初反弹，宝康灵活配置基金主动部分基本高仓位配置了创业板和券商，并在市场高点减仓应对。二季度又阶段性的把握了农业板块的养殖股票的投资机会。三季度以来主要在三个板块中选股和持仓，医药、白酒、电子半导体。二季度以后，核心资产的戴维斯双击主要来自两方面：第一、今年的医药、白酒龙头股票的盈利一直维持在较高的增长水平，中报之后还有业绩上调的趋势；第二、海外资金流入对消费医疗等板块的估值提升明显。二季度之后，随着苹果和华为手机的周期性恢复，加上半导体和5G的高景气度，本基金也重仓了电子和半导体，因过往在科技板块的研究积累，基本把握了这些龙头股票，全年取得不错业绩。

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　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，本报告期内基金份额净值增长率为?46.37%，同期业绩比较基准收益率为?15.24%。

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　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2020年，国内流动性继续宽松可期，而同时中美贸易战第一阶段协议已经达成，整体的大环境相对友好，市场总体向好；但在经历了2019年基金业绩的整体大幅反弹之后，适当降低2020年的业绩预期，预计2020年的世界经济复苏不会一帆风顺，市场波动在所难免。

　　??就长期而言，我们对中国经济转型所带来的投资前景充满信心，但就2020年国内外的经济环境而言，宽松和复苏仍是主线，我们将继续保持谨慎的投资风格，紧密关注国内外宏观经济和政策变化；标的选择上将紧密跟踪各行业景气度变化，精选优秀的公司并长期持有，分享这些公司中长期业绩快速增长带来的丰厚回报。感谢基金持有人一直以来对我们的支持，我们将继续勤勉尽责，努力为持有人创造好的回报。

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