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精选层32家企业首日不设涨跌幅!如何参与来看十大关键点

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2020-07-26 12:32:54 来源:证券时报网 作者:程丹

投资者参与精选层股票交易,使用深市A股证券账户,符合精选层股票适当性条件的投资者需向其委托的券商申请,在已有深市A股证券账户上新增“全国股转系统账户标识”并开通精选层股票交易权限。

  新三板精选层首批企业将在7月27日(下周一)集体挂牌上市。

  记者从全国股转公司了解到,截至目前,首批32家公司全部完成公开发行程序,精选层开市交易相关技术、业务和监管准备工作均已完成。

  全国股转公司相关负责人介绍,首批32家公司共计募集资金94.52亿元,平均每家公司募集2.95亿元;32家公司平均申购倍数172.39倍;发行后总股本55.56亿股、流通股本19.42亿股,平均每家公司分别为1.74亿股、0.61亿股,其中总股本、流通股本最小的分别为0.39亿股、0.13亿股。

  据股转公司发布的数据显示,截至7月20日,精选层合格投资者数量已达到152.66万户。除通过合格投资者直接投资外,目前也已有7家基金公司的7只新三板公募基金产品获证监会核准,其中6只产品已完成募集,总募集金额近114亿元。

  来看看新三板精选层交易的关键信息:

  1、精选层股票全时段实施价格涨跌幅限制,限制范围时前收盘的上下30%,防止出现极端异常价格。

  2、连续竞价阶段设置申报有价格范围,买入申报价格不得高于买入基准价格的105%,卖出申报价格不得低于卖出基准价格的95%,实时动态调整,增强股票盘中价格的连续性,避免市场炒作或交易异动引起的价格瞬时剧烈波动。

  3、精选层成交首日不设涨跌幅限制。

  4、配套个股临时停牌机制。在首日交易不设涨跌幅期间,盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的,股票盘中临时停牌10分钟。

  5、投资者参与精选层股票交易,使用深市A股证券账户,符合精选层股票适当性条件的投资者需向其委托的券商申请,在已有深市A股证券账户上新增“全国股转系统账户标识”并开通精选层股票交易权限。

  6、对于满足适当性条件的合格投资者,可以直接通过开收盘集合竞价交易、连续竞价交易和大宗交易参与精选层股票交易。

  7、投资者通过限价委托或市价委托买卖精选层股票,申报数量起点为100股,且不设整数倍要求,不足100股部分要一次性卖出。例如支持申报101股、102股,如果剩余99股就要一次性卖出。

  8、通常情况下,买入申报价格不得高于买入基准价格的105%,卖出申报价格是不得低于卖出基准价格的95%。基准价格按对手方最优价、本方最优价、最近成交价、前收盘价的顺序取得。

  9、精选层股票行情刷新频率为6秒一次,相较于主板市场的行情频率略低,建议投资者在参与交易过程中,基于最近成交情况合理确定委托价格,避免报价偏离幅度过大。

  10、精选层交易监察准备就绪,重点股票主要关注新股首日、严重炒作风险、持续下跌风险、舆情风险等6类股票。

  看点一:首批32家公司发行完成 下周一开板

  新三板精选层开板进入倒计时。截至7月17日,获得证监会核准公开发行的32家新三板挂牌公司顺利完成了公开发行,合计募集资金总额94.52亿元。

  发行完成后,首批32家公司均具备连续竞价交易条件。发行过程中,平均每只股票参与申购投资者数量超过35万户,15只股票获得战略投资,战略投资者认购股份数量平均为发行股份总数的16.13%。发行完成后,公司流通盘进一步提升,32家公司按发行价计算总流通市值253亿元,平均每家7.9亿元,最小的1.34亿元;股权分散度大幅提高,32家公司总获配人数183万户次,平均每家获配投资者5.71万户,最小的获配4330户。

  在交易系统准备方面,精选层股票连续竞价交易系统已完成功能开发和扩容提速,具备开市交易条件。一是经充分测试,交易系统各项功能符合业务预期。今年以来我司相继完成三轮仿真测试、三次全网测试、两次压力测试,覆盖全部市场机构、业务场景和业务类型,还将于7月25日进行一次功能验证测试。二是全面梳理排查风险,针对可能的异常场景制定应急预案,开展专项业务和应急演练,保障关键业务连续性。三是制定首日保障措施,建立业务与技术快速沟通协调机制,安排开发人员和运维人员共同值班,增加巡检频率,保持通信畅通,业务部门及第三方技术人员同步进行现场保障。

