金融界首页 > 基金频道 > 投基有道 > 创业板注册制来了,如何参与? > 正文

±20%的创业板来了 抢反弹就选高弹性的创成长ETF

手机看热销基金排行0评论
2020-08-25 09:15:15 来源:ETF总舵主

创业板短期调整是对前期涨幅的震荡消化,长期趋势不变,抢反弹就选高弹性的创成长ETF。

  内容摘要

  1、8月24日起,创成长ETF涨跌幅限制放宽至20%,创业板交易流动性有望提高。创业板注册制全面落地、创业板涨跌幅限制放宽后,短期可能会加大创业板个股的波动率,但中长期影响不大,而且将有助于提高板块交易流动性,增加创业板交易活跃度和投资人气。

  2、创业板短期调整是对前期涨幅的震荡消化,长期趋势不变,抢反弹就选高弹性的创成长ETF。科技、医药等品种连续大涨之后很多标的处于估值的历史高位,在中报业绩集中公布周期里,有很大的消化需求,尤其是占创业板权重较大的疫苗股,大幅下挫对创业板形成拖累。但创成长指数仍是今年以来创业板相关指数中表现最好的指数之一,今年以来创成长指数上涨57.08%,创业板指上涨46.40%,额外跑赢创业板指10.68%。针对当前市场环境,创成长ETF具备较好的进攻特性,创业板短期调整不改长期趋势,当下通过分批或定投的方式,配置创成长指数或是更优的选择

  3、创成长指数第一大权重行业为医药,疫苗股占比达22%。相较于创业板指和创业板50指数,创成长指数医药板块权重占比最高,达57.04%,创业板指为32.57%,创业板50指数为34.54%。在医药细分领域方面,创成长指数覆盖22%的疫苗股,创业板指疫苗股占比为10.9%,创业板50指数为15.5%。

  4、疫苗行情尚未结束,未来如果新冠疫苗能顺利上市并获得良好效果,将提升整个疫苗行业的盈利空间,有望迎来反弹。今年以来,创成长指数三大疫苗股——沃森生物(行情300142,诊股)、智飞生物(行情300122,诊股)和康泰生物(行情300601,诊股)表现遥遥领先指数其他成分股,对指数今年的收益率贡献较大。近期前期涨幅较大疫苗股调整压力较大,但国产新冠疫苗还未落地,市场对疫苗概念股的持续预期仍在,未来如果新冠疫苗能顺利上市并获得良好效果,将有望提升整个疫苗行业的盈利空间。

  5、创成长指数成分股半数以上为10倍大牛股,未来成长性值得期待。创成长指数从800余只创业板个股中筛选出符合高成长、高弹性特征的50只股票,这50只股票半数以上都是10倍股。上市以来涨幅超10倍的27只,10倍大牛股比例达54%,最高涨幅康泰生物上市以来涨幅达93.7倍,最小涨幅211%,平均涨幅1485%。其中从过往数据来看,医药板块大牛股较为集中,创成长指数27只10倍股有13只(近一半)来自于医药板块,当前创成长指数第一大权重行业为医药,占比达57%,远高于创业板指和创业板50指数中的医药占比,创成长指数未来成长性值得期待。

  6、行业成长性是决定新兴产业未来行情走势的关键,创成长估值合理。创成长指数成分股汇集了一大批科技创新型企业,行业成长性是决定新兴产业未来行情走势的关键,只关注单一估值可能错过新兴产业的投资机会。创成长指数精选高成长性优质上市公司,成长性较创业板更突出,其次板块稳定的业绩增长有利于估值消化,同时创成长指数成分股聚焦核心技术,具备较高的行业壁垒,有较强的护城河,是高估值强有力支撑。

  产品要素

  1、基金规模:8.5亿元

  2、场内成交额:本周总成交额2.74亿元,日均成交额0.55亿元

  3、资金净流入:本周份额净流入1800万份

  4、今年以来收益表现:今年以来ETF价格涨幅56.85%

  创成长ETF(159967)紧密跟踪创业动量成长指数,指数代码399296,该指数结合自由流通市值从800余只创业板个股中,筛选出符合高成长、高弹性特征的50只股票,组成指数成分股。

