节前最后一个交易日，A股缩量震荡成交额创近四个月新低。截至收盘，沪指跌0.2％，深成指和创业板指分别涨0.05％、0.44％。9月以来，沪深指和创业板指累计下跌逾5％。虽然经过科创50ETF的热度，但科创50指数微幅下跌0.31％。

　　目前，全球疫情尚未见顶、美国大选局势不明、欧洲财政政策救市等的全球大环境下，A股市场未来走向如何？国内5G基站已平稳展开，那么基站建设方向还具备投资价值吗？未来依托于5G等科技之下，什么行业可能迎来较大发展呢？本期金融界《基金牛时代》特邀光大保德信基金经理魏晓雪为大家答疑解惑。

　　本文核心要点：

　　1.中国企业在疫情期间体现了极强的生存能力、生产快速恢复的纪律性

　　2.必须重视产业升级及战略性的产业趋势

　　3.智能化将成为汽车行业重要发展方向

　　4.在销售端、生产端和管理端都可改善，整体成本降低很明显

　　以下对话全文：

　　重视产业升级及战略性的产业趋势

　　看好5G工业端改造，汽车将成下一智能终端

　　金融界基金：全球疫情尚未见顶、欧美或将迎来疫情二次爆发、美国大选局势不明、美联储货币政策继续宽松、欧州财政政策救市等，这些都与A股市场息息相关。您能说说您对目前大环境的看法吗？

　　魏晓雪：首先，全球无风险利率下行的过程中，各国都在积极实施量化宽松政策，中国股市虽然局部性有一些估值偏高，但是还没有到全面性估值泡沫的程度，整个市场的风险回报也在可以接受的范围内；其次，中国企业在疫情期间体现了极强的生存能力、生产快速恢复的纪律性，我们相信全球绝大多数国家和企业能看到这一点，我们认为这体现了中国企业的生命力很强，权益资产的性价比也很高。

　　金融界基金：中长期来看，您坚定看好什么行业？为什么？

　　魏晓雪：我们认为在当前的宏观背景下，必须重视产业升级及战略性的产业趋势。依然看好三大方向：5G的发展及应用，尤其在工业端的应用；汽车的电动化及智能化；以及自主可控方向。

　　在5G的产业发展中，我们将经历从终端投资再到应用的过程，5G的高带宽低时延等功能都有利于工业制造，因此我们相对看好5G对于工业端改造。汽车将成为下一个智能终端，通过装置复杂的电脑程序和控制系统，汽车将更富于智慧，智能化将成为汽车行业重要发展方向。自主可控已为国家级别的战略方向，涵盖的内容及行业将会越来越为丰富。

　　金融界基金：5G基站的建设已经在平稳展开了，您觉得目前基站建设方向还具备投资价值吗？5G基础设施的搭建为的就是最终可以到产品和应用端广泛发展，那您觉得未来依托于5G等科技之下，什么行业会有较大发展？5G手机的换机潮什么时候会大概率开始呢？

　　魏晓雪：当5G发展的核心在工业端的时候，会变成物物相连，整个生产流程中的信息化投入非常高，会变成软件性管理，最大程度上降低琐碎业务的管理成本。有些生意在销售端、生产端和管理端，都可以改善，整体成本降低很明显。有些生意是纯2B的，可能在销售端的改造不大，但在生产端和管理端的改造比较大，所以不同的商业模式之间要去比较。

　　基金有风险，投资需谨慎。本文观点基于撰文时内容，不作为投资建议或法律文件。