金融界基金04月22日讯 融通中证全指证券公司指数分级证券投资基金（简称：融通证券分级，代码161629）公布最新净值，下跌1.62%。本基金单位净值为0.913元，累计净值为0.661元。

　　融通中证全指证券公司指数分级证券投资基金成立于2015-07-17，业绩比较基准为“中证全指证券公司指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益-34.44%，今年以来收益-9.06%，近一月收益-0.98%，近一年收益-10.48%，近三年收益-6.49%。近一年，本基金排名同类（653/722），成立以来，本基金排名同类（816/856）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-3.22%，近两年定投该基金的收益为9.58%，近三年定投该基金的收益为4.79%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为何天翔，自2015年07月17日管理该基金，任职期内收益-34.44%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中信证券（持仓比例14.11% ）、海通证券（持仓比例9.10% ）、华泰证券（持仓比例6.07% ）、东方财富（持仓比例5.96% ）、国泰君安（持仓比例5.87% ）、招商证券（持仓比例3.69% ）、广发证券（持仓比例3.27% ）、申万宏源（持仓比例3.25% ）、东方证券（持仓比例2.80% ）、方正证券（持仓比例2.60% ），合计占资金总资产的比例为56.72%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中信证券（持仓比例15.73% ）、海通证券（持仓比例9.97% ）、国泰君安（持仓比例6.72% ）、华泰证券（持仓比例6.00% ）、招商证券（持仓比例4.06% ）、申万宏源（持仓比例3.71% ）、广发证券（持仓比例3.46% ）、东方证券（持仓比例3.15% ）、国信证券（持仓比例2.60% ）、兴业证券（持仓比例2.51% ），合计占资金总资产的比例为57.91%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　在严格遵守基金合同的前提下实现持有人利益的最大化是本基金管理的核心思想，并将此原则贯彻于基金的运作始终。本基金运用指数化投资策略，通过控制股票投资权重与中证全指证券公司指数成份股自然权重的偏离，有效控制跟踪误差，为投资者提供投资中证全指证券公司指数的一个有效工具。

　　??本报告期内，本基金日均跟踪偏离为0.07%，年化跟踪误差为1.64%，符合基金合同约定。

　　??

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.004元；本报告期基金份额净值增长率为46.75%，业绩比较基准收益率为42.30%。

　　??

　　??

　　??

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2019年主要市场指数普涨，但结构分化也是巨大的，以万得全A指数成分股为例，跑赢万得全A指数（收益率33.02%）的股票只占三分之一，令人吃惊的是还有20%多的股票是下跌的。我们不禁要问今年上涨的主要动力是什么？角度一是行业指数，今年涨幅前四的行业分别是电子、食品饮料、家电、计算机，可以看出消费和科技是主导，角度二是量化因子，今年盈利增长和盈利超预期等因子的Alpha是最高的，这两个角度都是反映了今年的特征，也反映了未来投资的长期视角。

　　??展望2020年，在坚持稳中求进，保持经济运行在合理区间的一个总基调下，市场对经济增长的量与质有更合理的预期。坚持扭住新发展理念，在深化供给侧结构性改革上持续用力，积极的财政政策提质增效，稳健的货币政策灵活适度的两大宏观政策将进一步提升政策的灵活性和有效性，创新驱动和改革开放的两个轮子将推动经济高质量增长。总的来说我国宏观经济将继续稳步前行。

　　??当前A股估值水平整体合理，市场有效性在提升，制度红利在释放，估值体系向国际靠拢，海外资金持续买进，投资者结构不断改善，指数投资占比有效提升，这些变化趋势为A股的中长期健康运行提供了良好基础，虽然短期内市场的不确定因素依然较多，但不改市场中长期趋势。从行业看，结构上看好地产竣工链、新能源汽车、电子产业链、人工智能等行业和方向。

　　??关于证券行业，当前证券公司指数整体市盈率26倍，市净率1.7倍，过去一段时间行业指数的波动率有所降低，但我们认为证券指数的高弹性特点依然保持，弹性的驱动力来自于市场趋势预期、流动性、以及行业业绩增长情况。

　　??