  短期来看,针对当前市场环境,指数具备较好的进攻特性,中长期来看,指数聚焦高成长性的创业板优质公司,行业分布集中在新兴产业,新兴产业已成为当下经济增长新引擎,持有周期越长,指数相对创业板指收益优势更明显

  上周创成长ETF净值下跌1.97%,最新净值1.8895元,总成交额2.74亿元,日均成交额0.55亿元。截至2020年8月21日,份额净流入1800万份,最新规模8.5亿元。

  图表:创成长指数前十大权重股

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:国证指数公司、Wind,时间截止:2020/8/21,特别说明:以上不作为个股推荐(注:国证指数公司每个月更新一次指数成分股权重数据,权重数据截止2020/7/31)

  1、创成长指数优势

  1)针对当前市场环境,创成长指数具备更好的进攻性。今年以来创成长指数上涨57.08%,创业板指上涨46.40%,额外跑赢创业板指10.68%。

  图表:今年以来创业成长指数收益表现

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:Wind,时间起止:2019/12/31-2020/8/21

  2)创成长指数行业分布更集中,第一大权重行业为医药,疫苗股占比达22%。相较于创业板指和创业板50指数,创成长指数医药板块权重占比最高,达57.04%,创业板指为32.57%,创业板50指数为34.54%。在医药细分领域方面,创成长指数覆盖22%的疫苗股,创业板指疫苗股占比为10.9%,创业板50指数为15.5%。

  今年以来,创成长指数三大疫苗股——沃森生物、智飞生物和康泰生物表现遥遥领先指数其他成分股,对指数今年的收益率贡献较大。近期前期涨幅较大疫苗股调整压力较大,但国产新冠疫苗还未落地,市场对疫苗概念股的持续预期仍在,未来如果新冠疫苗能顺利上市并获得良好效果,将有望提升整个疫苗行业的盈利空间。

  (注:今年以来智飞生物涨幅180.69%,沃森生物涨幅100.15%,康泰生物涨幅135.06%,特别说明:以上不作为个股推荐)

  3)创成长指数成分股半数以上为10倍大牛股,未来成长性值得期待。创成长指数从800余只创业板个股中筛选出符合高成长、高弹性特征的50只股票,这50只股票半数以上都是10倍股。上市以来涨幅超10倍的27只,10倍大牛股比例达54%,最高涨幅康泰生物上市以来涨幅达93.7倍,最小涨幅211%,平均涨幅1485%。其中从过往数据来看,医药板块大牛股较为集中,创成长指数27只10倍股有13只(近一半)来自于医药板块,当前创成长指数第一大权重行业为医药,占比达57%,远高于创业板指和创业板50指数中的医药占比,创成长指数未来成长性值得期待。

  图表:创成长指数10倍大牛股行业分布

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:Wind,时间起止:2019/12/31-2020/8/21

  4)基日以来收益率更好,表现也更稳健。创成长指数自2012年12月31日基日以来,累计涨幅431.86%,大幅跑赢创业板50指数,并且创成长指数收益风险比较创业板50指数和创业板指高(创成长指数夏普比率更高,即相同风险水平下预期回报更高)。

  图表:基日以来创成长指数收益率表现

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:Wind,时间起止:2012/12/31-2020/8/21

  2、市场回顾

  图表:市场主流指数表现

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:Wind,时间截止:2020/8/21

  上周市场呈现出结构性调整的局面,市场分歧加剧。其中上证综指明显强于中小创,上证综指最高探至3456点,最低下探至3352点,除了周一大涨外,其余四天都是调整走势,值得注意的是,创业板指在20%涨跌停的预期下,周五大涨近2%。上证综指上涨0.61%,沪深300指数上涨0.30%,创业板指下跌1.36%,创成长指数下跌1.98%,创成长指数疫苗股占比达22%,上周疫苗股的回调拖累创成长指数走势。

  分行业来看,上周涨幅前五的行业分别为食品饮料、建筑材料、传媒、轻工制造公用事业,涨幅分别为3.40%、2.42%、2.41%、2.28%和2.21%。跌幅前五的板块分别为国防军工、家用电器、电气设备、休闲服务和电子,分别为-3.89%、-1.95%、-1.79%、-1.75%和-1.37%,表现较强的板块大部分是前期滞涨的品种,市场做高低切换的思路明显。

