端午假期期间国外的股市一点都不太平，美国的疫情蔓延打压了市场风险偏好。上周五美国新增确诊超过4.8万，显著突破了近一个月2万多的量级并创历史新高。
受此影响，在我们的假期期间，海外主要市场的股市普遍下跌了2%-3%左右，昨日市场的下跌也是跟着全球补跌。各主要指数低开低走，尾盘有所拉回，小幅收跌，上证综指下跌0.61%，沪深300下跌0.71%，创业板指下跌0.42%。行业方面休闲服务、农林牧渔、医药生物涨幅较大，非银金融、传媒、钢铁跌幅较大。两市成交额超过7100亿元。北向资金小幅净流出，净流出14.46亿元。
不过，展望未来，美股会带动A股下跌吗？
以下分析根据长城基金观点：
宏观回顾
虽然货币扩张最猛烈的时候可能已经过去或正在过去，但下半年美国流动性宽松的大格局不会改变。从经济复苏的角度看，虽然全球疫情扩散还有新的风险，影响的主要是经济复苏的节奏与力度，并不会改变经济复苏的大趋势。美国总统大选日益临近，川普为了连任，一定会想方设法托住股市。综合上述，三季度美股很可能以高位震荡为主，继续上涨的空间和持续下跌的风险都不大。回到国内，春节以来A股经历了剧烈震荡，但总体上以反弹为主。A股震荡反弹的两大逻辑也是货币扩张与经济复苏这两大背景。特别是经济复苏的趋势明显好于市场预期，从基本面的角度看，A股反弹的逻辑比美股更加扎实。
未来展望
目前医药医疗和食品饮料的指数、估值与机构的配置都已经到了历史高位，相关股票短期内继续上涨的空间可能有限。但是，由于这些板块的中报的业绩和成长性都有很高的确定性，投资者愿意为这些板块的业绩的成长性和确定性支付的估值，因此这些板块持续下跌的风险较小。短线的下跌反而提供了买入的机会。而金融地产钢铁金属等周期股指数、估值和机构的配置都在历史低位，随着经济复苏，这些板块继续下跌的风险也不大。目前最大的不确定性还是中美关系。随着美国总统大选日益临近，中美对抗升级的风险依然不能排除。考虑到目前这些可以预见的各种因素，我们判断，三季度美股以高位震荡为主，相应地，A股很可能也以持续震荡为主要格局，短期内大幅度上涨的可能性和持续大幅度下跌的风险都不大，建议投资者不必过于紧张，短线继续逢低重点关注科技股特别是以苹果产业链为主的消费电子、军工、太阳能(000591,诊股)、汽车特别是汽车电动化与智能化产业链以及化工和游戏传媒板块。
A股表现
上周指数涨跌互现，日均成交量环比上升。上证综指上涨0.40%，深圳成指上涨1.25%，创业板指上涨2.72%。上周两市总成交量2.29万亿元，日均成交量环比上升2.73%。
上周板块涨跌不一，其中上涨居前的板块为电子、计算机和综合金融，分别上涨4.18%、3.73%和2.68%；下跌居前的板块为商贸零售、消费者服务和钢铁，分别下跌2.46%、2.01%和2.00%。
境外市场表现
境外市场2020年6月22日~6月26日一周回顾
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