金融界基金04月15日讯 国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金（简称：国泰国证房地产行业指数分级，代码160218）公布最新净值，上涨1.88%。本基金单位净值为0.98元，累计净值为1.8357元。

　　国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金成立于2013-02-06，业绩比较基准为“国证地产指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益56.30%，今年以来收益-9.58%，近一月收益-3.99%，近一年收益-14.07%，近三年收益-11.78%。近一年，本基金排名同类（698/719），成立以来，本基金排名同类（152/853）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-4.43%，近两年定投该基金的收益为-0.26%，近三年定投该基金的收益为-4.19%，近五年定投该基金的收益为-7.04%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为徐成城，自2018年05月31日管理该基金，任职期内收益-3.89%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为万科A（持仓比例14.94% ）、保利地产（持仓比例13.35% ）、招商蛇口（持仓比例7.15% ）、华夏幸福（持仓比例5.91% ）、新城控股（持仓比例3.59% ）、金地集团（持仓比例3.46% ）、绿地控股（持仓比例2.66% ）、雅戈尔（持仓比例2.23% ）、金科股份（持仓比例2.04% ）、荣盛发展（持仓比例1.98% ），合计占资金总资产的比例为57.31%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为保利地产（持仓比例14.05% ）、万科A（持仓比例14.04% ）、招商蛇口（持仓比例6.40% ）、华夏幸福（持仓比例5.79% ）、金地集团（持仓比例3.33% ）、绿地控股（持仓比例3.23% ）、新城控股（持仓比例2.58% ）、雅戈尔（持仓比例2.32% ）、金科股份（持仓比例2.11% ）、荣盛发展（持仓比例2.02% ），合计占资金总资产的比例为55.87%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾2019年，在金融供给侧改革和加快对外开放的背景下，国内资本市场迎来多项利好措施，A股市场也出现了整体上扬:上证综指上涨超过22%，沪深300指数上涨36%，创业板涨幅则超过了40%。年初伊始，随着国内经济出现了企稳的态势，A股较2018年有明显回升。一方面，中美贸易摩擦趋缓，全球贸易风险有明显缓解；另一方面，国内流动性不足的情况大幅缓解，信用扩张开始逐渐恢复。系统性风险的缓解和流动性的改善奠定了2019年A股企稳的基础，而预期的修复和相对较低的估值吸引了国内和海外的增量资金入场，使得股市赚钱效应开始显现，多个主题行情轮番演绎。进入二季度，受到部分市场参与者获利了结以及北上资金持续流出的影响，前期表现较好的板块如通信、电子、高端制造等，均有一定程度的下跌。进入下半年，随着美国自身经济表现不佳，美联储由鹰转鸽使得降息预期提升，加上与中美贸易和科技争端有所缓和，使得市场重新拾取信心，大盘蓝筹股首先得到了估值修复，中小创等板块也呈现出不同程度的反弹态势。10月份以后，由于国内经济下行压力大，PPI等数据表现不佳，而猪肉价格上涨又引发了CPI大幅上升，使得A股在这段时间承受了一定的压力，上证指数在2900点附近反复震荡。而到了四季度后期，随着中美贸易一阶段协议的达成和全球PMI数据开始回暖，市场对经济复苏的预期得到了改善，加上外资持续流入，A股在12月出现了显著上涨，上证综指在12月最后一个交易日最终收在了3050点左右，全年涨幅明显。

　　作为完全跟踪标的指数的被动型基金，本基金避免了不必要的主动操作，减少了交易冲击成本，并通过精细化管理确保基金组合与指数权重基本一致。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金在2019年的净值增长率为25.53%，同期业绩比较基准收益率为21.97%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2020年前期，我们认为在国内宽松政策延续和外部环境持续改善的条件下，A股的市场情绪或较为乐观，但随着外资流入、科创板以及中美一阶段协议达成等利好因素逐渐被市场消化，A股仍将面临一定的调整压力，结构化的行情或将延续一段时间。其中，以科技和成长为主题的行业板块或延续景气态势，而前期估值较低的周期板块则有望企稳回升。

　　目前来看，随着供给侧改革初见成效，一二线热点城市的房价将有所控制，而三四线城市会继续去库存，房地产行业政策将延续因城施策的状态。目前房地产板块估值相对较低，企业盈利正处于边际改善的状态，行业底部支撑明显且具有较确定的安全边际，超预期的业绩有望实现。国证房地产行业指数包含了沪深两市一、二线的50家主要上市公司，能够表征房地产行业的整体表现。投资者可利用国泰国证房地产行业指数分级基金，积极把握房地产行业阶段性的投资机会。投资者可关注国泰国证房地产行业指数分级基金（160218）的投资价值。