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建信基金一手好牌打成这样:张军红掌舵两年,规模缩水千亿!

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2020-09-16 17:26:15 来源:今晚吃基

  都说背靠大树好乘凉,但是“安逸”的生活也可能令其丧失斗志。

  未来几期文章我们就来一起看看那些长不大的银行系公募基金。

  作为首批成立的银行系基金公司之一,建信基金即将迎来成立十五周年的重要时刻。

  建信基金在首个十年发展期间,在公募行业快速发展阶段抓住基金产品与业务创新的机遇,先后获得特定客户资产管理业务资格、合格境内机构投资者(QDII)资格,将公募基金产品投资范围拓展至全球,业务范围由单一公募业务拓展至公募业务和专户业务共同发展。

  随后,混业化经营与大资管格局初步显现,普惠金融浪潮兴起,公募行业不断多元化发展,建信基金紧紧抓住行业发展契机,构建公募业务、专户业务、子公司业务三大业务增长引擎。

  当前建信基金董事长为孙志晨,总裁为张军红,两人2018年4月同时上任且都来自建信基金大股东建设银行(行情601939,诊股)。

  资料显示,孙志晨1985年7月加入中国建设银行,历任中国建设银行总行筹资部、零售业务部证券处处长,中国建设银行总行个人银行业务部副总经理等职务。2005年9月至2018年4月任建信基金管理公司总裁,是建信基金第一任总经理,持续任职超过12年。

  张军红1992年9月加入中国建设银行,历任中国建设银行总行个人银行业务部高级副经理、行长办公室高级经理、建信基金管理公司首席运营官、中国建设银行总行投资托管部总经理助理、投资托管部副总经理等职务。2017年3月至2018年4月任建信基金管理公司监事会主席。

  建信基金一手好牌打成这样:张军红掌舵两年,规模缩水千亿!

  数据来源:Wind

  从整体趋势来看,建信基金十五年来有飞速的提升,由2005年的62.37亿元提升至当前的4944.77亿元。

  从产品结构上来看,建信基金有着非常明显的银行系公募基金特征,固收类产品占据较大比例。据wind数据显示,建信基金目前股票型产品规模为199亿元,混合型产品规模为121亿元,债券型产品规模为1122亿元、货币型产品规模为3493亿元,此外还有少量另类投资产品和QDII产品

  建信基金作为银行系基金,在固收产品的渠道和管理上有着天然的优势。所以我们看到建信基金的货币基金规模由2006年的37.94亿元攀升到目前的3493亿元,规模上涨超百倍!而债券基金也从77.3亿元上涨到目前的1122.39亿元。

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  数据来源:Wind

  不过自两位高管掌舵之后建信基金发展的并不如意,由于各方面因素导致规模下滑超过千亿。整体规模由2018年最高的6694亿元下滑至目前的4939亿元,规模排名由第3名掉至第11名,非货币型基金规模由1300多亿元上涨至1446亿元,不过由于同行业的飞速发展,建信基金规模排名反而由第11名掉至第22名。

  相较于固收产品,建信基金股票型产品和混合型产品止步不前,莫说相较于3年前,即便是相较于10年前也没有太大突破。其中,股票型产品长期保持在100亿~200亿规模,混合型产品在2016年曾一度突破440亿元,不过很快缩水至当前的121亿元。

  在产品布局上,据建信基金总裁张军红介绍,建信基金正着重布局三类产品。一是行业主题类产品。在经济转型发展和资本市场的结构性行情中,主题类产品最容易被推上“风口浪尖”,拓宽行业范围、增加产品主题,有助于投资者享受时代发展的“红利”,扩大经济高质量发展中的“迎风面”。二是养老类产品。养老三支柱发展迫在眉睫,投资者全生命周期的资产配置需求日益提升,未来养老FOF类产品有望迎来需求的爆发增长。三是以ETF为代表的工具类及创新类产品。建信基金将以客户需求为创新的根本出发点,重点推进ETF、指数、商品期货、公募FOF、MOM、REITs等产品的布局,打造公司的“第二发展曲线”,为投资者提供资产配置的“工具箱”。