  3、行业热点

  图表:上周行业涨跌幅表现

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:Wind,时间截止:2020/8/21

  图表:今年以来行业涨跌幅表现

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:Wind,时间截止:2020/8/21

  图表:创成长指数行业分布

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:国证指数公司、Wind,时间截止:2020年7月31日(注:国证指数公司每个月更新一次指数成分股权重数据)

  1)医药生物(权重57.04%):8月20日,第三次国家药品集采中标结果披露,本次集采共及56个品种,中标55个流标1个(拉米夫定片),参与企业数量达到194家企,最终123家企业的191个品种中标。相比第二次集采,本次集采在品种范围、参与企业数量和采购量等方面进一步扩大,集采常态化稳步推进。整体来看,本次集采降价幅度较大,平均价格下降幅度超过50%,国内仿制药企业凭借成本优势实现大部分品种的中标,而原研企业综合成本较高,降价意愿较低,在带量采购竞争中优势较弱,中标品种数较少,部分品种原研企业市场份额占比较大,预计未来市场份额将下降,国产仿制药有望加速实现进口取代。

  2)电气设备(权重18.92%):对比苹果产业链,当前国内特斯拉产业链相当于苹果链的前期(2009-2012),产业链上涨来自特斯拉销量的高预期对估值的拉动,后续产业链机会还会来自:1)特斯拉销量带来的产业链业绩兑现或者超预期;2)特斯拉定义的新产品趋势在中期孕育的第二波大机会,包括:智能座舱(中控大屏)、全景天幕玻璃、域控制器与高算力芯片、热泵热管理、轻量化底盘等等;3)特斯拉后续围绕汽车生态圈的拓展带来的新机会。

  3)传媒(权重2.28%):近期备受关注的影片《八佰》,点映票房创造了中国电影(行情600977,诊股)市场的最高纪录,受此提振,上周影视板块逆势反弹。对于电影票房后续复苏进展,《八佰》为影视行业的复苏起到了带头作用,部分原定春节档的影片重新定档至今年国庆档,预估国庆档将迎来今年电影市场的高峰,票房将逐步恢复正常。电影《八佰》上映取得票房开门红以及《姜子牙》定档验证了以下逻辑,人们观影意愿超预期和头部电影定档形成正反馈,影视板块进入底部修复行情第二阶段或进一步确认。

  4、资金动向

  1)公开市场操作:上周央行共计开展6600亿元逆回购操作、7000亿元MLF操作、500亿元国库现金定存操作,同期有5000亿元逆回购、4000亿元MLF和500亿元国库现金定存到期。从全口径看,央行公开市场本周实现净投放4600亿元。预计后续货币政策将保持常态化,传统的降准降息政策仍然有概率,但宽松幅度相对有限,大概率结合宏观经济修复进程、以小步慢跑的方式落地。

  2)北上资金动向:上周北向资金净卖出41.64亿元,其中,沪股通合计净卖出41.81亿元,深股通合计净卖出0.17亿元。截至7月末,今年以来,陆股通累计净流入额达到1285亿元,超过2019年同期的1084亿元,长期来看,北向资金流入A股市场的趋势已不可逆转。按板块来看,兴业证券(行情601377,诊股)研报估算数据显示,7月,陆股通净流入资金,仅19%流向主板(34亿元),68%流向中小板(117亿元),13%流向创业板(23亿元)。

  创成长指数成分股方面,北上资金整体持股数量本周增加1244万股,净买入额较高的成分股有,光环新网(行情300383,诊股)净买入金额5.1亿元、沃森生物净买入金额4.0亿元、华大基因(行情300676,诊股)净买入金额3.8亿元,净卖出额较高的成分股有,乐普医疗(行情300003,诊股)净卖出金额6.9亿元,宁德时代(行情300750,诊股)净卖出金额4.0亿元,同花顺(行情300033,诊股)净卖出金额3.9亿元。

  (注:净买卖金额根据持股数量变动乘以期间成交均价测算,特别说明:以上不作为个股推荐)

