金融界基金10月12日讯 大成恒生指数(QDII-LOF)基金10月09日上涨1.01%，现价0.894元，成交2.81万元。当前本基金场外净值为0.9020元，环比上个交易日上涨2.27%，场内价格溢价率为0.11%。

　　本基金为上市可交易型QDII基金、股票型基金、指数型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌2.49%，近3个月本基金净值下跌10.25%，近6月本基金净值下跌3.11%，近1年本基金净值下跌6.63%，成立以来本基金累计净值为0.9020元。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为冉凌浩，自2017年08月10日管理该基金，任职期内收益-9.80%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有腾讯控股（持仓比例10.28%）、友邦保险（持仓比例9.42%）、汇丰控股（持仓比例8.40%）、建设银行（持仓比例8.37%）、中国平安（持仓比例5.17%）、香港交易所（持仓比例4.43%）、中国银行（持仓比例3.66%）、中国移动（持仓比例3.60%）、交通银行（持仓比例3.15%）、中国海洋石油（持仓比例1.73%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年上半年，全球主要国家都经历了较大的一次黑天鹅事件，即新型冠状病毒肺炎在全球蔓延。为了减缓疫情的扩散，各国政府采取了较为严格的管控手段，这些管控手段阻止了疫情的快速传播，但同时也极大减少了社会经济活动，对短期的宏观经济造成了较大影响。

　　??疫情引发了对投资者全球经济衰退的担忧，全球主要股票市场都出现了较大的跌幅，港股市场也不例外，同时全球市场的暴跌也间接引发了A股的下跌。

　　??面对疫情，中国政府采取了较为严格的人流管控手段，这些手段较为有效的阻止了疫情的快速传播，但同时也极大减少了短期的社会经济活动，对短期的宏观经济造成了较大影响，致使1季度的GDP同比下跌6.8%。

　　??受益于中国政府的高效疫情管控措施，在1季度末期，中国的疫情已经得到了有效控制，并且各行业开始逐步推进复工复产活动，因此，中国2季度的宏观经济得到较好的恢复。

　　??正因为中国率先从疫情中走出，因此港股市场也对此有了较好的回应，港股在2季度出现了明显的反弹。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为0.946元；本报告期基金份额净值增长率为-9.30%，业绩比较基准收益率为-12.63%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　根据历史经验，由于一次性疫情引发的宏观经济衰退一般都是短期现象，当疫情逐步得到控制时，宏观经济和股票市场都会得以恢复。我们预计本次疫情也不例外，一旦疫情能逐步得到控制，中国的宏观经济可能会快速反转。

　　??中国是最早控制住疫情的国家，因此宏观经济也最早呈现明显的复苏迹象。各种宏观数据，包括工业产出、投资、消费及企业利润方面更是证明了经济正在复苏，而2季度的GDP增速已经恢复到3.2%。我们预计，按照正常的经济逻辑，这种经济复苏的势头会保持下去。

　　??虽然经过了小幅反弹，恒生指数仍然处于较低估值区间。过往十年间，恒指的平均静态市盈率是11.5倍，而当前恒指的静态市盈率为10.75倍，依然位于较低估值区间。

　　??与估值对应，在经济复苏的预期下，恒生指数成份股公司盈利也会出现较好的变化。根据彭博的一致预期，恒生指数成份股公司的综合加权盈利水平，虽然在2020年会由于疫情而减少，但是在2021年及2022年会大幅提高，其同比增速提高到双位数的水平。这种较好的预期盈利增速及较低的估值的情景下，恒生指数有较好的长期前景。

　　??本基金为被动型指数基金，其投资目标就是要复制指数的收益率。本基金将坚持被动型的指数化投资理念，持续实施高效的组合管理策略、交易策略及风险控制方法，以期更好地跟踪指数，力争将跟踪误差控制在较低的水平。（点击查看更多基金异动）