被动债基再迎生力军 海富通多只齐发加速布局

　　近期，一度受到投资者热捧的债券指数基金再迎扩容潮。根据Wind数据统计，截至5月20日，近三个月内34只被动债基加入发行大军，超过了去年全年发行量的总和。

　　去年成功募集百亿地方债ETF的海富通基金，近期更是接连推出4只被动债券基金产品，包括海富通中债3-5年国开债、海富通中债1-3年国开债、海富通中证短融ETF、海富通上证投资级可转债ETF。迄今为止，海富通在被动债基方面的布局已覆盖场内外、信用债利率债、以及长中短不同久期，新发产品或将进一步巩固其产品线方面的优势。

　　新发产品触及客户痛点

　　据海富通基金相关人士介绍，近期发行的海富通中证短融ETF在设计上有一些独到之处，该基金是市场首只投资于短融的债券ETF，可以说是此前一度风靡的短债产品的“场内版”。并且，它采用现金申赎机制大幅降低申赎难度，在便利程度上赶超场内货币基金。此外，仅仅0.15%/年的管理费和0.05%/年的托管费，更是在全市场的货币、短债基金中鲜有对手。

　　虽然短融ETF属于债券型基金，比货币基金的预期风险、波动略高，但是在历史收益率方面的优势也是非常明显的。以2019年为例，根据Wind数据统计，标的指数中证短融指数涨幅为3.44%，全市场货币基金的平均收益率为2.53%。因此，短融ETF也被寄予场内“货币+”的期待，在成立上市后，将成为场内流动性管理的新选择。

　　海富通上证投资级可转债ETF则适合于希望把握转债市场贝塔机会的投资者。业内人士表示，转债是一种复杂的衍生工具，研究难度大于普通股票和债券。除了普通的债权与转股权外，A股转债还具有赎回、转股价修正及回售等附加条款，需要花费大量时间与精力来跟踪研究。另一方面，主动投资难以跑赢指数似乎是长久以来转债市场的“怪现象”，个券的买卖点尤其不易把握，借道ETF买入一篮子转债，是落实对于转债市场整体性机会判断的好方法。

　　Wind数据显示，2019 年上证投资级可转债及可交指数全年收益高达18.31 %，在牛市时展现出良好的弹性，今年以来截至5月19日，该指数下跌-2.66%，但对于看好该指数长期表现的投资者，也可关注合适的买入时机。

　　被动债基“工具箱”初成形

　　据海富通债券基金部基金经理陆丛凡介绍，客户选择被动债基，主要基于以下一些原因，首先，被动债基往往可提供不低于平均水平的收益，省去了客户精挑细选的时间，并且避免了持仓基金排名大幅波动的风险。第二点是分散化投资，在信用风险事件频发的背景下，投资于一篮子债券可以进一步降低组合风险。此外，对于一些流动性不佳的券种，债券ETF的流动性已显现出优势。

　　目前，海富通已拥有中等久期和长久期的准利率债基——5年期和10年期地方债ETF，主打“信用”的城投债ETF，短久期的上清所短融债券，再加上新发的4只产品，将初步形成一个被动债基的“工具箱”，可匹配多种投资需求。

　　“对机构和个人投资者来说，这一系列的产品风格鲜明。可通过自由切换，把投资上的判断充分落地。可以说，投资者对市场风格的不同判断，我们都将有对应的工具来帮投资者把握机会。”陆丛凡表示。