  3)两融余额:截至2020年8月20日,两市融资融券余额14794.5亿元,其中融资余额规模为14156.7亿元,较上周融资余额同比增加1.08%,融券余额规模为637.7元,增加2.71%。8月17日-8月20日沪深两市融资买入交易规模4145.9亿元,融券卖出规模182.9亿元。两融交易额占A股市场成交额比例10.30%,前值为10.00%。截至2020年8月20日,行业融资融券余额排名前五为:非银金融、电子、医药生物、计算机、银行,行业融资净买入额排名前五为:非银金融、食品饮料、银行、电气设备、计算机。

  创成长ETF跟踪指数50个成分股中,进行融资融券交易的个股有43个,8月17日-8月20日合计融资净买入额10.8亿元,融资余额455.3亿元。

  4)ETF份额变动:上周全市场股票型ETF净流入29.2亿份,截至8月20日,全市场已上市的股票型ETF总规模6816亿元(含跨境ETF)。

  5、成分股重要信息

  1)宁德时代(权重15.11%):宁德时代新能源科技股份有限公司将携手蔚来汽车、国泰君安(行情601211,诊股)国际控股有限公司和湖北省科技投资集团有限公司,共同投资成立武汉蔚能电池资产有限公司,以推动“车电分离”新商业模式在新能源汽车行业的发展,并在此基础上推出baas(battery as a service)电池租用服务业务。据了解,蔚能的注册资本为8亿元,其中,宁德时代以2亿元人民币等值代价获得其25%股权及董事席位。该公司是基于“车电分离”模式下的电池资产管理公司,baas电池租用服务提供了车电分离、电池租用、可充可换可升级的全面服务,是技术与商业模式的突破式创新。用户在购车时不需购买电池包,根据自身实际使用需求选择租用不同容量的电池包,按月支付服务费,并且和电池购买用户一样,可享受换电服务和电池灵活升级服务。

  2)康泰生物(权重4.81%):8月21日,康泰生物(以下简称“公司”)公告,公司与阿斯利康签署了《约束性交易条款清单》,通过技术转让积极推进阿斯利康与牛津大学合作的腺病毒载体新冠疫苗AZD1222在中国内地市场的研发、生产、供应和商业化。康泰生物公司拥有在中国内地开发许可产品的唯一权利。中国内地药品上市持有人(MAH)均以公司的名义递交并由公司拥有,公司应尽最大努力完成许可产品的开发,取得注册批准,并全权负责许可产品的商业化。根据《许可协议》,公司确保在2020年底前拥有至少每年生产1亿剂许可产品的产能,在2021年底前拥有至少每年生产2亿剂许可产品的产能。

  3)科顺股份(行情300737,诊股)(权重0.91%):公司上半年实现营收26.59 亿元(+34.7%),归母净利润2.9亿元(+74.67%),扣非归母净利润3.05 亿元(+90.63%);其中Q2实现营收18.5 亿元(+39.72%),归母净利润2.61 亿元(+110.06 亿元),扣非归母净利润2.58 亿元(+112.02%)。

  (特别说明:以上不作为个股推荐)

  6、政策动态

  随着创业板注册制的首批企业上市,8月24日起,所有存量创业板公司涨跌幅变更为20%,同时创成长ETF涨跌幅限制将同步放宽至20%。涨跌幅限制放宽,有望小幅提升创业板交易流动性。参考科创板的情况,涨幅超过10%的股票占比大致与创业板相当,与此同时,涨停股票占比则要远远低出。因此,随着创业板涨跌幅限制放宽,创业板股票流动性有望得到提升

  另一方面,在创业板新交易规则下,连续竞价期间,限价申报设置上下2%的有效竞价范围,设置限价报单可以有效防止股价的大幅波动,尤其是快速的拉升甚至拉升到涨停。在2%的申报限制下,要达到同样的拉升效果,需要分步下单,整体的拉升速度放缓,操作难度与成本都会变得更大,因此预计涨跌幅放宽也很难导致创业板波动率出现明显的提升。

  总结来看,创业板注册制全面落地、创业板涨跌幅限制放宽后,短期可能会加大创业板个股的波动率,但中长期影响不大,而且将有助于提高板块交易流动性,增加创业板交易活跃度和投资人气。

