ڽҳ > Ƶ > Ͷе >

ΪʲôĿǰԼ۱ߵҵ֤ȯҵӦAҵֶӿ죿

ֻ0
2020-09-21 09:11:20 Դڽ ߣ

Aҵֶӿ죬Ӧԣ

ˣ ̩Ͷҵܼࡿ

ҪժҪ

1.ѡҵ˼·ΪģͺԡģͰƥ䣬ҵֶֶģͣģ͸ޣĽǶǺԣĿ϶º¶Ͻϵһ̡

2.һ˵ҵԷΪڡѡڵزͿƼĴ࣬ǵӰضҪעӯԺͷƫãҪעߵǨ

3.ǿҵҵܺãºֵ˵ҵоƬҽҩԳڳлڿʼ֣ƫõ͹ֵСȶԸ߹ϢͶ߿Թעú̿ҵ

ҷôȥѡһЩֺõҵͶʣܹȡָ֤300ָ֤500ָȵȱָõҵ

һѡҵPK

ҽһѡҵһЩ˼·˵Ϊһţں֮ǰѾʼȥ̽ķѡҵ;Чôĺãҿһ˼·˵˼·ôȥ˼ġ

ĽǶȥҵĽǶȺܶʱͨģͨģȥҵɸѡ˵ͨӵĽǶȣгһЩӣһЩ۸ӣһЩĻӵȵȡ

ĽǶģоԱ·ǶԹһӡǺۺͲĹٵնˣն˾ҵ߾ֱӵɣɾһִеIJ棬ʵгϾͶߣǻͶҲãͶҲãʱ֪ȨĻоԱ֪·һµģ֪г۸гû߲ٵնҵɵѡȥ֪гһ·

DZӷ۵ĽǶȳȷʵ̫һ

ҸᵽķȥҵЧδôãԭʲôʵ̽˺ܶ꣬ҹƥԣҵֶԣҵֶԼ򵥴ֱģͣ򵥸˵˵⼸ģͶô¡

ƥڵһҵֶ˳ٵʷȥһƵƬΣʷϵƵƬΣһ׶ҵʲôҵڵǰͿ԰ʷϵһֹڵǰгȥδҪҵ

һӣ˵оƬҽҩ֤ȯ˳ġǾ4ҵ˳ñǣһоƬڶҽҩǾ֤ȯǾ˳õʷȥҡҼƬγһһ׶ҵĸҵھǽȥһҵʷǿʳƷǾȥʳƷ

ƥԣһʱ֮Чô룬Ҫﵽһʲô״̬ϣҪȽϲͬʱسƵԱȽСĻDzΪһȽϺõIJԡ

ҵֶģĻһЩҵĻ֣һЩָ꣬ҵĻ֣28ҵһ飬΢һ࣬˼Ǵͬʵķһ飬28ҵһȥֶĻָͨȥֶIJʵǻܴģеˣ˸֮ɱ˵4飬28С4ţ4ȥ֣ͻСܶࡣЧҲô롣

ҵֶһֵͶӦ˵ָǿ𣬰澭õһģͽжģͣģһӴֻܶƱҪǸһϢĹȣ׷ÿƱоȣģͣȨоһdz𣬾ǿͨߣܿں̵ܶʱ֮ڴdzϢҪǻȡǹϵһϢģڹƱʱ򣬱ҵһЧҪԡΪҵߣһҵ28ҵ߶ҵҲ100ҵһܹ֮ȥȹƱҪСܶ࣬ӵҵֶЧҲûô롣

ģг׶ĸҵþĸÿͳһÿܵľֵƣĸǵúãĸҵETFǵúþĸҵETFӲϵȥţߵĻģһ˵ЧرĺãΪµȵ׷ţߣֻҪȥ׷ĻЧDzġǶģȱǻسرĴ󣬶ģͻٲʽµΪģǸߣȥʱǵķdz죬ʱҲķdz졣Ϊһţ˺ܶģȥҵʵûҵرһҵģ͡

