金融界基金04月21日讯 国泰金鑫股票型证券投资基金（简称：国泰金鑫股票，代码519606）公布最新净值，上涨1.58%。本基金单位净值为1.866元，累计净值为2.026元。

　　国泰金鑫股票型证券投资基金成立于2014-09-15，业绩比较基准为“沪深300指数*90.00% + 中证综合债指数*10.00%”。 本基金成立以来收益69.02%，今年以来收益13.23%，近一月收益8.05%，近一年收益30.40%，近三年收益20.23%。近一年，本基金排名同类（91/720），成立以来，本基金排名同类（124/854）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为22.92%，近两年定投该基金的收益为31.10%，近三年定投该基金的收益为21.62%，近五年定投该基金的收益为29.74%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为申坤，自2016年04月26日管理该基金，任职期内收益63.97%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为恒生电子（持仓比例4.72% ）、仙琚制药（持仓比例4.07% ）、老百姓（持仓比例3.92% ）、芒果超媒（持仓比例3.76% ）、三花智控（持仓比例3.04% ）、比音勒芬（持仓比例2.97% ）、立思辰（持仓比例2.89% ）、齐心集团（持仓比例2.84% ）、华策影视（持仓比例2.84% ）、药石科技（持仓比例2.75% ），合计占资金总资产的比例为33.80%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为长春高新（持仓比例6.20% ）、立讯精密（持仓比例5.44% ）、恒生电子（持仓比例4.62% ）、普洛药业（持仓比例3.97% ）、仙琚制药（持仓比例3.25% ）、北方华创（持仓比例3.06% ）、老百姓（持仓比例2.95% ）、药石科技（持仓比例2.95% ）、森马服饰（持仓比例2.90% ）、中国铁建（持仓比例2.85% ），合计占资金总资产的比例为38.19%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年沪深300指数上涨36.07%，创业板指数上涨43.79%，中小板指数上涨41.03%，上证50上涨33.58%。一季度市场整体上涨幅度较大，是由于2018年制约市场估值的几方面因素2019年都有所缓解，一是中美贸易战的阶段性缓和；二是社融数据的改善使投资者对于后续宏观经济触底回升的信心增强；三是资本市场地位提升，市场化监管，引导长期资金入市；四是国内经济治理思路调整，稳增长加码，扶植民企小微，加强政策预期引导。二季度市场对经济基本面的悲观预期增强，包商银行被央行接管引发市场关注同业市场的信用风险，中美贸易摩擦再次发酵，美国加大对中国征税力度，市场开始出现一定幅度回调。中美两国元首通电话后，市场情绪开始出现一定幅度改善，反弹行情出现。三季度首批科创板股票上市有效提振市场风险偏好，此外国常会明确提出“促进实际利率水平明显下降”，货币政策宽松信号明显。四季度国内经济边际企稳，上市公司三季报也显示了创业板和科技成长型公司的业绩逐步触底向上。十九届四中全会再次定调产业升级和科技创新。

　　因此，在组合操作上，一季度，我们全面上调了股票仓位，以计算机、电子、通信、光伏等科技型行业作为进攻端，以食品饮料、医药、金融作为防御端，积极参与市场估值修复带动的上涨行情。随着市场整体估值的抬升，4月底5月初我们降低了股票仓位，减持券商、保险等和市场走势强相关的品种，择机增持光伏、养殖、白酒等与贸易战相关度较小的子行业，6月中旬上调仓位至中性，增持5G、消费电子、计算机等受益于中美关系缓和以及市场风险偏好提升的个股。三季度，我们围绕上市公司半年报业绩情况进行了个股层面的微调，但仍然以成长和消费板块为主。四季度，我们考虑到为2020年投资进行提前布局，增持市场关注度并不充分，2020年有业绩加速预期的成长股，例如原料药、传媒、新能源汽车等，减持计算机、电子、医药等高估值个股。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金2019年度净值增长率为58.61%，同期业绩比较基准为32.78%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2020年，经济受新冠肺炎疫情影响短期承压，但是随着疫情的逐步缓解，经济企稳态势有望延续。全球经济企稳与中美贸易冲突改善意味着出口将企稳回升，而内需方面，稳增长政策下基建投资增速将小幅回升，房地产继续保持韧性，制造业随着工业品价格回升和企业盈利改善，投资也将开始回升。经历了2019年估值抬升的市场整体性行情后，2020年我们更关注企业价值的确定性和持续性。因此，我们将在组合操作上，自下而上精选个股，看好三类投资方向：一是业绩稳健增长、估值合理的消费品行业龙头，包括食品饮料、轻工、原料药、连锁药房等，二是代表产业升级方向、基本面有明显改善的新兴行业，包括传媒、电子、计算机、高端装备制造业等，三是受益于刺激政策的逆周期行业，包括券商、基建等。在追求收益的同时，更注重风险评估和风险控制，为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。