金融界基金04月21日讯 易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金（简称：易方达科汇灵活配置混合，代码110012）04月20日净值上涨1.87%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.7470元，累计净值为6.2630元。

　　易方达科汇灵活配置混合基金成立以来收益222.45%，今年以来收益8.85%，近一月收益10.78%，近一年收益23.64%，近三年收益32.18%。

　　易方达科汇灵活配置混合基金成立以来分红8次，累计分红金额9.40亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为杨嘉文，自2019年11月28日管理该基金，任职期内收益13.58%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例7.64%）、格力电器（持仓比例6.82%）、宁波银行（持仓比例5.98%）、中国平安（持仓比例4.04%）、亚士创能（持仓比例3.70%）、贵州茅台（持仓比例3.00%）、恒瑞医药（持仓比例3.00%）、瑞普生物（持仓比例2.97%）、药明康德（持仓比例2.85%）、浙江医药（持仓比例2.48%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年A股有较好表现，尤其是在一季度和四季度，大部分主要指数上涨幅度超过35%。全年看，中证100、沪深300指数、中小板指和创业板指全年分别上涨35.54%、36.07%、41.03%和43.79%，中小市值股票表现优于大市值股票。分板块看，2019年申万行业指数走势分化非常明显，电子、食品饮料、家用电器、建筑材料表现最好，年度涨幅超过了50%，而表现不佳的行业指数包括建筑装饰、钢铁、公用事业、纺织服装、商业贸易、采掘等板块，年度涨幅均小于10%。

　　2019年，国内方面，宏观经济金融数据季节性效应凸显，整体呈现回落趋势，消费和投资构成核心驱动，房地产和基建投资成为支撑经济增长重要力量；年内降准、调降LPR及逆回购利率等稳健货币政策支撑经济增长，包商银行带来的流动性分层风险得以妥善处理。国际方面，海外扰动有所增加，中美关系从紧张到边际缓和，英国脱欧、日韩贸战、香港示威等地缘政治扰动频繁，对风险偏好有一定影响；年中多国国债收益率倒挂一度使得全球经济衰退预期发酵，美联储三次降息驱动全球流动性宽松；整体市场在国内外经济与政策平衡中有所修复。最后，从A股的估值上看，重要指数沪深300在2019年年初的市盈率、市净率也在历史上最便宜的10%分位，投资性价比较高。

　　本基金在2019年全年仓位基本保持在60%以上。前三季度主要配置了白酒、医药、金融等行业内现金流较好、估值合理的蓝筹股进行配置。四季度后，结合对整体宏观环境的判断，在维持消费、医药、金融的基本配置以外，增配了一些估值不高但是收入利润增速比较快的成长股。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.681元，本报告期份额净值增长率为35.78%，同期业绩比较基准收益率为14.92%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2020年，国际方面，全球地缘扰动依然存在，存量经济环境难改。年初中美关系缓和，英国脱欧落地，未来欧洲经济增长不确定性增加，中东地缘政治扰动依旧，海外市场风险偏好不确定性因素仍较多，鉴于未来货币宽松空间有限，财政政策可能成为未来各国首选。国内方面，WHO定义中国新冠肺炎为PHEIC一定程度上对出口构成影响，消费及部分服务行业面临压力，房地产和基建等施工也会受到冲击，肺炎疫情爆发可能导致经济短期承压；猪肉价格上涨压力仍未显著消解，CPI短期大概率维持高位，但整体影响更多集中在上半年，随着疫情逐步缓解，经济将缓慢修复，中长期保持韧性趋势不改。上市公司业绩大概率在波折后继续修复，成长板块业绩增速有相对优势。基于以上判断，本基金在2020年将增加成长股的配置比例，特别是配置目前不在主题热点上且市盈率、市净率的估值分位数低于历史平均值的成长股；同时，考虑到疫情的特殊情况，也会配置部分低估值蓝筹股，回避与经济周期相对高或者属于人力密集型的行业。（点击查看更多基金异动）