  7、估值概况

  创成长指数成分股汇集了一大批科技创新型企业,行业成长性是决定新兴产业未来行情走势的关键,只关注单一估值可能错过新兴产业的投资机会。创成长指数精选高成长性优质上市公司,成长性较创业板更突出,其次板块稳定的业绩增长有利于估值消化,同时创成长指数成分股聚焦核心技术,具备较高的行业壁垒,有较强的护城河,是高估值强有力支撑。

  图表:市场主流指数估值及盈利情况

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:Wind,时间截止:2020/8/21,ROE、EPS数据时间截止:2020/3/31,2021估值预测数据来源于Wind

  图表:创成长指数估值变化

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:Wind,时间截止:2020/8/21

  8、指数投资优势

  上周创成长指数下跌1.98%,相比沪深300指数、中证500指数调整较大,创成长指数涨跌幅表现处在各主流指数成分股中位数以下水平。

  图表:上周创成长指数PK个股情况

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:Wind,时间起止:2020/8/14-2020/8/21

  今年以来创成长指数涨幅达57.08%,跑赢78.4%创业板股票,跑赢82.9%沪深300指数成分股,跑赢80.8%中证500指数成分股,持有时间越久,指数跑赢个股胜率或越高。

  图表:今年以来创成长指数PK个股情况

  ±20%的创业板来了,抢反弹就选高弹性的创成长ETF(159967)

  数据来源:Wind,时间起止:2019/12/31-2020/8/21

  9、市场展望

  最近的调整更多是大涨后的震荡消化,科技、医药等品种连续大涨之后很多标的处于估值的历史高位,在中报业绩集中公布周期里,有很大的消化需求,尤其是占创业板权重较大的疫苗股,大幅下挫对创业板形成拖累。但是最近一段时间强势股补跌的时候,指数不弱,尤其是沪深300指数,上周仍翻红收涨,从近期消息面和资金面来看,也是利好居多,大概率A股调整已经接近尾声

  首先消息面上,商务部表示中美双方已商定第一阶段贸易协议进展情况举行通话,此前关于中美贸易新一轮谈判不明的担忧暂时消除,但美国即将进入大选阶段,其他摩擦风险可能仍然存在。

  其次资金面上,8月24日首批公司集中上市对市场流动性不会造成明显冲击。

  另外上周富时公司公告,富时全球股票指数系列将新纳入150只中国A股,其中大盘股12只,中盘股19只,小盘股114只,以及微盘股5只,以上变动将于9月18日收盘后正式生效,有望为A股带来增量资金,或将提振短期市场情绪

  总结来说,疫情之下全球基本面仍然面临不确定性,中国是当前抗疫表现最好、经济复苏最快的,A股有望继续成为今年全球表现最好的资产之一,流入中国资本市场的外资规模可能仍会较大,市场整体向好的大格局不变

  创成长ETF跟踪指数行业分布集中在新兴产业,重仓行业涵盖了医药生物、电气设备、计算机等,在国内大循环为主体的新发展格局下,供给端科技创新、自主可控迫在眉睫,科技仍将是市场未来的主线,值得重点关注。尤其是针对当前市场环境,创成长ETF具备较好的进攻特性,创业板短期调整不改长期趋势,当下通过分批或定投的方式,配置创成长指数或是更优的选择。

关键词阅读:创业板

责任编辑:赵静怡
点此10秒开户 基金超市 股票型|债券型|混合型|指数型|货币型

注:过往业绩不预示未来表现 金融界基金超市共2824只基金,全场购买手续费1折起!

更多> 股票型收益榜 近1年涨幅
更多> 混合型收益榜 近1年涨幅
我要评论
金融界旗下基金交易平台
证监会授牌独立基金销售机构
资金同卡进出,银行加密保证
本周主打 人气产品
科创打新鸿雁版
散户投资科创板
立即申购
0门槛申购
全市场打新
精选产品
0费用存取,1元起投
7×24小时随时取现,秒到账
成立以来定投收益65.05%
210人已购买,已售305895.00元
23.78%
近三年收益率
不同风险特征的资产均衡配置,适合稳健型投资者
29.54%
近三年收益率
以更积极的配置获取合理回报适合成长型投资者
35.17%
近三年收益率
权益资产为主,跨地区配置对冲风险,适合进取型投资者
基金收益排行