УģͺܶʱǴ˵ӵĽǶȥ˼гı仯ģܶʱûа취ȥͻȥ̫ҵĶҾٸӣƥԣһdzɹЧdzõһҵֶģͣѡ⼸ҵҸҰģ͵߼֮ʵûа취ȥ̫չȥҵһЩµġ

ʵϴĸҵΪʲôãԼչһ߼˵оƬоƬ5GͨĽƽĹڹռȵкԼҵ߼Щ߼ģʵֲģֻһζȥ׷ĿĻû취ҽ̫̫ףģҲûҵǾÿЧرһЩģ͡

οһȨͶʵĿܣIJԵĿܶʱǴӺ۵йۣȥжҵľȥҵݶգ϶¶ϽϵһȥοԵĿܣԭһ԰ҵ߼ĺڶȥͶȥÿҵչĽ׶ȵȡڸҽܲԿ֮ǰȸҽһҵķࡣ

һһ28ҵԷֳ4ѣڣƼڰú̿ɫЩرģرǿģøյȽ׶αֻرãڰ顣

ʳƷϡҽҩũҵҵ硢ЩѡѰʱдԽţܵġ20191231ǰ20꣬ͳһҵ28ҵǰʵǰȫѰ顣һҵţܲڻǿƼֹƱIJҲںͿƼҪ΢СһЩ˵һ㡣

ڵز汾ǷСա֤ȯزܶʱͶʣһĽԣڹĴʵǿ԰زģΪ˲ôҲҾ˵ڵزˡ

пƼ࣬ǰҲгɳ࣬ھͽпƼ࣬ҪTMTָ߿ƼĻ˵Ƚ϶ֵ࣬ӡͨšȵȡýеʱڿƳɿƼߣǴýҲѣΪý߰ӰЩ㵽ߡ

ҵֶPK

žҿһҵijֶĿܣǿ԰ֳɶںͳڵҵֶҪǸӯԺͷƫйءڵĻǸߵͱǨйϵ

ճڵһչ磬ҪһߣΪ߱仯һҪҪǰʱоƬҵ˰ߣоƬҵ˰˵Ҫѵİ뵼дδ5滮ߣЩȽҪһϵı仯棬Ծ˵ҪеģdzһǨҹעıȽ϶ࡣ

ǿҪ΢һ£ҾӦǽжڣΪʵܶʱֱ仯һڵı仯

ΪʲôҪעӯԡƫãʽɼ۹ʽPEPSPE PE޷ʼϹȨ۵ĺ͵

ΪʲôĿǰԼ۱ߵҵ֤ȯҵ

EPSʵӯ PEչΪ޷ʺ͹Ȩۡ޷ʵԣȨ۾гƫõı仯ǽҪȥȥ۵ʵҵ仯Ӱ졣

ǿһҵ仯ոѾȥҵ࣬ΪʲôҪ⼸Ŀ飿ǽҪӯԺͷƫãôȥӰ⼸ҵҵֵġ

˵EPSӯӯɸѡʱһ϶º¶Ͻϣɸѡġ

ҸҾһЩӣҿһ²ο˵һȵʱǷ飬ҪȥҵһЩӰ죬һ˵ֱdzڡѺͶʣڼͶΪʱ鷢ͷdz죬϶ڼţպҲǸϴڣܶͶʵĿ϶ҲһͣͣǸʱͶһ飬ҵлسڿԷһšгڣǹҷ֮緶Χ֮һɢг˷ʵij֮⣬ʣµijҵʵܵ˱ȽϴĴ

ѵĻֱѡѺͿѡѣˣѡѻϾûϷˣ˵ӰҲˣҲȥȥˣǸʱǺϰ(603883,)èڼߣʲôͻҲûˣҽҩ϶˵ҪãΪҪȥߣҪߣ˵ǿԵġоʳƷϣҲãǾô仯óԳԸúȺȡ϶£ȥ߼ȥܹ֮Ҫʲô

