金融界基金07月03日讯 万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金（简称：万家瑞益灵活配置混合C，代码001636）07月02日净值上涨1.79%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4558元，累计净值为1.4558元。

　　万家瑞益灵活配置混合C基金成立以来收益45.57%，今年以来收益4.08%，近一月收益4.59%，近一年收益12.50%，近三年收益28.12%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为李文宾，自2017年04月14日管理该基金，任职期内收益29.30%。

　　周潜玮，自2018年08月15日管理该基金，任职期内收益25.13%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有保利地产（持仓比例8.47%）、金地集团（持仓比例6.35%）、万科A（持仓比例4.28%）、中南建设（持仓比例3.76%）、荣盛发展（持仓比例3.05%）、阳光城（持仓比例2.90%）、华夏幸福（持仓比例1.56%）、绿地控股（持仓比例1.38%）、银龙股份（持仓比例0.77%）、优刻得（持仓比例0.20%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年一季度受新冠疫情影响，海外市场大幅动荡，期间美股经历四次熔断，多国股指高点回撤超过30%。国内市场呈现宽幅震荡格局，但整体波动明显小于海外市场。增量资金方面，陆股通一季度净流出近200亿，其中受3月份海外市场暴跌影响，单月净流出678亿，两融方面，年内增加超400亿，两融成交占比稳步提升。市场整体成交活跃，一季度成交同比提升50%，环比大增超过80%。

　　宏观方面，2020年一季度GDP面临较大的下行压力，海外疫情爆发，全球经济活动陷入停滞，欧美经济面临衰退风险，全球需求下滑明显，出口订单明显回落，企业虽然复工但订单下滑，复工与生产效率等受到影响。当前海外疫情显著扩散，输入型病例的压力增加明显，对外出旅游等消费意愿会受到抑制。预计单季度会出现负增长，消费、投资、工业生产全面回落。

　　本产品偏稳健的投资风格，以逆势、左侧投资为主要策略，投资逻辑具有前瞻性和连续稳定性，目前结构上主要配置在低估值、高分红的地产，受益于逆周期调节的基建板块，整体仓位较之前有所下降，并在板块内部随着持仓个股的涨跌和基本面的变化略有调整。

　　全球各主要经济体受到新冠疫情的冲击，经济增速均出现不同程度的放缓。美国等发达国家失业率上升明显。相较而言，国内采取强力防控措施，首先摆脱疫情影响，经济生产活动基本恢复到正常水平。一季度，国内密集出台各项支持政策，对冲外需的负面冲击，扶持小微企业和民营企业，为保持全年经济韧性打下坚实基础。债券市场一季度表现较好，无风险利率有进一步下降的趋势。

　　一季度资金面中性稳健，部分政策利率继续下调。债券收益率随之同步下行，固收类资产整体表现较好。回顾来看，组合的债券部分主要投资于高等级短期限的利率债，信用风险极小。根据申购与赎回的情况，做好组合的流动性管理，动态调整杠杆水平。

　　展望2020年二季度，随着疫情在全球的扩散，各国央行纷纷采取降息、增加流动性等宽松政策，也给我国央行货币政策留出空间。得益于强有力的管控措施，国内疫情已基本抑制，政治局会议提到要加大宏观政策力度，适当提高财政赤字率、发行特别国债，增加地方政府专项债，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕，随着复工复产的持续推进，经济有望在二季度开始进入修复期。投资方向上，我们看好低估值、高分红的地产和金融板块，受益于逆周期调节，专项债发力的基建板块。同样我们也看好业绩与估值相匹配，具备核心竞争优势、自主创新带来的估值提升的科技成长行业龙头。

　　万家瑞益是一只偏绝对收益的产品，我们通过积极稳健的投资策略，实现各类资产配置比例的动态调整，并对持仓品种，做好高抛低吸，降低持股成本，同时做好个股的止盈和止损操作。在严格控制下行风险的前提下，努力把握各类趋势性交易机会，为投资人实现稳定的绝对收益。

　　当前债券收益率的绝对水平不高，二季度基本面和政策面均有可能出现超预期的变化，从而导致债券市场出现更多的波动。短期来看，货币政策出现明显转向的概率不高，短端利率获利的确定性更高中长端利率的相对价值较高，值得密切关注。继续关注政策变化带来的风险市场偏好的变化，继续关注资金价格是否有一定的下行空间。做好组合的流动性管理，在保持组合稳定的基础上，采取择机波段操作的策略。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末万家瑞益A基金份额净值为1.3945元，本报告期基金份额净值增长率为-2.94%；截至本报告期末万家瑞益C基金份额净值为1.3572元，本报告期基金份额净值增长率为-2.97%；同期业绩比较基准收益率为-3.47%。（点击查看更多基金异动）