  我们可以看到,建信基金上半年相继成立了建信食品饮料、建信新能源、建信沪深300增强、建信科技创新、建信中证800ETF等产品。不过尴尬的是除了2只债券型产品以外,其他产品规模都没有超过10亿元大关。

  建信基金规模不断萎缩的另一面是产品数量不断增长,旧基金很难吸引投资者,只能通过不断的新发产品来维持规模。此外,在其186只产品中已经有50多只低于5000万,换而言之也就是1/3产品沦为迷你基金。

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  数据来源:Wind

  基金不够吸引人很多时候是因为业绩不好或是基金经理水平不行,不过笔者研究了下建信基金的37位基金经理,其中有17人从业超过5年、投研经验丰富、业绩较为稳健。

  权益基金经理中,有姚锦、陶灿两位老牌明星基金经理坐镇,新生代基金经理吴尚伟、王东杰和潘龙玲也有不错的表现。

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  数据来源:Wind

  姚锦从业超过10年,现管理规模32亿元,代表产品为建信优选成长混合A,任职回报258%,年化收益率16%。

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  数据来源:Wind

  从历年业绩来看,姚锦管理的建信优选成长混合A业绩非常稳健,同类排名普遍在前30%,即便在黑天鹅频繁的2018年产品也仅下跌17%。此外,姚锦在板块轮动上有自己独到的见解。

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  数据来源:Wind

  陶灿从业超过9年,现管理规模28.41亿元,代表产品为建信改革红利,任职回报247.20%,年化回报21%。

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  数据来源:Wind

  从历年业绩来看,陶灿管理的建信改革红利业绩并不稳定,尤其是在行情欠佳时候产品波动较大。不过由于近些年押中猪肉、白酒、5G芯片题材股,业绩出现较大反弹。但是整体投资实力距离姚锦还有些差距,而业绩未来能否持续也有待观察。

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  数据来源:Wind

  吴尚伟从业超过5年,现管理规模15.06亿元,代表产品为建信内生动力,任职回报183.92%,年化回报19.72%。

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  数据来源:Wind

  从历年业绩来看,吴尚伟管理的建信内生动力业绩还算稳定,但在市场行情不好的时候产品也随之波动。例如2016年和2018年,分别下跌11.27%和21.74%。其他年份收益尚可,排名居中。该产品较多的配置聚焦在消费行业,包括医药、白酒等,去年以来都取得了不错的收益。

  建信基金一手好牌打成这样:张军红掌舵两年,规模缩水千亿!

  数据来源:Wind

  王东杰从业时间与吴尚伟差不多,也超过5年,现管理规模8.78亿元,代表产品为建信大安全,任职回报146.45%,年化回报19.25%。

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  数据来源:Wind

  从历年业绩来看,王东杰管理的建信大安全业绩起伏较大,2018年亏损28.78%,2019年收益74.15%。该产品的策略是以合理价格买入优质公司并长期持有,像五粮液(行情000858,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)等股票都持有多年,也为产品贡献了不错的收益

  建信基金一手好牌打成这样:张军红掌舵两年,规模缩水千亿!

  数据来源:Wind

  潘龙玲从业4年多,现管理规模3.83亿元,代表产品为建信高端医疗,这也是其现在管理的唯一一只产品,任职回报86.33%,年化回报21.84%。

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  数据来源:Wind

  从历年业绩来看,潘龙玲管理的建信高端医疗成绩不错,即便在2018年也仅亏损19.34%,同类排名靠前。这是一只医疗主题基金,而早前潘龙玲曾在北京诺华制药有限公司担任药品临床研究员,在凯为斯医药咨询公司担任药品临床研发项目经理,这样的工作经历自然让她对医疗行业有更深的认识。

  整体来看,建信基金投研实力并不算弱,手里的好牌也不算少,但是旗下众多基金经理空有业绩却缺乏市场号召力,在权益产品“大爆炸”的今年规模甚至缩水,被许多所谓的 “题材股猎手”抢占风头,也不得不替他们惋惜。

  另一方面,建信基金手里有这么多好牌,却在权益产品上迟迟没有突破,恐怕还要从自身找找原因。到底是不想长大,还是不能长大?

  

关键词阅读:建信基金

责任编辑:赵静怡
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