  在交易监察准备方面,一是完善监管规则,形成了包括1个业务规则、2个监管标准和9个工作指南在内的市场监察规则体系。

  二是参考沪深市场经验并结合新三板公司特点,确定了市场监察重点行为、重点账户和重点股票。重点行为主要关注虚假申报、拉抬打压等4大类9种典型异常交易行为;重点账户主要关注频繁异常交易、涉嫌违法违规、高风险等6类账户;重点股票主要关注新股首日、严重炒作风险、持续下跌风险、舆情风险等6类股票。

  三是完善业务流程、开展业务演练。针对27个连续竞价典型监察场景开展了业务演练。

  四是针对精选层连续竞价交易,上线新一代监察系统,增加26个连续竞价实时监控指标和16个定期核查指标,实现异常交易动态监测预警,构建内幕交易、市场操纵等线索识别跟踪等功能。五是与稽查局、处罚委建立快速响应会商机制,及时妥善查处精选层重要案件。

  在公司监管准备方面,一是建立了从严监管的制度体系。按照“高标准,严要求”原则,比照上市公司监管要求并结合精选层公司特点,建立了精选层公司监管规则体系。二是构建了契合精选层特点的监管机制。我司组建了精选层挂牌公司监管专门部门,配套建立了精选层监管的各项机制安排;坚持以保荐机构为抓手,明确了保荐机构的保荐督导与主办券商持续督导的职责边界,督促精选层公司诚实守信、规范履行信息披露义务、完善公司治理;坚持以技术手段为支撑,在信息披露智能监管系统(“利器”系统)现有功能基础上设置针对精选层公司的监管模块,提高监管效能。三是强化监管联动。建立了与证监会、地方证监局的信息互报机制,加强精选层监管过程中疑难问题和重大事项的沟通;建立了违法线索上报和案件移送机制,严查快查各种重大违法行为;建立了执法检查和案件审理协作专门力量,配合证监会机关和派出机构对精选层公司进行现场检查,对违规行为“挖深挖细”。

  看点二:首日成交不设涨跌幅限制

  精选层股票实施连续竞价交易,在基础交易制度上区别于基础层、创新层,与沪深市场接轨,降低投资者学习成本;同时,精选层股票全天设有30%的静态涨跌幅(成交首日除外),连续竞价期间设有5%的动态申报有效价格范围;大宗交易成交价范围时前收盘价的上下30%;单笔最低申报数量调整为100股,同时取消整数倍要求。

  具体来看,针对市价订单实施限价保护措施。限价保护是避免市价订单以超出投资者预期价格成交的一种保护机制,即投资者提交的买入订单必须包括其能够接受的最高买价,卖出订单必须包含其能够接受的最低卖价。市价订单实行价格保护,利于投资者在市场大幅波动或市场极端异常情况下锁定风险敞口。

  精选层成交首日不设涨跌幅限制。精选层股票公开发行后进入二级市场交易,要经过从一级市场到二级市场、从部分参与申购的投资者到全市场投资者的价格博弈,成交首日不设涨跌幅利于市场的价格发现。同时,配套个股临时停牌机制。在不设涨跌幅期间,盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的,股票盘中临时停牌10分钟。全国股转公司相关负责人表示,这主要是为了避免股价快速非理性波动带来市场恐慌和盲目交易,给予市场一定的冷静期。

  看点三:投资者该如何参与?

  三板市场立足为中小企业发展提供服务,中小企业可能存在商业模式较新、预期业绩波动较大的情况,公司经营的不确定性更高,为了保障精选层股票流动性,促进价格有效形成,精选层股票交易制度与基础层、创新层交易制度差异较大,个别制度安排同沪深主板及科创板也有不同。投资者可以从诸如开收盘竞价方式、盘中竞价方式、涨跌幅范围、委托类型、委托价格和数量要求、临时停牌情形、大宗交易门槛等方面入手熟悉精选层交易规则。

  投资者参与精选层股票交易,使用深市A股证券账户,符合精选层股票适当性条件的投资者需向其委托的券商申请,在已有深市A股证券账户上新增“全国股转系统账户标识”并开通精选层股票交易权限。对于满足适当性条件的合格投资者(精选层投资者门槛低于创新层、基础层,资产门槛为100万元),可以直接通过开收盘集合竞价交易、连续竞价交易和大宗交易参与精选层股票交易。对于不能满足适当性条件的投资者,可以申购投资范围覆盖精选层股票的公募基金产品,通过间接方式投资精选层股票。

