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黄金ETF单日跌幅超5%!技术性回调还是见顶信号?基金经理这么说.....

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2020-08-13 09:29:05 来源:证基风云 作者:蒋金丽

  金价前期涨势如虹,近期大幅“变脸”。但分析人士认为,中长期来看,黄金和黄金ETF仍具有较强的配置价值。

  从大幅跳水到强势反弹,一向以稳健著称的黄金也玩起了“过山车”。

  8月12日,此前“乘风破浪”的金价继续“变脸”。继前一日重挫5.7%,创下2013年以来最大单日跌幅后,今日早盘,现货黄金继续下行,一度跌破1870美元/盎司,较近期高点回落近200美元。

  一时间,唱空之声甚嚣尘上。几个小时后,空头惨遭“打脸”,金价迅速扭转颓势,截至下午6点,现货黄金收复1930美元/盎司。

  黄金ETF今日并未盼到“柳暗花明”。截至收盘,9只黄金ETF日跌幅均超5%。其中,华夏黄金ETF领跌,下挫6.68%。

  “恐高”情绪滋生

  受益于今年金价的亮眼表现,黄金ETF成功“出圈”。

  不同于“中国大妈”喜爱实物黄金,年轻一辈更青睐黄金ETF。有数据统计,国内30-39岁人群最爱黄金ETF,20岁左右的年轻投资者也不在少数。年轻的“后浪”成为继“大妈”之后,又一批黄金资产的追逐者。

  据Wind统计,截至8月12日,黄金ETF年内份额净增超16亿份。同期回报同样亮眼,在年初买入任意一只黄金ETF,均可获得26%以上的收益率。

  涨势汹涌的金价,让投资者不免“恐高”。

  从全球黄金ETF资金流入流出情况来看,世界黄金协会数据显示,今年前7个月,全球黄金ETF总流入达899吨(约合491亿美元),远高于此前创下的年度流入纪录。

  近日,部分资金落袋为安。彭博数据显示,道富银行旗下全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares ETF上周五遭遇3.82亿美元的资金流出,这是自今年3月以来最大的一次资金流出。

  符合调整预期

  从势如破竹到区间震荡,引发金价“变脸”的因素是什么?

  “这两日黄金下跌的主要逻辑是,市场担心宽松的货币政策或不能持续。”广发上海金ETF基金经理霍华明在接受《国际金融报》记者采访时解释,上周五美国公告的经济数据好于预期,近日俄罗斯宣布注册了世界上首款新冠疫苗,市场对于经济的恢复有了更多信心,因此造成黄金价格下跌。

  金价冲高回调也在市场预期之内。博时黄金ETF基金经理王祥告诉《国际金融报》记者,黄金市场的调整预期其实已经发酵了一段时间,短期内快速涌入的投机资金助推了黄金价格不断刷新历史高点,却也带来了市场稳定性下降的隐患。

  “COMEX黄金期货非商业头寸近期的持续增长暗示了潜在波动加剧的可能,而基于经济复苏改善的预期也提升了前期获利丰厚的投资者兑现了结的冲动。”王祥进一步表示。

  在王祥看来,贵金属市场短期出现一定的回撤,更多可能是技术性的折返,以平缓近期过于激进的交易情绪,但不是真正的反转,“市场往往容易从一个极端走向另一个极端,人民币计价黄金在本就较国际金价非正常的大额贴水的基础上,在今日早盘继续扩大贴水至25元/克(1.8%),这是恐慌情绪的极致表现,而对于着眼于中长期的配置型交易者而言,显然是难得的再次入场机遇。”

  中长期价值犹在

  展望后市,霍华明认为,黄金中长期仍有投资价值,原因在于两方面:

  一是黄金是对抗通货膨胀以及货币贬值的有效工具,与其他资产的相关性较低,在投资组合中配置一定的黄金,能有效降低组合的波动率,提高组合的风险收益比。

  二是目前低利率、低经济增速的环境并没有发生改变,黄金投资的机会成本依然较低。虽然新冠疫苗研发进展加快,市场对于经济恢复的预期有所提高,但疫苗大规模普及尚需时日,经济恢复到前期水平也需一定的时间。

  国泰基金相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,中长期来看,黄金和黄金ETF仍具有较强的配置价值,“目前通胀预期距离2018年和2019年的水平还有一点距离,这也是黄金未来上行的空间所在,也是我们长期仍然看好黄金的主要原因。”

  该人士认为,在全球风险事件频发的情况下,黄金的避险价值还将凸显。在疫情逐渐好转后,市场通胀预期有望继续回升,驱动实际利率水平下降,黄金的比较优势有望得到凸显。

关键词阅读:黄金ETF

责任编辑:吴逸凡
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