金融界基金05月08日讯 国泰大健康股票型证券投资基金（简称：国泰大健康股票，代码001645）公布最新净值，上涨1.84%。本基金单位净值为2.718元，累计净值为2.718元。

　　国泰大健康股票型证券投资基金成立于2016-02-03，业绩比较基准为“中证健康产业指数*80.00% + 中证综合债指数*20.00%”。 本基金成立以来收益171.80%，今年以来收益26.30%，近一月收益11.53%，近一年收益79.41%，近三年收益91.54%。近一年，本基金排名同类（11/723），成立以来，本基金排名同类（28/855）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为42.90%，近两年定投该基金的收益为66.38%，近三年定投该基金的收益为71.01%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为徐治彪，自2017年10月30日管理该基金，任职期内收益61.40%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为老百姓（持仓比例9.95% ）、凯利泰（持仓比例9.51% ）、东诚药业（持仓比例8.97% ）、裕同科技（持仓比例8.24% ）、宏大爆破（持仓比例8.00% ）、红相股份（持仓比例7.29% ）、应流股份（持仓比例7.27% ）、大参林（持仓比例6.22% ）、康德莱（持仓比例5.95% ）、长春高新（持仓比例5.77% ），合计占资金总资产的比例为77.17%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为裕同科技（持仓比例8.97% ）、老百姓（持仓比例8.92% ）、凯利泰（持仓比例7.43% ）、宏大爆破（持仓比例7.12% ）、应流股份（持仓比例6.98% ）、森马服饰（持仓比例6.78% ）、东诚药业（持仓比例6.28% ）、宏发股份（持仓比例5.80% ）、先导智能（持仓比例5.45% ）、三花智控（持仓比例5.32% ），合计占资金总资产的比例为69.05%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年一季度，我们先后遭遇了国内疫情的爆发、海外疫情的爆发，导致市场波动很大，我们在去年底展望一季度是偏乐观的，因此是高仓位运行，春节后国内疫情爆发，我们对国内疫情的控制是乐观的，因此依然保持高仓位，但是随着海外的疫情爆发，全球经济协作性强的行业面临短期的阵痛，因此我们重新审视组合，进行了结构的调整，适度的降仓。

　　一季度基本延续了去年底组合，医药、新能源汽车、电子、军工等板块，此外加仓了药店为代表的医药，随着海外疫情爆发，我们减持了新能源汽车、电子等全球协作性的行业，主要加仓了医药等。现阶段我们认为医药作为刚需的行业，确定性强，所以我们的主要方向依然是药店、骨科、生长激素、核药等方向，适度配置麻药、低估值耗材等，另外军工方向我们精选的个股我们认为长期空间大，继续配置。一季度本基金涨幅7.76%，同期沪深300跌幅10.02%。

　　报告期内基金的业绩表现

　　国泰大健康在2020年第一季度的净值增长率为7.76%，同期业绩比较基准收益率为4.18%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　宏观层面，由于疫情的爆发，经济短期受影响，而全球化高、需要协作的行业影响会更大，因此短期看制造业肯定是受损的，对于国内来说二月份是经济最差的时候，三月份企业开始陆续复工，财政政策、货币政策会继续发力，对于刚需的消费会陆续回归正常，对于制造业尤其是外贸比例大的后续更可能是订单的问题，海外因为本身的低储蓄，以及疫情的持续时间更长，国外经济面临衰退不可避免。

　　证券市场方面，A股本身低位，现在沪深300股息率与十年国债收益率比在历史高位附近，全球放水低利率，因此从长期看，我们A股市场的配置价值是很明显的，短期因为海外疫情会处于震荡格局，我们从疫情对供给和需求的影响分析，上半年内需消费尤其刚需会更好，随着疫情的结束或者缓解，制造业的复工，部分影响小的制造业下半年预计会有所表现。

　　在行业层面上，我们暂时侧重消费，尤其是医药行业，本身受疫情影响小，甚至部分还受益，我们侧重的方向依然在药店、骨科、生长激素、核药等，麻药、有竞争力的低值耗材我们仍将做适当配置，军工板块我们继续长期配置空间大的个股，暂时规避了电子、新能源汽车，后续等疫情结束，会重点考虑。

　　我们一直坚持做简单而正确的事情，秉着“受人之托、代客理财、如履薄冰、战战兢兢”的原则希望给基金持有人在控制好回撤的基础上做到稳定收益。