去年，科创板问世，成为投资界的大事件之一。

　　今年，新三板改革落地，精选层优质企业备受期待。

　　想必投资者会有疑惑：都是聚集了偏成长的中小企业，科创板和新三板精选层有啥差异，我该投资哪个？其实这两者之间并不冲突，投资者可按照自己的需求去布局，我们就从以下5个方面一一来看——

　　1、定位

　　科创板：属于场内市场，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

　　新三板精选层：属于场外市场，面向“运作规范、经营业绩和创新能力突出、有大额高效融资需求”的公众化程度高的中小企业，在新三板中的定位是企业升级。

　　2、规模

　　（数据来源：WIND、上海证券交易所官网 截至2020-06-17）

　　从公司数量和市值规模来看，目前科创板已有111家上市公司，总市值1.77万亿元，平均市值159亿元。新三板精选层目前辅导备案登记的公司一共有100家，总市值1090亿元，平均市值11亿元。

　　3、估值

　　科创板：PE平均为68.53倍，PB平均为7.92倍。

　　新三板精选层：PE平均为21.46倍，PB平均为3.56倍。

　　（数据来源：WIND 截至2020-06-17）

　　由于新三板精选层属于场外市场，流动性相比科创板稍弱一些，因此目前的估值水平也低于科创板，但有观点认为新三板改革措施落地后有助于提升流动性，未来估值也有望提升。

　　4、行业分布

　　科创板行业分布

　　新三板精选层行业分布

　　（数据来源：WIND 截至2020-06-17）

　　在行业分布上，科创板、新三板精选层行业分布占比排名靠前的都是信息技术、医疗保健、工业等行业，都具有较好的成长性。

　　而相对来说，科创板的“科技创新”色彩更浓，属于信息技术、医疗保健行业的公司分别有48家、24家，合计占比65％，更聚焦高精尖行业；新三板精选层的行业分布更为多元均衡，信息技术、医疗保健公司分别有31家、13家，消费类公司也有18家。（数据来源：WIND 截至2020-06-17）

　　5、盈利情况

　　（数据来源：WIND 截至2019年底）

　　从营业收入、净利润方面来看，科创板的表现优于新三板精选层。但ROE方面，两个市场的盈利质量旗鼓相当，表现都不错，科创板ROE平均数是10.16％，新三板精选层的ROE平均数是17.54％。。

　　再来简单总结一下：

　　1、投资者若想布局成长行情，把握优质中小企业的成长价值，科创板和精选层都是不错的选择，都拥有较好的盈利能力。

　　2、科创板的“科技创新”属性更强，精选层的行业分布更为均衡，投资者若更偏好科技创新类公司可选前者。

　　3、从投资流动性上看，科创板因为是场内市场，流动性更佳，但新三板精选层企业未来有望转板，流动性也可能改善。

　　不过无论是科创板还是新三板，个人投资者直接参与都存在较高的门槛和较大风险。普通投资者若想把握这两大市场的机会，借助公募基金是一个相对省心省力的选择。华夏基金在科创板市场和新三板精选层都有布局，配备了专业的投资研究团队，且已经推出相关的基金产品，可作为投资者进场科创板和新三板精选层的有力工具。

　　风险提示：本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。基金管理人提醒投资者投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资者决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。可参与科创板投资的基金，具有以下特殊风险，请投资者注意：科创板股票流动性风险、退市风险、投资集中风险、投资战略配售股票风险。可参与新三板精选层股票投资的基金，需承担新三板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，也需投资者特别关注。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业表现的保证。投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运行时间较短，并不反映股市发展的所有阶段。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》鞥基金法律文件，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品和服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，入市需谨慎。