金融界基金06月01日讯 建信改革红利股票型证券投资基金（简称：建信改革红利股票，代码000592）公布最新净值，上涨1.58%。本基金单位净值为2.766元，累计净值为2.766元。

　　建信改革红利股票型证券投资基金成立于2014-05-14，业绩比较基准为“沪深300指数*85.00% + 中债-总指数*15.00%”。 本基金成立以来收益176.60%，今年以来收益13.13%，近一月收益3.71%，近一年收益51.81%，近三年收益45.12%。近一年，本基金排名同类（92/736），成立以来，本基金排名同类（27/904）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为21.69%，近两年定投该基金的收益为38.07%，近三年定投该基金的收益为34.71%，近五年定投该基金的收益为41.06%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为陶灿，自2014年05月14日管理该基金，任职期内收益176.60%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为工商银行（持仓比例5.42% ）、健友股份（持仓比例4.09% ）、万科A（持仓比例4.08% ）、绝味食品（持仓比例3.94% ）、塔牌集团（持仓比例3.72% ）、震安科技（持仓比例3.55% ）、完美世界（持仓比例3.52% ）、姚记科技（持仓比例3.41% ）、久远银海（持仓比例3.28% ）、长春高新（持仓比例2.89% ），合计占资金总资产的比例为37.90%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为万科A（持仓比例6.28% ）、梦网集团（持仓比例5.69% ）、恩捷股份（持仓比例4.67% ）、长安汽车（持仓比例4.52% ）、完美世界（持仓比例4.52% ）、贵州茅台（持仓比例4.30% ）、宁德时代（持仓比例3.63% ）、中南建设（持仓比例3.61% ）、游族网络（持仓比例3.55% ）、格力电器（持仓比例3.27% ），合计占资金总资产的比例为44.04%，整体持股集中度（中）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　与2018年相比，2019年宏观政策更加强调“办好自己的事”，政策调节更加灵活和适度。为应对经济下行压力，我国在2019年初就加强了逆周期调整的政策力度，财政和货币政策都处于相对积极和宽松的状态。财政政策方面，政府通过提前并加大地方专项债发行节奏和力度、近2万亿的大规模减税降费等方式，确保财政政策维持更加积极的政策基调。货币政策方面，央行在2019年全年降低存款准备金四次，并在8月推进了LPR改革，以推动利率市场化定价的方式帮助降低实体经济贷款利率，确保流动性合理充裕和贷款利率的逐渐下降。

　　??在政策节奏上，国内经济下行压力、叠加中美经贸摩擦的反复的环境下，国内逆周期调节的力度和节奏难以脱离对经济和中美谈判的动态评估。2019年1月-4月期间，中美谈判进展顺利、关系明显缓和，宏观政策基调也在4月左右出现边际收紧的迹象；2019年5月初，中美谈判出现重大变化导致两国关系重回紧张环境，并在7-9月连续上调加征关税税率和商品规模，宏观政策重提“六稳”、增强对国内经济的信心；10月之后中美重新开启了谈判并逐渐推动阶段性协议的最终落地，这也使得中美经贸摩擦和贸易谈判成为影响国内经济政策的主要线索之一。

　　??股票市场在2019年整体取得较好成绩，其中上证综指上涨22.3%，沪深300指数上涨36.07%，创业板指数上涨43.75%。分行业来看，以食品饮料、电子、建材、农林牧渔、家电为代表的行业表现优异，而建筑、石油石化、钢铁、商贸等行业表现则差强人意。

　　??本基金在2019年积极构建投资组合，根据对投资收益三来源的分析，筛选占优行业和个股，在食品饮料、电子、建材、农林牧渔等板块取得较好的效果，同时全年保持低配建筑、石油石化、钢铁、商贸等行业，也为组合贡献了相对收益。

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　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期本基金净值增长率60.75%，波动率1.42%，业绩比较基准收益率31.09%，波动率1.05%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　首先，2020年初爆发的新冠疫情对全球经济增长产生了较大的冲击。新冠病毒较为隐蔽的无症状传染模式，导致实质性隔离居民成为应有之义，因此导致生产、消费的循环难以有效运转，经济停摆风险加大。

　　??同时，各国政府采取的逆周期财政、货币政策也适时对冲负面影响，但整体经济增长不容乐观，从结构上看，竞争力弱的企业更容易受到冲击，可以预期，在疫情后时代，各行业竞争力强的公司将有更充足的恢复能力，获取行业更多的份额。对应的投资主线，我们可以理解为传统产业份额集中投资主线。

　　??另外，在新兴产业中，经历2019年提估值阶段后，2020年的成长兑现尤为重要，因此新兴产业的成长兑现是另一条明确的投资主线。

　　??2020年由于疫情影响，市场波动较大，我们将依然聚焦两条投资主线，依据投资收益三因素的分析，积极构建投资组合，为持有人奉献超额回报。