金融界基金05月25日讯 国投瑞银进宝灵活配置混合型证券投资基金（简称：国投瑞银进宝灵活配置混合，代码001704）05月22日净值下跌2.31%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5173元，累计净值为1.5423元。

　　国投瑞银进宝灵活配置混合基金成立以来收益55.50%，今年以来收益4.40%，近一月收益-0.78%，近一年收益56.10%，近三年收益52.60%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为徐栋，自2017年09月02日管理该基金，任职期内收益51.00%。

　　施成，自2020年01月23日管理该基金，任职期内收益-3.14%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有三七互娱（持仓比例9.04%）、亿纬锂能（持仓比例8.40%）、保利地产（持仓比例5.70%）、新宙邦（持仓比例5.56%）、万科A（持仓比例5.26%）、金科股份（持仓比例5.02%）、杉杉股份（持仓比例4.56%）、隆基股份（持仓比例4.18%）、完美世界（持仓比例4.07%）、当升科技（持仓比例4.03%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年，本基金的投资主要聚焦于高端消费、科技以及大金融领域，根据估值、行业景气程度，公司基本面变化来决定阶段性的配置。一季度开始，在白酒、电子烟、消费电子等领域的投资取得了一些成果。在市场经历了二季度的下跌后，三季度我们的基金较为准确识别了消费电子的拐点，选择了电子、电子烟等景气行业进行投资。四季度，我们预判新能源汽车行业将迎来大规模的反转，因此对于全产业链进行了布局。2019年年底，我们展望2020年，认为电动汽车、光伏、电子、传媒均将迎来其高景气的时期，因此我们的核心投资标的，也主要投向了这些领域。总体上，我们的判断部分得到了市场的验证，在2019年也取得了一定的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截止本报告期末，本基金份额净值为1.4533元，本报告期份额净值增长率为85.51%，同期业绩比较基准收益率为21.49%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2020年，从国际形势来看，我们认为未来接近一年的时间内，中国的实体经济和资本市场均处于较有利的位置。从外部影响的最大因素美国来看，贸易争端缓和成为大概率事件，并且从特朗普执政的思路推演，美国在海外会继续收缩，客观上对国内经济发展和对外投资形成有利的时间窗口。资本市场来看，贸易争端的不确定带来的风险偏好压制也会减弱，整体估值有望上行。

　　设备制造业方面，目前我们已经观测到了企业资本开支逐步恢复的迹象，并有望在2020年上半年增速出现较快的上行。我们仍然认为，消费电子、物联网、5G、新能源相关的装备制造会是增长最快的领域，某些环节的需求可能还会出现爆发式增长。

　　终端应用来看，电动车、光伏和消费电子都有显著机会，伴随而来的应用、内容快速增长也是我们的投资重点。

　　电动汽车方面，随着特斯拉国产化落地、大众MEB平台推出，海外新能源汽车市场已经看到大幅增长的可能，相关供应链受益。国内电动车市场我们判断也会较快启动，在拉动需求的同时，将推动以高镍为代表的新技术应用，从而带来投资机会。

　　光伏方面，目前产业链大部分环节价格已经见底，由于成本的下降，带来全球光伏装机IRR的提升，将在年内不远的时间点引燃市场，带来新一轮需求高速增长。

　　消费电子行业，我们预计2020年的投资机会将更多来自于应用的创新，包括5G手机、VR、AR以及其他的新产品。这些产品上新增或者变化最大的环节，将成为我们投资的重点。

　　同时，由于新的消费终端出现，以及5G网络的推广，内容应用将获得新的成长机会和价值的重估，我们看好传媒的投资机会，其中游戏行业是最好的赛道。

　　其他投资方向上，我们也关注安防、家电、家具等制造业，主要寻找具备长期成长性的公司，以及周期开始向上的行业，二者的共振会带来较好的投资机会。（点击查看更多基金异动）