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博时基金葛晨:采取“矛+盾”策略布局医药

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2020-05-22 12:01:44 来源:上海证券报 作者:何漪

  “疫情自年初暴发以来,给需求端带来了新的变化。”博时医疗保健混合基金的基金经理葛晨从短期、中期两大维度进行了分析。短期来看,医疗设备等与疫情相关的产品需求出现了爆发性增长;中期看,增加了检验防护、免疫屏障等方面的需求。“在投资上,我们重点关注中期机会,一定程度上也会参与短期需求的投资。”

  葛晨认为,从海外情况来看,虽然在欧美疫情暴发的态势初步得到了遏制,但并没有降到一个让人放心的低位。同时,部分发展中国家是否会成为下一阶段的疫情震中有待观察。

  在这样的背景下,葛晨表示,需要关注疫情暴发期带来的短期或主题性机会,同时思考疫情对医疗行业、健康产业乃至整个社会健康运行产生的中长期影响,发掘包括检验、防护、疫苗、药品在内的一系列机会。

  对于中期需求,葛晨从三大圈层框定了细分领域的投资机会。在他看来,最外圈以防护为主,包括口罩、消毒;中圈层与排查机制相关,包括检验、疫苗等;内圈主要是指疫情治疗方面。

  “整体来看,从外圈到内圈的主题性机会越来越强。”葛晨还表示,外圈所覆盖的人群多、基数大,给公司带来的利润弹性也更大。内圈主要服务重症病人治疗,相较于健康人群,疫情感染人群依然是少数,因此体现在公司利润上比较小。

  对于后市,葛晨将布局“矛+盾”组合。他进一步表示,疫苗是盾,让人群里面形成免疫屏障;检验检疫是矛,把潜藏在人群里的感染源找出来。“若疫情还将持续较长时间,这两大机会的确定会更强。”

  在此背景下,葛晨即将推出新品博时健康成长双周定期可赎回混合基金。据悉,该基金的股票投资占比为60%-95%,其中投资“健康成长主题”的股票资产占比股票资产不低于80%。

  对于大健康行业,在葛晨看来,医药是一个长期稳定增长,兼具成长性的行业。国内医药行业长期向好的基础坚实,医药行业增长前景较为明确。随着人口老龄化和经济、社会发展阶段的提升,医疗支出在全部消费支出中的占比将确定性提升。

关键词阅读:博时基金

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