ǾͿԼȥ۲һ£һ˵ҵУȻͶ߿ûƣǻͶƣȥֲҵĵУгĽͿȥϢԾ϶µķһ𣬵óһյĽۡ

ҹעţʵ3·Ժſʼģٲһٴһ顣DZȽڵʱ򣬳ֱȽϺõĻ˵ױȽϴǺԼѪ׵ףҽ豸϶£¶ȥϵóһۡӯôȥ

ڶԣԿԷΪķһʵн׶Σһʵн׶ʵн׶εĻҲԷΪ֣ǾôӸյȽ׶ΣʱʾͻῪʼˣΪҪƱ⾭ùȣԴӸյȽ׶ΣһͻῴҳֵߣһУȥѱȣĭ̵֣УƷԵġ

еʱ¾ϾãϾ֤ȯҵϾΪϾöڸлᣬdzڻ¾ûʤ

ΪʲôжϾöҲлᣬΪ֮󣬿ʼϸյĹУΪǻḴյģڸչϾĻ϶Ҳǻ֮DzϾܹһرǷԭĿǰһյȽ׶ΣǸո˵ƷõĽ׶ʵǾôڸյȵĽ׶Ρ

2007ţɫҵıǷdzõģǵ͵ڸյȽ׶ΣĿǰǾôӱⶳµһ׶Σߵһ׶ΣDz̫Ʒһ2007ţеһ֣ԭҲھõһů͸գûеյǸ׶Σûôõһ顣

ͨԤûеȣҲûиգһ΢ͨ͵Ľ׶εĻһ˵ֱӼϢгʺܶʱҲĸߡһ׶Ʒڴˣо仰ͨѣ΢ͨͣº͵ͨ͹УƷıֻҪһЩ

н׶ΣǺͨҲƷ˵ȽϺáΪƷһķƷţҵֱҵҲĵôԵĻ˵Ҳʤ

ǻһ2015һôг֣2014֤ȯǵĴ쿸һ2015꣬ϾתС飬ʱһЩѧбȷˮţ

ǽƫãǹȨۣгߣƫøߵʱʲôãǿƼࡣƼĭҲûʲô⣬гߵʱ򣬾ܸȥгõʱ򣬴ҾͲ̫ԸȥСˣϲѺͽڵͷDZȽϵ͵гһЩ

ҼDzǵ2019һʲĸ2019ϰ꣬ǸʱܻӭǺę́ƽѺͽڵĴͷǵ°꿪ʼΪ20195·ݣһƵIJӣгһ仯ԵϺ͸ƣгķͿʼתСоƬʲôľˡоƬETFӻıоƬETF5127602019612еģе꣬ڴž2324һˮƽһСķƫҲõһdzߡ

ĿܣҲ͸ҽˡ

ҵȽϣֵӯ

ŸҽһҵPEʷλ͹ģͬ

õǹֵλֱPEֵΪÿҵڲһĹֵߵˮƽDzһģ˵񷿵زúֵ̿ǺܵͣйֵܵͣеҵĹֵˮƽ10ûСоƬҽҩԴĹֵֿԺܸߣֱùֵˮƽĻǺпɱԡ

ĸͬǾõһָ꣬ǿй˾ӯһ㿴ıȽ϶࣬Ӫҵ٣٣еʱһЩǾӪԵӯҪһ¹ĸľ˵͹һЩ

ΪʲôĿǰԼ۱ߵҵ֤ȯҵ

עֵԴҵָʱ199912312020915գԴWind

ÿҵĿлвͬλáоƬҽҩdzIJˣֵλڰ˾ʮˮƽһӯҲȽϸߡ

ҪֵͣӯָߵҵһֱˣҵõҵϴѾˣԲһѭӯ͹ֵȥҵĻĿǰܹҵԼ۱Ȼ˵ģǾ֤ȯҵ

֤ȯPEķλʷԵ47ңӯӦ˵Ǻܺõģ120࣬Ƕһ٣ǺܲҪȥһԼ۱ȱȽϺõҵĿǰõĻ֤ȯǼȥ֣˵֤ȯETF512880߳ȯ̻LOF501016ҪȥƷȥʱʾǣȻܱ˵Dz֪ʲôʱǣ

ǾĻDzģӪҵ񡢾ҵͶҵҵ񶼷dzIJֵҲͦˣΪҪҵȽϣٵ PEһֵλʵȥPBĿǰͷһţߵ4.8407ߵ17.22

ȥֵĻ֤ȯһֵˮƽȷʵDZȽϱһ֧Ϊ֧֤ȯ˾ķչΪ֧ʱгķչ֤ȯ˾ʱгҪɣеĹƱ֤ͨȯ˾ͶҵгеͶ߶֤ͨȯ˾ϯλף֧ʱгķչζ֤ȯ˾ֵܴһһЩϲԤµȻһֱǴţǷԤڣһг˵֤ȯԼ۱ǿԵġ

