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巴菲特说“要像女性一样投资” 为什么?

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2020-09-23 10:00:51 来源:兴证全球基金

  巴菲特有一句名言:女性天生是很好的投资者。乍一听可能觉得难以理解,但其实巴菲特的意思并不是指女性一定能比男性有更好的投资业绩,而是认为相对于男性,女性天然的三个特征非常利于投资:

  第一,女性会用更多的时间研究市场;

  第二,女性交易频数更少,减少了交易中的损失;

  第三,女性风险偏好更低。

  巴菲特所说的“要像女性一样投资”,其实进一步反映出他对于这三个投资特质的重视。

  那为什么倾向于认为女性具备这三个方面的特质?普通投资者在投资中是否可以借鉴这些特质,以提高自己的投资回报呢?我们一一做了分析。

  特质一:乐于研究市

  女性用更多的时间研究市场,这一点可能与女性的财富观有关。瑞银集团最近发布了一份《投资者观察》,报告显示,越来越多的女性开始承担起家庭财务管理的角色,而在这一过程中,需要对财富的增值和保值有明确的规划和认识,女性与生俱来的耐心、细心、以及对细节的重视,也使得她们愿意花更多时间进行相关理财投资研究。

  而研究市场本身,对普通投资者也是极为重要的,在我们与身边的朋友交流投资时,常常强调研究市场的重要性,但很多朋友都会有以下的反应:

  “研究太费时费力了,我还是跟着朋友投资吧。”

  “研究市场太难了,对于我这种小白投资者,根本没办法上手。”

  “研究了也不一定能买对,不如凭运气赌一把。”

  这么看来,吓退大部分投资者的,是研究市场所涉及的专业性。但其实真正付诸实践时,并没有想象的那么复杂,对于普通投资者来说,并不需要像专业人士那样去深入研究宏观、行业、公司、市场,完全可以借助一些已有的研究成果来帮助自己做决策。

  选择基金时,可以参考评级机构给出的基金评级,或者是一些官方权威奖项,比如被称为基金业奥斯卡的“金牛奖”等。因为权威机构在评级或评奖时,已经全面比较了基金的长期回报、回撤等多维度的因素。所以对于投资者来说是个简单易行的办法。

  当然,也可以阅读一些通俗易懂的市场分析文章,或者抽空浏览一些财经新闻,提高自己对市场的敏感度的同时,也当作一种“充电”的方式。

  特质二:减少交易频率

  研究发现,在投资理财方面,为了让家庭更有物质保障,抗风险能力增强,女性更注重理财产品的长期稳健性。美国加州大学的两位金融教授在Boys will be boys这篇论文中给出的解释是,女性相较而言对自身能力的认知更加清晰,因此不太会在投资中表现出过度自信从而出现过度交易的情况,而男性往往由于过强的自信而热衷于频繁买卖。

  比如,投资爱好者聚在一起聊投资的时候,总是离不开这些话题:

  “看上半年医药涨的那么好,我前几天入手了医药基金,结果刚买就大跌,赶紧给剁了。”

  “我上周刚赎回基金,这周市场就大涨,真是运气不好。”

  “上个月买的那只基金已经涨20%了,赶紧卖掉换一只还没怎么涨的。”

  关于频繁交易的问题,兴证全球基金基金经理谢治宇曾经说过:“投资者频繁交易,特别是当你投资的标的是基金时,如果你频繁交易,肯定会面临一个问题,你的择时能力是不是足够的强?如果你的择时能力很强,每次都能抓得准、做得对,那可能能赚到钱。但每次择时能力很强的可能性非常小。”

  其次,我们还要认识到交易频繁意味着成本的升高,以一只申购费率为1.5%、赎回费率为0.60%的基金为例,假设每次交易成本为10万元,一年内申赎5次,交易成本就高达1.05万元。同时当你赎回后,还需要再找机会进入,所涉及的时间成本更是无法计量。

  因此减少交易频率,选定好的基金后长期持有,就可以避免“才赎回基金就涨了”这样的抱怨。

  特质三:更为审慎的风险偏好

  这一特点可能与女性对危险的感知更为敏感有关。不管是在生活还是投资中,女性都会更在意安全感,因此在理财的过程中也更为重视对风险的控制和评估。而男性往往追求高风险的刺激,以及希望通过投资结果证明自己的判断,所以相比女性的谨慎,男性往往更喜欢“冒险。”

  其实,普通投资者不论是在购买基金还是其他理财产品时,都会接触到风险评估的环节,但大部分投资者对此的关注都较少。

  “我的目标很简单,就是收益越高越好。风险,需要考虑吗?”

  “我有时候很难评估自己的风险偏好,而更多的是观察周围人的投资倾向。”

  “看到黄金赚的多,我就跟风买了,没想到亏了不少。”

  在投资的过程中,你所期望的收益往往和所承受的风险兑价。所以在投资前,我们需要考量自己的风险承受能力。而风险承受能力往往与你的年龄、财富量、风险偏好、流动性需求等因素有关。以年龄为例,假设其他条件都是一样的,那年轻的时候通常具备更强的风险承受能力。30岁之前的单身人士所能承受的风险往往较高,因此可以将攒下来的钱更多地投入到权益型资产中进行长期投资;30-40岁,大多数投资者已经成家立业,需要在财富增值的目标下考虑一定的保值,因此适当配置固定收益类的产品更佳;40-50岁投资者更多考虑保值前提下的财富增值,因此更多的以固定收益类投资产品为主。

  有理财顾问曾经给出一个简单的公式:股票类投资比例=80-你的实际年龄,可以作为一种参考。

  还有一点在审慎风险中是极为重要的,尽量在认知范围和风险偏好范围内投资,不要因为周围人在某一段时间在某一投资领域赚的多,就改变自己的风险偏好,将自己的钱投入到自己风险评估等级外的投资中,这本身是一件相对危险的事情。

  综合来看,巴菲特所说的像女性一样投资,其实并不是为了强调投资中的性别差异,更多的是希望汲取不同投资者在投资过程中所展现的优势,培养更多的耐性和审慎风险的能力,以更柔和的方式对待理财投资,按照自己的节奏,逐渐实现自己的投资目标。

关键词阅读:巴菲特

责任编辑:吴逸凡
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