金融界基金08月04日讯 泰康产业升级混合型证券投资基金（简称：泰康产业升级混合A，代码006904）08月03日净值上涨1.86%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.7563元，累计净值为1.8375元。

　　泰康产业升级混合A基金成立以来收益84.00%，今年以来收益46.14%，近一月收益15.00%，近一年收益77.85%，近三年收益--。

　　泰康产业升级混合A基金成立以来分红1次，累计分红金额0.63亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为薛小波，自2019年05月17日管理该基金，任职期内收益84.00%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有海大集团（持仓比例4.75%）、五粮液（持仓比例4.48%）、汇川技术（持仓比例4.24%）、腾讯控股（持仓比例4.21%）、三一重工（持仓比例3.89%）、迈瑞医疗（持仓比例3.82%）、伊利股份（持仓比例3.66%）、三七互娱（持仓比例3.39%）、银轮股份（持仓比例3.31%）、贵州茅台（持仓比例3.28%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　宏观经济方面，随着复工复产的加速，2020年二季度经济出现了明显的向上修复。4-5月的工业增加值已经恢复到19年增速较低月份的水平。从需求侧的数据来看，都呈现了向上复苏的趋势，只是幅度上存在差别：基建和地产投资增速上行的斜率较快，制造业投资的改善力度则相对较弱；消费受制于低收入人群收入增速的影响，离疫情前水平仍然有较大距离，但也处于稳步恢复期。出口在海外经济重启、防疫物资等的支撑下下行压力相对可控。货币条件持续改善，CPI回落到3%以下，社融增速持续上行。

　　未来一段时间，看影响股市的四个因素。一，政策是正面的，货币仍会维持相对宽松，财政政策还会继续发力。二，宏观基本面，国内新冠肺炎疫情得到控制，国内经济最差的时候已经过去，但考虑到海外新冠肺炎疫情还在蔓延，海外需求仍有不确定性，如果未来海外疫情得到控制，那么宏观经济将会企稳回升。三，估值水平偏正面，目前市场估值虽然相比前期有所修复，但整体仍然处于历史中等水平，考虑到无风险利率相比过去下降了不少，所以权益市场吸引力仍在。四，资金流入正面，市场流动性宽裕，外资的流入，保险机构的加仓和新基金的发行都是未来的增量资金。从影响股市的四个方面来看，都有积极因素存在，所以我们认为未来一段时间权益市场的表现仍值得期待。风险方面需要持续跟踪通胀水平和海外瘟疫持续蔓延。

　　过去四十年中国靠房地产、基建投资高增长和出口高增长带动整体宏观经济持续高增长，大部分行业和公司都有很好的盈利能力。但随着城镇化率的迅速提升，房地产和基建很难再持续高增长，同时随着劳动力成本和资源要素的提升，出口也开始减速，整体经济面临压力。我们认为中国只有通过产业升级才能提升企业盈利能力，企业才有能力提高劳动力收入。居民收入水平提高后，消费会升级，消费升级会进一步拉动经济增长，从而使经济进入良性循环，实现可持续发展。因此，我们看好产业升级方向，并围绕这个方向进行投资。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末泰康产业升级A基金份额净值为1.5764元,本报告期基金份额净值增长率为20.12%；截至本报告期末泰康产业升级C基金份额净值为1.5594元,本报告期基金份额净值增长率为19.96%；同期业绩比较基准增长率为7.04%。（点击查看更多基金异动）