ĻȥҪôȥѡֵӯȽϺõģҪôȥѡӯûô룬ǹֵ˵ģѡʵûʲô⣬ѡҲǺܶҲܾĵطѡһƫйϵеĻ;õ͹ֵƷһоֵعһ죬Ըţʵƫѡû˭˭ͬӯ٣ȥѡоƬҽҩʳƷϵȵȵһЩҵΪȷ˵ȽϸߣȻֵҲˡ

ҪȥΪ˹ֵѡѡĻᷢǵĺܶӯһûиǵģ˵زú̿УȵȣһǺܲģ΢һ㣬ԾʵȴĻҪ΢һ㡣

δװ飬ǹ֮ǰкܶĸʲôĶˣıʽҲˣ𽢣кĸˣЩͧɡ

Щˣ굽˲ɹĽ׶ΣԾӦ˵δ1~2ڷɹ飬ҵӦûǿģĿǰĹֵҲãûĭһ̶ȡǾҵĿǰҲͶʮʷϾֵˮƽdzߣĿǰȻŹֵ󣬵һĭܻ֮һСķգҲʾעһ¡

ҽҩרŰҽҩΪһҽҩĻǽҵֺܲģΪԭ򣬽磬к⣬൱һһߵλãΪˣֵҲͲˡ

ʳƷϺܶʱǺȵģʳƷϵĹֵλڽϰһʱҽҩԽϰûôƼʳƷϣΪĹֵλԲˣҵһֱȣʲôʱȵġҲ25%ҵһˮƽֵһ֮£ҿ϶ԸȥƼһδҵٸõоƬҽҩ

оƬҸ˱ȽϲΪҾδķչǰ;ӦûDZȽϺõġоƬҵ˵5Gͨ罨ƽУĻۼ150ϵһվһУпܻӭһоƬҵӦ

ǿһʱоƬҵҵǷdzõģʱҵϸһdzƽģĿǰȥҵ˽оƬй˾ձļһԤҲĹĿǰǹڲϵƽڱӿԽԽأΪоƬҵϸǿԽһķֳ6ڣǰоƬڲξDzϺ豸Ǻƺ죬ǷװͲԡ

оƬͨţͨǼ⼸ҵΪεġĿǰĻΪȷʵıȽأԼʵй̻ģǹ̻ȽˮƽȥȣȷʵбȽϴIJ࣬ȽľǺİ˹Ƴ7׵Ĺ̻Ҳڲϵз5׵ӦҲdzˡ̨׼ȥ5׵оƬҲз׵оƬˮƽȷʵϲϣȷʵʹǹҼоƬγһĴһļǹڹ顣

ЩоƬ˾еȷʵڸԵȷʵͦģԴǻͬģΪڹڵ5GֻĴ֮£5Gͨ罨IJƽ֮£оƬδȷԻDZȽϸߵġ

оƬETF512760ٵл뵼оƬָ990001һֵIJΧ70~90֮䶼ǿԽܵģ70Ǽֵ䣬ͻƵ130ϣܾͻԹһ㡣

ǽʾΣķյһ218ţǸʱѾ130ˣǷ47%218ʾ֮ǣǵ67%ֹͣʼ34%еʱҲᾡ취ȥַյʾʵĺܹú׼217ˣ47ȥˣʲôʱٽȥһ⣬ʵdzѡԺܶʱоƬҽҩԴһЩǾñȽϺõҵͻὨһ΢ʱ΢һ㡣

