金融界基金06月01日讯 信达澳银转型创新股票型证券投资基金（简称：信达澳银转型创新股票，代码001105）公布最新净值，上涨1.60%。本基金单位净值为0.824元，累计净值为0.824元。

　　信达澳银转型创新股票型证券投资基金成立于2015-04-15，业绩比较基准为“沪深300指数*85.00% + 上证国债指数*15.00%”。 本基金成立以来收益-17.60%，今年以来收益10.31%，近一月收益5.51%，近一年收益21.71%，近三年收益23.91%。近一年，本基金排名同类（342/736），成立以来，本基金排名同类（833/904）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为14.19%，近两年定投该基金的收益为20.42%，近三年定投该基金的收益为17.18%，近五年定投该基金的收益为20.13%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为王咏辉，自2019年04月26日管理该基金，任职期内收益16.06%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为东方雨虹（持仓比例3.11% ）、隆基股份（持仓比例2.76% ）、恒瑞医药（持仓比例2.67% ）、万华化学（持仓比例2.53% ）、东方财富（持仓比例2.44% ）、宁德时代（持仓比例2.44% ）、立讯精密（持仓比例2.42% ）、用友网络（持仓比例2.39% ）、恒生电子（持仓比例2.38% ）、中微公司（持仓比例2.33% ），合计占资金总资产的比例为25.47%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中信证券（持仓比例4.49% ）、东方雨虹（持仓比例4.23% ）、立讯精密（持仓比例4.08% ）、万华化学（持仓比例3.87% ）、中国平安（持仓比例3.85% ）、隆基股份（持仓比例3.19% ）、白云山（持仓比例2.58% ）、万科A（持仓比例2.45% ）、招商银行（持仓比例2.23% ）、贵州茅台（持仓比例2.05% ），合计占资金总资产的比例为33.02%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年我国经济增速继续下行。2019年GDP增速降至6.1%。生产方面，工业和服务业生产增速都有所回落。2019年工业增加值同比增速回落0.5个百分点至5.7%，服务业生产指数同比增速回落0.8个百分点至6.9%。投资缓慢回落，地产续降但有韧性，基建仍然偏弱，制造业低位徘徊。2019年全年固定资产投资增速回落了0.5个百分点至5.4%，其中地产投资增速在回落，但仍有一定韧性，全年地产投资增速依旧有9.9%的高位，是支撑投资增长的关键。统计局公布的基建投资（不含电力）增速持平于3.8%，WIND口径下的基建增速回升至3.3%，基建回升力度整体偏弱，主要源于2019年较大力度的减税降费和几乎未扩张的地方隐性负债，对广义财政支出构成了制约。制造业投资增速回落至3.1%，需求偏弱和工企利润负增或对企业投资意愿造成了冲击。消费也在缓慢走弱。社会消费品零售总额同比增速继续降至8.0%。近几年消费增速走弱与居民收入增速放缓有明显的关系。往前看地产大周期下行，决定了居民收入和财富增速都放缓，未来消费增速预计仍向下回落。出口几乎零增，进口负增长。2019年出口仅增长0.5%，中美关系多次出现波折，但是在2019年中美贸易谈判取得第一阶段成果将有利于提升经济，外需在2019年底比较乐观。而进口同比下降2.7%，说明内需更弱，因此净出口对经济增长的贡献率反而由负转正。

　　物价方面，猪肉上涨推升CPI上升，但PPI呈现负增。2019年12月CPI上行至4.5%，全年CPI升至2.9%，主要源于猪肉和其他替代肉类的涨价。但非食品和核心CPI都在走弱，反映需求偏弱。PPI也趋于下行，2019年PPI同比下降0.3%，尽管11-12月PPI同比降幅收窄，但主要是低基数推动。需求偏弱的背景下，工业品价格下行压力仍然存在。

　　报告期内，本基金仓位较高。自2019年下半年开始，主要配置了银行、非银金融、食品饮料、医药生物等，并适当布局于科技板块。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.747元，份额累计净值为0.747元，本报告期内，基金份额净值增长率为28.35%，同期业绩比较基准收益率为31.08%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　疫情冲击下，2020年经济基本面压力明显增大。在国内外需求走弱的背景下，我国经济面临下行压力，疫情加速了下行的速度和节奏。1-2月统计局公布的生产、投资、消费等各项经济数据均呈现负增长，而从近期发电耗煤等高频数据来看，3月以来的经济活动未恢复至正常水平，二季度的经济也不容乐观，但预计环比将有所提升。疫情本身不会影响经济，而防控疫情的各类措施可能对经济构成较大冲击。当前欧美的防控措施还处于初级阶段，对经济的冲击才刚刚开始，占比50%以上全球终端需求的欧美经济边际下行，也会反过来影响我国外需。疫情冲击下，预计2020年我国GDP增速可能会放缓。从中长期看，2020年一季度GDP增速预计是最低点，二季度至四季度有望回到疫情之前的水平，长期经济有望保持较高发展速度。

　　2020年要想稳就业，离不开稳增长，政策或更快的放松。财政和货币政策预计在老基建和新基建上发力。传统基建虽然受到资金限制，但可以提高核心城市群的发展水平和人民生活质量，重点关注京津冀、上海都市圈、粤港澳大湾区、武汉为核心的长江中下游城市群和海南自由贸易区，新基建体量不够大但是可以解决大量大学生就业问题。在降息周期继续，房地产边际放松的背景下，从大类资产配置的角度看，预计2020年国内的主线是对内政策宽松和对外快速改革开发。GDP环比回升的趋势下，权益市场虽然有震荡但也有好的投资机会，尤其是估值有吸引力的港股市场。全球央行大宽松，中长期我国权益市场有非常大的机会，优质的核心资产和估值合适的科技成长板块，仍将是"资产荒"背景下居民财富的长期配置方向。

　　展望2020年，权益资产估值已经有长期吸引力，而债券市场已经比较昂贵。本基金将延续以往配置思路，看好必选消费、医药生物板块。择机参与科技板块的投资机会。