中国股市上攻3000点屡战不胜，已经整整一年了。去年4月30日，上证指数收于3078点。因为节日期间传来贸易战即将升级的消息，5月6日开盘后上证指数直接跳空低开于2984点，当天最终大跌5.58％，就此长期告别3000点。

　　最近一年来，股市基本上在2700点~3000点之间徘徊。其间，仅仅分别于2019年6月21日、9月5日和12月17日三次勉强攻上3000点，但都没坚持多久，有的数日有的一两周，便又一头栽下。

　　有意思的是，每次市场摸上3000点，类似“股市永别3000点地平线”之类的喊声便不绝于耳，但结果总是贻笑大方。

　　那么，是什么原因造成这么多人的误判呢？

　　首先当然是贸易战。似乎不必详述贸易战的危害有多么严重（这方面的书籍已经可以摞成小山），只要想一想，之前正是因为商品、人员、思想和文化的交流，才使得世界更加富裕，就知道贸易畅通的作用有多么大。但是，无论我们对外拥抱的姿态，还是世界看待我们的目光，都在改变。那种相辅相成、相得益彰的环境和状态，正在远去。

　　由此，对于股市的伤害，深刻且久远。无视或忽视这一点，或者空喊“这不怕、那不怕”，去谈论市场的点位，肯定是无稽之谈。

　　过去的一年，贸易战打的急迫，股市就跌的多；贸易战谈的见效，股市就跌的少，甚至明显反弹。去年底至今年初，股市站上3000点达20个交易日，这是一年中最长的一次。此次上攻，正是在中美第一阶段经贸协议已经呼之欲出的大背景下完成的。

　　投资这件事，最怕的是不确定性。这一点，按理说大家都应该懂。但实际预测起股市来，或者真正把钱投进股市时，很多人似乎又把这一点忘得一干二净。

　　如果你和钱没仇，就应该理性看待很多问题，并思考症结何在。

　　一年来，对于贸易战，市场最大的困扰在于：双方是打还是和？无论痛快地打，还是爽快地和，市场都好选择方向。唯独害怕看不懂所说和所做，打也不亮真家伙，和又弄得扭扭捏捏。如此这般，市场便如坠云里雾里，只好踟蹰不前。

　　经过大半年的折腾，本来，贸易战这个困扰股市的难题，今年初刚有一些答案和亮光，结果又撞上了新冠肺炎大流行，真可谓“屋漏偏逢连夜雨”。

　　疫情对经济的直接影响，已经体现在残酷的数字上：一季度中国GDP同比下滑6.8％。考虑到以前每个季度增速都在6％以上，这一次实际落差将近13％。分领域来看，三大产业都受到冲击，第二、第三产业尤为严重。这意味着工业生产供应链和中小企业受到的影响格外大。

　　如果从投资、消费和出口来看，分别同比下滑16％、19％和13％。“三驾马车”跑得都挺吃力。

　　如果你觉得这些数字大而化之，离资本市场相对遥远，那么看看企业的实际盈利水平：据《投资者网》统计，截至2020年5月4日，沪深两市共有3828家上市公司披露了2020年一季报，结果这些公司一季度归母净利润同比下滑24％。如果剔除金融板块，这一跌幅更是高达53％。

　　当然，现在大家都希望只是一季度挖了一个“大坑”，后面陆续会填平。这种希望有没有呢？有，但也不能轻言可以实现。

　　我们听到的最新说法，于国内而言，央行行长易纲表示，预计中国经济会在二季度反弹，下半年会回到潜在增速附近。就算按易先生的说法，全年叠加起来，增速会是多少，目前仍然是雾里看花。这不怪易先生没办法说准，因为国际上疫情如何演变，以及如何影响到国内，目前实在难以理清头绪。

　　于国外而言，比较典型的说法来自股神巴菲特。他召开的线上股东大会，以及全部抛出航空股的做法，五一长假期间在网上刷屏。巴菲特将抛出航空股的行为，称为“可理解的错误”。所谓可理解，应该是巴菲特认为美国经济面临着“不同寻常”的不确定性，所以买错了要及时止损。

　　这种不确定性，在巴菲特看来，超过了2008年金融危机发生时的程度。他甚至连“二战、古巴导弹危机、9·11空袭”这些都提到了，在这些对比基础上，仍然说“我们没有遇到过任何与这次非常相似的问题”。所以，尽管声称对美国经济未来仍有坚定信心，但巴菲特还是选择保留更多的现金，以备不时之需。

　　这些迹象都表明，这一次市场面临的难题真的不一样。考虑到欧美市场连续反弹之后，存在再度明显下挫的风险，而上证指数长期以来都有“跟跌不跟涨”的疲态惯性，这就让做多的力量更加犹豫不决。

　　悬疑问题未解，经济前景黯淡，企业勒紧腰带，都成为资本市场下一步收复失地的阻力。凡此种种，都使得中国股市离3000点渐行渐远的可能性在增大。

　　当然，这也并不意味着未来机会全无。

　　应该看到的是，经过长期的调整，中国股市已经像一根逐渐压紧的弹簧，正在积蓄反弹动能。这一次，面对疫情来袭，以及海外股市暴跌，上证指数就表现得相对较有韧性。就是因为太多的股票已经跌的惨不忍睹，二三十元跌到几元钱的股票大把存在。按技术上的说法，指标已经严重超跌。

　　中国股市像一个可怜的孩子，过去坐地上哭了太久，再遇到大人吼两嗓子，踹两下屁股，已经麻木不仁，不那么在乎了。

　　但这样是不是孩子就会径自站起来，甚至跑几步呢？当然不是。

　　除了我们看到的尚未开门的餐馆，依然不那么热闹的商店和街道，还有更重要的是人们的思想、认知和判断，是被“黑天鹅”事件敲打得更加清醒，还是更加一厢情愿，更加糊涂了。

　　也就是说，由贸易战和疫情改变的国际格局，以及由此派生出来的诸多悬而未决的更多难题，是逐渐消弭于无形，还是会变得愈发不可收拾，将极大地左右市场未来的走向。

　　正如“莫斯科不相信眼泪”，资本市场也不相信吹牛。如果疫情能够在全球范围得到有效控制，如果大国“撕裂”的关系能够尽力弥合，如果大家对于出现的错误能有深刻认知，市场重返3000点才会有新的希望。