  在申报数量方面,投资者通过限价委托或市价委托买卖精选层股票,申报数量起点为100股,且不设整数倍要求,不足100股部分要一次性卖出。例如支持申报101股、102股,如果剩余99股就要一次性卖出。

  在限价申报有效价格范围和边界价格计算方面,申报有效价格范围针对投资者提交的高价买单和低价卖单进行单向限制,对低价买单或者高价卖单不会造成影响。对于集合竞价阶段和盘中临时停牌期间的限价委托,也不适用申报有效价格范围。

  通常情况下,买入申报价格不得高于买入基准价格的105%,卖出申报价格是不得低于卖出基准价格的95%。基准价格按对手方最优价、本方最优价、最近成交价、前收盘价的顺序取得。当基准价格低于2元时,允许投资者以基准价格上下浮动0.1元作为申报有效价格范围。

  此处需要额外提醒投资者的是,包括申报有效价格范围和涨跌幅范围在内的边界价格计算中,并非按四舍五入原则自动进位,而是“下限上入、上限下舍”的原则取至0.01元,例如精选层股票A前收盘价为10.55元/股,那么当日股票A的涨幅限制价格为10.55×(1+30%)=13.715元,跌幅限制价格为10.55×(1+30%)=7.385元,此时满足规则要求的因此涨停价格应当是13.71元/股,跌停价格应当是7.39元/股。

  在大宗交易门槛与交易时间方面,单笔申报数量不低于10万股,或者交易金额不低于100万元人民币的股票交易,可以进行大宗交易。新三板市场的大宗交易门槛略低于主板,是因为新三板公司股本规模相较于上市公司更低,过高的门槛不利于满足投资者的大宗交易需求,这与新三板市场服务创新性、创业型中小企业的定位相匹配。

  大宗交易的成交确认时间是每个交易日的15:00至15:30,但投资者可从9:15起就可以提交委托,对于15:00前提交的成交确认委托会暂存于交易主机,在15:00按照申报顺序逐笔匹配成交并返回成交结果,对于15:00后提交的成交确认委托,交易主机会即时处理。

  看点四:精选层股票行情刷新频率为6秒一次

  精选层股票的行情信息与投资者最常见、最熟悉的股票行情内容基本一致,连续竞价期间揭示最优买卖五档价格和数量,以及最近成交价、成交金额、成交量等信息,集合竞价期间揭示参考价、匹配量和未匹配量,此时买一、卖一位置上的价格相同,数量相等。

  稍有特殊的地方在于,一旦集合竞价期间投资者之间订单没有到价,价格没有交叉,就没有参考价可以揭示。此时新三板股票行情会揭示订单簿中的最优一档的买卖价格和数量,买一、卖一位置上显示的价格不同。

  此外提醒投资者,目前精选层股票行情刷新频率为6秒一次,相较于主板市场的行情频率略低,建议投资者在参与交易过程中,基于最近成交情况合理确定委托价格,避免报价偏离幅度过大。下一步,股转公司将视市场准备情况提高行情下发频率,扩大交易信息容量。

  看点五:监管重点关注首日炒作、异常波动股票

  全国股转公司相关负责人表示,精选层交易监管遵循“建制度、不干预、零容忍”的要求,按照“科学监管、分类监管、专业监管、持续监管”的理念,以“明风险、守底线、抓重点”为总体思路,依法依规做好市场监察工作,确保精选层交易一开始便得到严格、有效的监管,推动形成良好的交易秩序。

  一是快速反应。严格落实“预警+核查”双驱动工作机制,依托新一代监察系统做好预警分析、个股盯盘和股票核查,提高监控实时性和核查精准性,保持高度敏感性,做到及时发现,快速反应。

  二是突出重点。抓住重点行为、重点账户、重点股票,提高监管效能。重点行为主要关注虚假申报、拉抬打压、对到对敲等典型异常交易行为及违规减持,重点账户主要关注频繁异常交易、涉嫌违法违规、高风险等账户,重点股票主要关注新股首日、严重炒作风险、异常波动风险等股票。

  三是严格处理。对于严重扰乱正常市场秩序的行为,坚持“零容忍”,从严从速采取监管措施,必要时立即采取暂停证券账户交易、限制证券账户交易等措施;涉嫌内幕交易、操纵市场等违法违规行为的,及时上报中国证监会查处。

关键词阅读:精选层

责任编辑:仇霞 RF10075
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