ڶʾ715ţΪ716оҪˣǹƴӦһ߻ƣ715֮ǰоƬһ£Ϊ619о19ͨ˿ƴϻ̣гƴǣǷȻоô716о߻֮󣬾һоƬγѹƣʾˣȷʵҲѹˡ

715ʾͷdz׼ÿζô׼Ϊÿζֻеһأг仯кܶأǺܹҵÿζ׼ȷĵ㣬ͬʱҸոǰ˵ģʲôʱٽȥҲһ⣬512760еڣǵӻ𣬾008281008282ҲʮһʣǴȥ굽ڡ

ʵܹõôͶ߲ûر࣬ܶеͶ߻ΣеͶеòסоƬǻᾭȥҽǰԭϣܹ˽ܹõסõõúãһҰȥ

оƬҽҩʵҲõǿľ籾ºܺҵdzǿֵҲˡ

ǿľ籾ҵԸʱ䣬Ϊҵͦǿģһҵڹֵˣᷢɼãûһֵͣҵõġ

ܹ΢ӽһľ֤ȯ֤ȯʲôʱҲ˵оƬҽҩҵͦãһֵˣƱʱҲģҵͲܱˡ

ҽҩҪܵܵͺҽҩ˺֮⣬ҩǰҲǷdzõģֻҪ磬ﴴҩûʲôֵĻᡣ⻹ѪƷ֮󣬾Ѫ󹩸ͱˣѪ˱ˣҶôˣڵĻѪƷҲDZȽʢģȽϽΣе㹩Ӧ״̬

ҽҩҪѧĽһԿ1020궼ûʲôһҵоƬһΪоƬĿǰĹ߾5GͨѶĽ裬˵510һڵĻ5꣬Ҳ͸ͷҲˣһԿ꣬΢һ㣬Ҳ󣬵ҽҩԿ1020궼û̫⣬һЩ͵ҲǿԵģ(000661,)ҵһЩţһ

