金融界基金05月19日讯 泰达宏利价值优化型稳定类行业混合型证券投资基金（简称：泰达宏利稳定混合，代码162203）05月18日净值上涨1.75%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6453元，累计净值为3.5853元。

　　泰达宏利稳定混合基金成立以来收益763.85%，今年以来收益8.51%，近一月收益8.12%，近一年收益34.58%，近三年收益82.91%。

　　泰达宏利稳定混合基金成立以来分红10次，累计分红金额4.77亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为冀楠，自2017年06月16日管理该基金，任职期内收益76.88%。

　　张勋，自2020年04月15日管理该基金，任职期内收益8.88%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.64%）、五粮液（持仓比例9.43%）、泸州老窖（持仓比例9.22%）、长春高新（持仓比例7.16%）、格力电器（持仓比例4.36%）、顺鑫农业（持仓比例4.07%）、招商银行（持仓比例3.62%）、中国平安（持仓比例3.61%）、洽洽食品（持仓比例3.60%）、山西汾酒（持仓比例3.57%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　宏观环境来看，2019年全年国内政策基调大体上总结为宽信用、宽财政、稳政策集中在上半年，下半年政策空间有限，同时经历了中美贸易摩擦一波三折的外部不确定性。所以，周期性叠加外部冲击，反映在出口和固定资产投资上就是两端同时承压，整体经济增速有所下降。市场层面来看，受益于2018年市场风险的充分释放，市场估值得到相当程度修复。

　　本基金组合在配置上，以基金契约为基础，重点配置在金融、消费领域。行业角度来看，重点配置在银行、非银、食品饮料、家电、轻工制造、医药等板块。下一阶段，基金组合仍会保持以金融和消费为主的核心仓位，在尊重基金契约对行业权重要求的基础上，自下而上选择有持续业绩增长能力和成长空间的龙头公司，通过长期持有获得稳定收益，这是我们构建组合的核心思路。行业配置上，重点配置在金融、消费行业的优质公司。组合风格上，维持较低的换手率水平，不考虑行业轮动的投资机会，通过严格的研究和选股构建投资组合。重视对组合风险的控制：1）对于股权结构、治理结构、运营管理、商业模式上存在明显瑕疵的公司予以回避；2）控制行业集中度和个股集中度水平；3）控制组合整体的估值水平。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.5163元；本报告期基金份额净值增长率为59.49%，业绩比较基准收益率为25.79%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2020年可能是一个结构性的、相对稳定的内部宏观环境，一方面仍存在不小的经济增长压力，同时也有更加必要的且具有延续性的政策逆周期调节预期。而外部的不确定性依然较大。当前时点，随着中美摩擦的降温，经济工作会议的定调，相较于2019年，2020年的政策环境整体可能会更加强化逆周期调节，以保证宏观经济环境的“稳定”。结构上，可能明年在基建上的发力和支持会更积极。外部的不确定性主要来自国际政治和经济周期的不稳定因素。估值角度来看，2019年市场估值得到很大程度上的修复，2020年权益市场的预期收益率预计将会有所收敛。（点击查看更多基金异动）