十月A股将如何运行?红十可期 震荡格局逢跌需积极亮剑

  九月沪指累计下跌5.23%,十月A股将如何运行?汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

  中泰证券:情绪性调整接近尾声 红十月可期

  整体来看,外部因素导致的市场下跌或已接近尾声,融资成交占比显示市场情绪已经处在2019年四季度的底部区域,统计规律也显示A股节后上涨的概率较大,我们维持震荡向上的判断,尤其是不少个股缩量到极致,叠加三季报业绩配合,建议积极关注相关超跌反弹机会,但指数性行情仍需要新的破局力量出现。

  配置思路上,弹性方面建议关注今年表现平平但近期出现复苏态势的个股,比如受益节假日消费回暖、受益内循环大方向的相关标的。整体来看,我们持续看好行业格局中长期向上的硬科技与新消费领域,其中近期调整幅度较大的优质成长股建议积极关注。

  国君策略:震荡格局逢跌需积极亮剑 首选科技和可选消费

  我们认为,风险事件带来的下跌往往都是较好的买入机会。盈利上行趋势已基本确立,核心在于居民部门和企业部门修复的承接。总结来看,盈利上行支持震荡上行格局,期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击,我们应当珍惜震荡之中的每次回调机会,布局十月金秋。

  考虑胜率和赔率:首选科技和可选消费。(1)后续伴随中美的企稳、风险偏好的抬升以及盈利的释放,科技有望走出独立行情;(2)边际修复的消费倾向+扭转上行的利率预期+风险偏好的抬升启示我们把握可选消费的良机。细分赛道推荐:新能源及新能源汽车/消费电子(苹果链)/酒店/家具/航空。

  国盛策略:保持多头思维和战略定力 继续看好机构牛、结构牛

  短期随着美国大选的临近,仍然存在不确定因素,市场或震荡调整,但对于A股而言,市场并没有系统性风险。后续,继续看好机构牛、结构牛。建议保持多头思维和战略定力,利用调整机会配置优质资产。

  结构上,科技和消费将是市场长期主线,建议关注科创板投资机会;另外从景气的角度来看,建议关注新能源汽车、光伏、消费电子、汽车等板块。

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  尽管海外扰动依旧是当前市场主要的不确定性,但在多重利好的支撑之下,待外部不确定性逐步消退,A股四季度翘尾行情有望出现。风格方面或相对均衡,经济复苏引领低估值周期板块走强,科技板块中长期受益于产业结构升级及行业景气上行,可均衡配置顺周期与科技双主线:

  (1)顺周期板块,把握补库存、经济复苏主线。(2)大金融板块,重点关注券商、金融科技、保险。(3)科技板块值得中长期关注,待外部扰动平息后等待机会。(4)关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种,以及中报和三季报均表现亮眼的白马股,同时关注在三季度提前完成全年业绩目标的优质企业。

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  总的来说,流动性收紧、外围不确定性加大,目前来看仍不改变A股盈利修复趋势,系统性风险不大,但市场估值扩张受到抑制。

  日历效应:当市场对第二年的经济预期不悲观的情况下,每年的四季度容易出现低估值蓝筹的估值切换行情。比如保险、白电、工程机械、铁路、水泥等。

  景气维度:景气度布局的几个方向:军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备等。

  兴证策略:持久战戒急躁 把握补库存经济复苏主线

  短期市场横盘震荡,降低斜率,拉长时间,待外部因素逐步消退,内部能量积蓄起来后,A股有望再起行情。中长期看,A股和中国资产向好的趋势并未改变,震荡布局,长牛整固,中枢抬升,趋势未变,珍惜权益时代。

  行业配置:1)周期制造,把握补库存,经济复苏主线,如化工、机械、建材、有色、汽车、造纸等。2)科技成长阶段性筹码供给面临压力,精选把握筹码分布较为合理的方向,如光伏、军工和“十四五”受益方向。大创新的科技创新机会仍是主线。

  安信证券:乐观看待后续行情

  展望十月我们认为应该乐观看待后续行情。首先,长假期间并未出现重大的风险事件,反而展现出中国经济的强大韧性、消费的巨大潜能。截至今天下午4点,标普500、纳斯达克、富时100和恒生指数在长假期间涨幅分别为:-0.06%,-0.12%,1.43%和3.34%。在8天的“超长黄金周”中,目前已有的前四天的统计显示国内旅游、消费明显复苏。例如:10月1日至4日,全国游客人次破4亿,同比恢复78%。交通方面,全国铁路连续5天发送旅客超千万,航班运输旅客648万人次。消费方面,国庆长假前三天,全国商场客流破3亿,部分平台国内酒店预定量同比增长40%。电影票房方面,全国影院四天累计票房近25亿。呈现出“报复性消费”的特点。

  其次,从历史上看,08-19年的12年间,节后开门红(五个交易日上涨)的概率达到75%,仅有的三次下跌中有两次分别是08年和18年的特殊原因造成的,而节前5个交易日的下跌往往都预示着节后的开门红。

  另一方面,特朗普支持率在第一次电视辩论后被拜登大幅拉开差距,确诊新冠后支持率进一步降低,目前两人支持率差距约为9%,这是十月需要关注的外部变量。

  海通策略:四季度股市上涨概率大

  据海通证券统计历史上沪深300每个月上涨概率,四季度上涨的概率整体较高,2005年以来沪深300在10月、11月、12月上涨概率分别为67%、53%、60%,而其他月份均值为57%。

  海通证券认为,目前市场处在牛市3浪中,由资金面+基本面双轮驱动。流动性“价”的指标除了看R007和国债利率,还要看包括一般贷款加权平均利率、LPR利率、理财及信托利率等在内的其他广谱利率,这些指标目前依旧保持低位,因此宏观流动性并未明显收紧,在通胀未明显升高前,宏观流动性不会明显收紧。基本面上,库存周期和政策推动因素下,预计Q3/Q4单季净利润同比增速有望分别达13%、20%,全年同比有望达到0-5%。

关键词阅读:A股 四季度

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