金融界基金投资人问：主动管理型基金是不是不如被动指数型基金好？

　　上投摩根：可以分几方面来讨论：首先，以投资成本而言，指数基金一般均较主动管理基金为低，长期累积下来可以有助于投资人获得更好的收益，因此，指数基金在投资成本方面是优于主动管理基金的。第二，就业绩表现而言，指数基金是接近满仓运作，当市场上涨时，指数基金可以完全贴近标的指数的市场涨幅；但是主动管理能力优异的基金，却可以有超出指数的表现，比方说根据Wind统计，2019年全年股票型基金的平均收益率为39.61％，高于当年沪深300 36.07％的表现，个别基金超盈指数的表现更多；当市场下跌时，指数基金的跌幅也会和标的指数的市场跌幅一致，而主动管理基金，通过降低仓位及调整投资组合，可能下跌幅度低于指数基金，甚至还能有盈利的表现。另外，指数基金信息透明，对于机构或是海外投资者来说，是简单、方便的资产配置工具。总的来说，指数基金或主动管理基金，是要视投资人的投资需求及投资目的而定。

　　金融界基金投资人问：基金赚了钱就跑是不是正确的策略？

　　上投摩根：任何投资赚钱离场落袋为安都可不能说不是正确的投资策略，但投资者需要关注的是太早离场可能损失的机会成本。以2019年为例，根据Wind统计，2019年全年股票型基金的平均收益率为39.61％，可是许多投资人可能在收益不到10％的时侯就赎回离场，投资人的确是赚到钱了，但是却没有获得离场后基金持续上涨的收益；投资人或许会想，如果一年做好几次的小波段，不也可以获得不错的收益吗？首先，择时在投资上是最难的一件事情，因为愈短期的市场愈难预测；第二，统计显示，从1996-2015年投资上证综指的投资回报为年化9.8％，但是如果投资者由错过了其间上涨最多的5天，那么其年化回报就下降为7.4％。而如果投资者错过其间上涨最多的40天，其年化回报反而变成了每年负3.7％，因此，做波段的收益，不一定会比长期持有更好。