贵州茅台持续上扬，截止发稿，股价站上1300元关口，涨幅2.7%，再创历史新高。成交量2.9635万手，换手率0.24％，振幅3.95％，量比1.53。

　　从2016年开始，贵州茅台就没有缺席过公募基金持有的股票TOP10。Choice数据显示，在20个季度里面，贵州茅台现身次数为17次排名第一，中国平安则紧随其后。

　　“高端白酒实际上属于社交产品，因此受疫情影响不可避免。”某深圳某大型公募基金内部人士表示，白酒股基本上属于面子消费，尤其是高端白酒具有极强的社交属性，是聚餐类酒水。但新冠肺炎疫情在一季度的爆发及其后续影响，使得极为依赖社交、聚餐文化的高端白酒，面临较大的压力，对此类品种略谨慎。

　　贵州茅台和基金的一季报，也证实了这一点。截至2020年3月末，持有贵州茅台数量最大的主动型基金为易方达消费行业基金，期末持股150.9万股，持股市值为16.7亿人民币，这一数据意味着，持股茅台的最主要机构投资者已较大程度减持了贵州茅台，根据易方达消费行业基金披露的2019年末数据，彼时该基金持有的贵州茅台为166.2万股，持股市值为19.6亿。

　　也就是说，在疫情爆发后的第一季度期间，贵州茅台的最具话语权的机构投资者易方达消费行业基金，减持了大约15万股的贵州茅台。这种减持可能就来自于前述基金公司董事总经理有关“社交类白酒”与疫情的关联。

　　虽然疫情的确影响高端白酒的社交氛围，考虑到贵州茅台强劲的营销能力和品牌号召力，易方达消费行业基金对贵州茅台的减持，看起来更像是一种“试探性的观察”。在一季度减持贵州茅台后，贵州茅台占易方达消费行业基金的净值比例，也仅从去年末的9.58％轻微下降至2020年第一季度末的9.52％，而且，减持股票后，贵州茅台在易方达消费行业基金中，由第三大重仓股提升为第二大重仓股。

　　上述纠结的心态反而为基金经理赢得了机会。由于只减持了15万股，仍是持有贵州茅台最多的主动偏股型基金。贵州茅台超乎预料地战胜疫情影响，为易方达消费行业基金提供了第二季度较好的开门红。

　　数据显示，凭借重仓股贵州茅台在3月下旬以来的强劲反弹，易方达消费行业基金的净值也快速提升，从4月1日至4月30日这一个月时间内，易方达消费行业基金的净值从1.4279元上涨到2.9970元，净值上涨超过7％，大幅跑赢沪深指数的表现。

　　有着“民间股神”称号的林园曾表示，茅台没有泡沫，目前的估值合理偏低，正常的PE应该在60倍以上。