金融界基金05月26日讯 中银主题策略混合型证券投资基金（简称：中银主题策略混合，代码163822）05月25日净值上涨1.63%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.3120元，累计净值为2.4120元。

　　中银主题策略混合基金成立以来收益140.58%，今年以来收益13.11%，近一月收益6.64%，近一年收益62.59%，近三年收益28.95%。

　　中银主题策略混合基金成立以来分红1次，累计分红金额0.08亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为黄珺，自2019年03月13日管理该基金，任职期内收益50.13%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有洽洽食品（持仓比例5.91%）、三全食品（持仓比例5.52%）、恒顺醋业（持仓比例5.43%）、完美世界（持仓比例5.08%）、光线传媒（持仓比例4.68%）、安琪酵母（持仓比例4.20%）、顺丰控股（持仓比例3.59%）、长安汽车（持仓比例3.43%）、香飘飘（持仓比例3.42%）、三七互娱（持仓比例3.20%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　1.宏观经济分析

　　国外经济方面，全球经济遭遇疫情冲击，供应链中断、企业停工导致欧美制造业PMI出现明显下滑，人员流动中止导致消费者信心、服务业PMI大幅下降，劳动力市场也受到影响，3月末美国申领失业金人数上升至328万。主要经济体均采取大规模的财政和货币刺激政策，美联储连续降息至有效下限、启动无限量QE，重新启用次贷危机期间的定向流动性工具，欧央行、日本央行、英国央行也跟进降息和QE等措施，同时G20国家宣布5万亿美元刺激计划，美国推出2万亿美元财政计划。综合来看，全球经济陷入1-2个季度的衰退或将是大概率事件，之后的向上修复取决于疫情进展和刺激的有效性。

　　国内经济方面，内外需均遭受新冠疫情大幅冲击，经济下行压力加大，通胀预期逐渐回落。具体来看，领先指标中采制造业PMI大幅震荡走低后反弹至2020年3月份的52.0，同步指标工业增加值1-2月同比增长-13.5%，较2019年末下降19.2个百分点。从经济增长动力来看，出口消费投资全面下滑：1-2月美元计价出口累计增速较2019末下滑17个百分点至-17.2%左右，1-2月消费同比增速较2019年末回落28.5个百分点至-20.5%，制造业、房地产、基建投资全面下行，1-2月固定资产投资增速较2019年末回落29.9个百分点至-24.5%的水平。通胀方面，CPI冲高回落，2月同比增速较2019末上行0.7个百分点至5.2%；PPI低位震荡，2月同比增速较2019年末小幅上升0.1个百分点至-0.4%。

　　2.市场回顾

　　股票市场方面，一季度上证综指下跌9.83%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌10.02%，中小板综合指数下跌2.54%，创业板综合指数上涨2.12%。在行业表现上，由于受到疫情影响，一季度表现较好的行业是医药、农林牧渔，大众消费品与计算机行业。其中，医药行业部分受益于疫情影响的医疗器械设备、口罩相关医疗耗材公司表现突出，大众消费品中偏刚需类的食品如三全、双汇发展、洽洽食品等表现优秀，农林牧渔主要猪价在未能及时复工与猪瘟疫苗迟迟未出的影响下预计全年维持高位，计算机则为偏内需相关需求的公司表现较好。

　　债券市场方面，一季度债市各品种出现不同程度上涨。其中，一季度中债总全价指数上涨2.59%，中债银行间国债全价指数上涨3.10%，中债企业债总全价指数上涨1.03%。在收益率曲线上，一季度收益率曲线走势略有陡峭化。其中，一季度10年期国债收益率从3.14%下行55bp至2.59%，10年期金融债（国开）收益率从3.58%下行63个bp至2.95%。货币市场方面，一季度央行保持较高公开市场投放力度，并新增再贷款再贴现额度，银行间资金面持续宽松，其中，一季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.67%左右，较上季度均值下行55bp，银行间7天回购利率均值在2.33%左右，较上季度均值下行36bp。可转债方面，一季度中证转债指数小幅上涨0.02%。权益市场有所调整，转债估值继续小幅提升。

　　3.运行分析

　　一季度权益市场出现明显回调，债券市场各品种出现不同程度上涨，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，我们保持相对较高的股票仓位，积极参与上市公司投资机会，优化配置结构，重点配置消费成长类行业相关上市公司。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，本基金份额净值增长率为2.79%，同期业绩比较基准收益率为-7.51%。（点击查看更多基金异动）