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Do you know 除了战略配售还有港股投资!

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2020-09-25 12:11:00 来源:巴蜀养基场

  港股焕发新生

  谈起港股,有太多的故事可以讲述,这个自19世纪60年代兴起的股票市场,目睹了香港的繁荣昌盛,也见证了内地自改革开放之后经济的腾飞。上世纪70、80年代,依托房地产、金融、公用事业等传统行业的快速发展,港股成为亚洲最引人瞩目的市场之一,吸引了大量外资纷至沓来

  在“走出去”战略的刺激作用下,大批中资企业相继选择赴港上市,香港市场与内地的联系变得日益紧密,香港作为国际金融中心的地位也得到了巩固。然而港股却有一个特点,就是流动性过于集中在前200家大市值的公司,按近一年的成交额统计,前200上市公司的交易规模占到全部港股84.80%,且其中金融、可选消费、房地产、工业等传统行业又占主导地位(合计占比约55%),这也就导致港股分化严重、市场活力稍显不足(数据来源:Wind;时间统计区间2019/9/17-2020/9/17,基于Wind港股行业分类)。

  2020年4月30日,港股迎来20多年最大一次IPO改革,允许“同股不同权”的新经济公司、未产生营收的生物科技公司在港上市,港交所也以全新的姿态拥抱创新型企业。在2013年港交所因不接受双层股权架构而拒绝了阿里巴巴的上市申请,这也才有了2014年阿里登陆美股的故事。时至今日再回想起当初的决定,用港交所总裁李小加的话来说,痛定思痛,为了避免在新经济的“浪潮”中被边缘化,港股需要主动求变。

  同年5月18日,恒生指数公司正式宣布将同股不同权以及香港二次上市的公司,纳入恒生综合和国企指数的选股范畴,这就意味着以阿里、小米、美团等为首的优质科技公司将有望纳入其中,从而改变恒生指数金融、地产等成分股占比过高、整体估值偏低的局面。

  在港股大刀阔斧的改革之下,众多创新型企业已将香港作为了它们上市的首选地,而继阿里和京东之后,中概股也掀起了一轮二次上市的“回归潮”,下半年预计将有更多的中概股回港上市,这将有效激发港股的活力、提升新经济占港股比重,并且提高港股的整体估值水平。

  投资港股的最佳途径,非港股通莫属

  过往内地参与港股投资的主要方式是通过QDII,其中QDII基金又是内地投资者的首选。QDII的额度有限,截至2020上半年,58家获批的证券和公募基金公司合计持有468.80亿美元的额度,平均每家可获得的投资额度约8.08亿美元(按照人民银行6月30日公布的汇率中间价计算,约合57.20亿元)(数据来源:国家外管局;截至2020/6/30),QDII基金的规模仅1091.54亿元,仅占全市场已发行基金的0.61%(数据来源:Wind;截至2020/9/17)。

  相比之下,港股通自2014年开通以来,始终保持高速增长,到今年8月,南向资金(包括沪市港股通和深市港股通)已连续19个月维持净流入,累计净流入达1.29万亿元(数据来源:Wind;统计时间区间2014/11/17-2020/8/31)。而年内南向资金净流入达3877亿元,同比增长74.81%(数据来源:Wind;统计时间区间2020/1/1-2020/8/31),南向资金汹涌的势头也从侧面反映了市场看好港股未来的表现,不断加码以期取得可观的回报,而港股通或将在与QDII的较量中胜出,成为投资港股的关键渠道。

  (数据来源:Wind;统计时间区间2014/11/17-2020/8/31)

  港股投资恰逢其时,聚焦新兴产业投资

  汇添富创新未来作为一只聚焦于新兴产业投资的基金,港股中的新经济企业自然也会关注。基金合同中显示,该基金封闭运作期内,股票投资占基金资产的比例为60%-100%,其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%。

  那么港股为何值得投资?

  首先,目前恒生指数的动态PE处于近历史分位67.19%的水平,相比之下,创业板指数和标普500指数的动态PE分位点分别为83.14%和99.69%,估值较低间接表示其安全边际也更高,结合国内外的经济形势来看,较低的估值意味着港股确实具备不错的性价比

  (数据来源:Wind;统计时间区间2010/6/4-2020/9/17)

  其次,自2018年改革以来,港股经过长时间的积累,沉淀下来某些独有的标的,无论从业绩表现、市场领先程度还是估值来看,它们皆是新经济各细分领域的优秀龙头,最重要的是放眼A股市场,同类型或能对它们形成直接竞争压力的上市公司相当有限,在资产回报普遍较低的情况下,如此稀缺的标的毫无疑问还是具备很高的投资价值的

  再者,在美上市的中概股回归港股二次上市被认为将是长期趋势,而原计划赴美上市或有赴美上市意向的中资新经济企业,大概率将转而选取香港作为它们的上市目的地。此外,在大陆与香港的协同效应下,采取“A+H”模式对于众多新经济企业而言,同样具有很大的吸引力。

  综上,现阶段正是投资港股的好时候,汇添富创新未来借道港股通挖掘港股新兴产业的潜在机会,适合渴望分享新经济红利、尝试多样化布局的投资者们。

  9月18日,蚂蚁集团科创板上市成功过会,距离这家“巨无霸”的两地上市又近了一步。而汇添富创新未来18个月封闭运作混合基金将有幸参与蚂蚁科创板的战略配售,想要亲身感受新经济的魅力,今天(9月25日)汇添富创新未来发售请您关注!

  大家注意下,汇添富创新未来18个月封闭混合(代码:010318)产品在支付宝(蚂蚁财富)销售,在支付宝搜索“汇添富新发”,就可以看到。

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利, 也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》 等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3) 产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3) 及以上的投资者,客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金在基金资产10%以内配置蚂蚁股票。本基金设有18个月封闭期。

关键词阅读:港股投资

责任编辑:吴逸凡
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