ʵҽҩǿҵdzģøʱûгǽ̵Ѿڣ֣ŵͿʼͶȻѾʼҲԼͶǿҵ

˵һԴǿüҵЩҵҵҵõյģԴҲյģΪԴ˺üҵһ⣬ԴҽҩоƬһҽҩоƬǿ籾ԴݱǿҵʵûпʼͷųǿҪȥ׵ʱᵽ2025꣬ԴռҪ25%

8·ݸչԴݣDz220еݡͬ11%࣬Դ11ռҲDz5%ˮƽٷdzã25%ࡣ

ԴδռȻ𽥵ߵĹ滮2025ռҪ25%8·ΪֹȻûе5%δĿռȷʵDZȽϴġŷΪ̼ŷű׼ִУԴҲdz죬ڵIJҵҲں˫ͬչԴ°˵ҵǿԷųġ

ĿǰֵˣҵԡҽҿԵ5Gͨ磬վԺȥעһ¼5Gվʼ뱸֮󣬺ܶӦͿʼͳˣǸʱҵͻ˵ȽϻΪҵӲϢ5GӦúܶ࣬ҲǼһ֣˵˹Ƽ˼ʻȵȣЩʵڼҵġ

ͨҵҲΪֵܱˣֵˮƽһȽеȵλáͨĿǰΪվ軹ڷdzٵţǶͨŵδҲۣҲ̫ϲоƬĴĻעһͨţҪʾһͨԣûоƬģҪ΢׷һҵÿˡ

͹ֵҵص˵һ¸ú̿ɫú̿߼Ҫһǵ͹ֵǣڶھõĻůһЩȫûͶʼֵһֵͶ߿ҵıIJСĹֵܵͣζڹеһֵϾ͵й˾ʵʵһʲ󣬲ҲͲ󣬲֮£иôҵķֺʡϢʶȽϸߡ

ú̿ETF͸ETFĸٵָָ֤֤úָ̿2019ĹϢʶڰٷ֮4ϣӽ5%ˮƽܶͶҵÿȷֺ죬ҲһֲߡͶҪһĶͿȥ򣬵ֹϢһ4%~5%Ҳûʲôá

ķֺʵǻ۵ľֵָֺûڿģETFETFӵľֵ˷ֺ棬еʱϲֺ죬Ƿֺ챾ëϣѺֵֵ֮Ҳ½ˣҪҪѷֺõ֣ ETFֲֺ죬ԼһݶˣҲԴﵽԼԼֺЧ

ú̿ǵͱͲҵǵIJ̶ȸծȯ߸һȿ϶Ǵģʵǻһ㲨ģǸETFú̿ETFҲëȻˣһһвֻǸҵȲҪСܶ࣬ĹϢȷʵDZȽϸߵġ

ɫ߼һھõĻůĹҵ󡣵ڶԴС󡣵ƽDZȽ϶ģҲƫڵһҵ

1.AҵֶƵڡƼѡҽҩַлСɢӦβӦԣ

нѡһĹǡҪһԵѡԸܸ߲߻رӵҵԸȥѡͳɳҵһȥϵѡ

ѡ֮󣬱˵ѡоƬҽҩõʱ΢һܻвеԾȥռ˽ЩҵѶʱĸӵİѡ˵͹ֵķ򣬱ú̿ҵǵʱҲۺ죬ΪѡҪеѡĺҪѡһҪô߹ֵ߲Ҫôǵ͹ֵͲûѡ

2.оƬڱӲֵزļлᷭӦӦԣһ008281008282Ͷʳֲ

ΪļȻģΪļоƬҵǻÿȥԻǻлᡣڵԼҲڼӡоƬ鿴ʱ΢һ㣬Ӧ˵ⲻر󡣽оƬҸҲڵλ˼Ӳ֡Ʒ棬008281008282Ͷʳֲֵȥһ990001ָͺˡָ𣬸990001ȥһ¾ͺˡ

3.008282ڵĵ뵼ҵֵǷں״̬أûǷҪעߵӰ죿

ܵʱ͹ֵ80౶Ҿÿԣ 990001ֵָΧӦ70~90֮䣬Կͻƣ120ܾͻΣգҲ130ȥʾաĿǰ滹һԽϸٵԤڴڣĿǰһֵˮƽҾú

ԼdzûģҪעߵӰ졣ߣ˰Ȼϸڻûг뵼IJϵߣҽȥȥϸ˽һ¡

4.Ŀǰûȵ㣬ǷԤʾûн

Ҫôûȵ㣬Ҫôֻر죬ǶڵDzûʵ˵ĵҪǿƼĵҵȽ϶࣬ΪҵƼȽ϶࣬ҽҩǵһռ30%ࡣžǵӡͨšһЩ豸ЩǿƴҵҪɡ

ʵûа취ȫжʲôʱԷΪһӦ֮ߣDZȽϲģԿǷȥְţΪûа취ȥ֤һ͵㣬Ҫȷȥ֮󣬲ŻῴDzǵǸʱҲʹһЩᡣ

5.οĿǰĽṹ飿

Ͼá¾öڶиĻᣬdzǻǿ¾á4ڡزѡƼߣԿ2019ѺͿƼѾʼǣһֱڣǾõ֮δƿܻǿƼѻ᳤ʤ

6.ҽҩռ

ֹ20191231ǰ20꣬28һҵҵһʳƷϣ1499%ڶҽҩ699%Ǽҵ磬ʴ650%ңǰȫѰ顣ҽҩռ䣬ӳҾûʲôġ

ʾ

ͶӦ˽ڶͶʺȡȴʽ𡣶ڶͶͶ˽гͶʡƽͶʳɱһּеͶʷʽǶڶͶʲܹͶеķգܱ֤Ͷ˻棬ҲĵЧƷʽ

ǹƱETF/LOF/ּڽϸԤڷպԤ֤ȯͶƷ֣Ԥ漰Ԥڷˮƽͻծȯͻг

ʲͶڿƴҵƱͶʱġгƶԼ׹ȲзգͶע⡣

ἰɶҵοɹƱƼҲɶҵԤͱ֤

Ϲ۵οͶʽŵ蹺ƷעͶʵԹع涨ǰ÷ղķճ֮ƥķյȼĻƷзգͶ

ڽվƵԭĿΪվԭݣܷɱȨδκ˲תػãɴɵĺڽվ׷Ȩ

ؼĶ֤ȯҵ

α༭ݷ
10뿪 Ʊ|ծȯ||ָ|

עҵԤʾδ ڽй2824ֻȫ1

> Ʊ
>
Ҫ
ڽ»ƽ̨
֤ƶۻ
ʽͬмܱ֤
Ʒ
ƴº
ɢͶʿƴ
0ż깺
ȫг
ѡƷ
0ôȡ1ԪͶ
7×24Сʱʱȡ֣뵽
Ͷ65.05%
210ѹ,305895.00Ԫ
23.78%
ͬʲ,ʺȽͶ
29.54%
ԸûȡرʺϳɳͶ
35.17%
ȨʲΪ,öԳ,ʺϽȡͶ