基金投资人问：指数基金是不是最好的基金投资工具?

　　金融界基金：从美国市场的经验来看，主动管理基金想要中长期超越市场指数是比较困难的，所以在市场有效性较强的发达市场，指数基金也许是最好的基金投资工具，但在国内未必。2019年中国A股中涨幅超过20％的个股占比是44％，而涨幅超过20％的主动管理型基金占比高达90％，配置主动管理型基金相对投资个股的胜率更高（数据来源于Wind，截至2019年12月31日，仅供参考）。A股的市场化程度较低，市场配置资源的效率没有得到有效发挥，所以出现大量个股定价偏差的现象，给专业的机构投资者捕捉非理性定价的机会。其次，A股的投资者结构以散户为主，比较容易收到阶段性的情绪影响，同样也为专业投资机构创造了获取超额回报的机会。所以，在A股向成熟市场过渡之前，主动管理型基金才是国内最好的基金投资工具。

　　基金投资人问：已经亏损的基金要不要赎回止损

　　金融界基金：首先，已经亏损的基金需要先寻找亏的原因，是由于股票市场下跌导致，是由于市场利率波动导致，是由于债券违约导致，是由于基金经理更换导致，还是由于基金经理的投资能力一般导致的。若是和市场相关的外生性原因，就需要评估基金的相对回报如何再决定是否赎回止损。其次，要视亏损程度决定是否止损，假设某基金已基本判断基金经理的投资能力值得认可，但由于投资者买的市场点位过高，则可以看亏损的幅度，建议若超过30％，可考虑赎回止损，若亏损幅度在30％以内，可通过逢低加仓，或基金定投的方式降低持仓成本，甚至可以简单地选择静态持有，待市场自然回暖后静置回升（按照A股的历史规律，抚平30％以内的亏损平均需要时间是2个季度），进而尽力避免割肉的情况。