金融界基金06月02日讯 上投摩根智慧互联股票型证券投资基金（简称：上投摩根智慧互联股票，代码001313）公布最新净值，上涨3.11%。本基金单位净值为0.994元，累计净值为0.994元。

　　上投摩根智慧互联股票型证券投资基金成立于2015-06-09，业绩比较基准为“中证800指数*85.00% + 中债-总指数*15.00%”。 本基金成立以来收益-1.19%，今年以来收益22.26%，近一月收益5.74%，近一年收益55.80%，近三年收益55.07%。近一年，本基金排名同类（96/735），成立以来，本基金排名同类（730/882）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为29.28%，近两年定投该基金的收益为47.04%，近三年定投该基金的收益为41.53%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为郭晨，自2015年06月09日管理该基金，任职期内收益-1.19%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为长春高新（持仓比例8.01% ）、立讯精密（持仓比例7.25% ）、兆易创新（持仓比例6.58% ）、药明康德（持仓比例6.09% ）、赣锋锂业（持仓比例6.02% ）、三七互娱（持仓比例4.63% ）、新希望（持仓比例3.65% ）、歌尔股份（持仓比例3.36% ）、亿纬锂能（持仓比例3.29% ）、韦尔股份（持仓比例3.29% ），合计占资金总资产的比例为52.17%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为兆易创新（持仓比例6.27% ）、长春高新（持仓比例5.95% ）、康泰生物（持仓比例5.66% ）、药明康德（持仓比例5.60% ）、歌尔股份（持仓比例5.32% ）、立讯精密（持仓比例5.30% ）、韦尔股份（持仓比例5.01% ）、国恩股份（持仓比例3.51% ）、三七互娱（持仓比例3.19% ）、信维通信（持仓比例3.02% ），合计占资金总资产的比例为48.83%，整体持股集中度（中）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年市场整体表现不错，上证综指上涨22.30%，创业板指数上涨43.79%，市场机会很多，投资者大多取得了正收益。2018年市场表现较差，投资者预期都极度悲观，进入2019年后，市场发生了逆转，上证综指在元旦后见底回升，创业板在春节后发力上攻，整个市场普涨，中小创相对收益更大一些。上涨的原因主要是以下几点：1、市场在2018年年末过度悲观，对宏观经济和政策预期非常低。2、整个市场在悲观预期下，估值非常低，全球范围看都处于较低的水平，也是A股历史上估值较低的水平。3、国内权益投资市场在国民经济中的战略地位显著提高，成为国内经济发展的重要动力来源，科创板和注册制的推出是标志性事件。4、中美贸易摩擦出现缓和，国内减税降费等利好政策开始落实。5、外资持续流入抄底，并开始大举加仓。在这些综合因素的作用下，A股出现了久违的上涨，成交量显著放大，赚钱效应明显，公募基金也取得了很好的收益。上证综指一季度迅速上涨到3200点之后，中美贸易摩擦出现了波折，即将签署协议前，双方在谈判中出现分歧，大大超出了市场的预期，资本市场的风险偏好降低，市场调整幅度较大，外资阶段性流出。另外，一季度市场经历大涨之后，基本面并没有跟上，宏观经济增速和上市公司盈利增速依然处于下行之中，市场需要回调盘整等待基本面的改善。一季度市场投机氛围较浓，很多基本面较差的股票涨幅很大，没有持续上涨的逻辑。整个二季度处于震荡调整之中，很多中小盘个股跌幅很大，少数大盘白马股继续保持强势。

　　进入下半年科技股是最大的亮点，表现强势。国内宏观经济表现平稳，美国经济有见顶的迹象，全球各大央行开始降息，国内各项改革措施继续深入，对房地产保持高压态势，货币政策有保有压，没有全面放松。中美贸易摩擦经过激烈博弈之后，年底得了阶段性进展，未来可能进入一段比较平静的时期，市场逐渐认识到贸易摩擦的长期性和复杂性，敏感度逐渐降低。科创板顺利开出，市场热度很高。市场走势重新回到了行业及公司基本面的轨道上，我们基于大量的行业研究及公司调研发现，5G商用牌照正式发放之后，相关产业链景气度显著提高，这也是科技股表现较好的基本面背景，我们逐渐可以从相关企业的投资、研发、订单和财务上得到印证。市场在四季度震荡上行，成长股表现强于蓝筹股，电子、新能源汽车，传媒表现较为亮眼，传统行业中家电、建材、有色等表现也不错。海外投资者继续大举增持国内A股，国内投资者积极布局，寻找未来高景气的行业和个股。

　　2019年市场各板块精彩纷呈，上半年消费医药表现较好，下半年科技股更加亮眼，本基金也取得了不错的收益。2018年年底我们对市场保持乐观的态度，仓位较高，并对2019年进行布局，行业集中在智慧能源、新能源汽车中下游、5G、互联网金融等智慧互联相关行业，持股待涨，一季度取得了不错的收益。二季度在市场调整过程中积极对仓位和持仓结构进行调整，适当降低仓位，同时增加防御类品种的配置比例。对年初涨幅较大，获利较多，基本面与估值不匹配的个股进行调整，降低行业和个股的集中度，力争降低净值的波动和回撤。经过大量的研究和调研，本基金在三季度增加了科技股的配置，取得了很好的效果，基金仓位也有所提升，四季度增加了新能源汽车和传媒行业的配置，年底超配了电子、创新药、传媒、新能源汽车等行业。不管市场如何变化，本基金在2019年始终坚持价值投资，坚持配置与智慧互联主题相关的高景气度行业，选择朝阳行业中最优秀的龙头公司长期投资，经过大量的研究和调研，我们关注电子、传媒、新能源汽车、智慧能源、智慧医疗、金融科技等行业的投资机会，致力长期投资高景气度、高成长，低估值的优秀龙头公司。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期上投摩根智慧互联股票份额净值增长率为:63.58%，同期业绩比较基准收益率为:28.82%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2020年我们持谨慎乐观态度。宏观经济大概率保持平稳，上市公司盈利增速有望见底。美国经济转弱，全球继续降息周期，国内货币政策空间打开。中美贸易摩擦在未来有望平稳一段时间。新冠肺炎疫情对经济有短期的影响，不妨碍经济和资本市场运行的长期趋势，各行业受疫情影响的情况有很大差别，应从基本面的角度逐一区别对待。

　　过去几年随着外资的大量涌入，以外资和公募基金为代表的机构投资者在市场上占据主流地位，市场的投资理念发生了很大变化，价值投资成为主流，专业机构投资者的优势也越发突出，2019年的投资业绩非常明显的体现出这一点，公募基金平均收益率大大跑赢市场指数。从成熟市场的经验来看，机构投资者占比提高是未来的长期趋势，机构投资者持股周期较长，投资更加理性，市场未来暴涨暴跌的走势会越来越少，结构性的慢牛行情逐步出现。

　　目前A股估值在全球来看处于较低的水平，中国的经济基本面在全球排名前列，A股对海外资金有巨大的吸引力。国内无风险收益率趋势性下降，房地产、理财等投资渠道的投资收益预期逐渐下降，A股的吸引力也越来越大。长期来看，股票市场是国内极具吸引力的投资方向，我们长期看好中国A股的投资机会。行业上，5G相关的科技股、游戏、新能源汽车、医药、光伏等行业的景气度较高，这些高景气度行业大多与智慧互联主题相关。我们将重点配置高景气度行业的优质龙头上市公司，合理的估值，业绩增速，成长的确定性是本基金最看重的。