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规模剧增 3倍杠杆ETF受追捧

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2020-09-21 00:53:33 来源:中国基金报 作者:曹雯璟

  在疯狂爆炒特斯拉、苹果等一系列明星股后,美国个人投资者又发现了新目标——3倍做多纳斯达克ETF(TQQQ)。即使在科技股高估值叠加市场前景动荡的背景下,在狂热投资情绪助推下,个人投资者依旧对TQQQ产品偏爱有加。

  3倍杠杆ETF成散户新宠

  近半年来,随着美联储持续释放流动性,美国股市一改机构为主导的常态,大批个人投资者涌入股市。期权清算公司(OCC)数据显示,年初时个人投资者交易比例为30%,而目前该比例攀升到了45%。此外,散户投资者很可能将在所有看涨期权交易中占据多数份额,显示出对美联储“兜底”信心十足。

  在狂热投资情绪的助推下,纳指100ETF(QQQ)已经无法满足个人投资者对收益的追求,他们开始参与更高杠杆、更高风险、几乎不对冲的产品,其中包括看涨期权和多倍杠杆ETF。3倍杠杆做多纳指的ETF(TQQQ)是Proshares公司2010年发行的ETF指数基金,跟踪纳斯达克100指数,并提供单日3倍杠杆。

  自发行以来,TQQQ为投资者提供了丰厚的回报,截至上周纳指回调之前,TQQQ这十年的回报率超过100倍。即使是在本次回调之后,TQQQ的回报率仍然在84倍左右。相比之下,3倍杠杆做空纳指的ETF(SQQQ)则在2010年发行以来,暴跌了99.98%,并在上周经历了3月以来最大规模的资金流出。

  据外媒报道,上周,千亿美元规模的纳指100ETF(QQQ)资金流出48亿美元,创下20余年来新高。与此同时,在过去8天内,追踪纳指但配套3倍杠杆的纳指3倍做多ETF(TQQQ)吸引了超过15亿美元资金,创2010年以来新高。TQQQ近来的交易量也大大超过了其他热门ETF。

  据彭博报道,在美国知名散户交易平台Robinhood上,持有TQQQ的账户达到2.4万,名列所有ETF的第20位。在富达投资(Fidelity)客户中,在最受欢迎产品排名中位居第6。

  多倍杠杆ETF

  更高收益 更高风险

  然而,高收益也意味着高风险。多倍杠杆的风险在于,一次大幅度回撤就可能抹去此前一大段时间的涨幅。例如,在本次回调中,纳指下跌约10%,那么TQQQ则下跌约30%,抹去了过去1个月左右涨幅。

  “即使对高估值的担忧导致股市出现调整,但不论是博弈杠杆ETF的个人投资者,还是那些持有非杠杆ETF的日内交易者,依旧长期看好成长和(港股00001)科技股,而TQQQ则为他们提供了较为激进的头寸。”CFRA ETF和共同基金研究总监Todd Rosenbluth表示,“在2000年互联网泡沫和2008年金融危机期间,纳指分别暴跌77%与54%,历经十余年后才恢复到暴跌之前的水平。TQQQ于2010年开始发行,当时经济处在扩张初期,价格一路飙升至今。10年过去,今天美国股市处于极端高位,一旦股市再次经历暴跌,TQQQ将使投资者损失惨重。”

  当下在美国市场,个人投资者追涨杀跌式的投机风格正加速市场暴涨暴跌。随着美国股市9月新高后出现显著回调,Robinhood数据显示,大批个人投资者开始涌入购买3倍杠杆看空SQQQ,多空情绪或将迅速转换。

责任编辑:付健青 RF13564
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