金融界基金10月26日讯 中邮低碳经济灵活配置混合型证券投资基金（简称：中邮低碳经济灵活配置混合，代码001983）10月23日净值下跌2.19%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1140元，累计净值为1.1140元。

　　中邮低碳经济灵活配置混合基金成立以来收益11.40%，今年以来收益35.03%，近一月收益-0.27%，近一年收益50.54%，近三年收益40.48%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为吴尚，自2018年03月21日管理该基金，任职期内收益56.24%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有宁德时代（持仓比例5.72%）、银泰黄金（持仓比例5.14%）、立讯精密（持仓比例5.05%）、深南电路（持仓比例4.81%）、京沪高铁（持仓比例4.59%）、赣锋锂业（持仓比例4.39%）、寒锐钴业（持仓比例4.07%）、石头科技（持仓比例3.40%）、璞泰来（持仓比例3.38%）、恩捷股份（持仓比例3.24%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一月份市场延续了2019年底的走势，科技成长板块显著跑赢大盘蓝筹，市场的活跃度持续提升，科创板在一月份表现十分亮眼。节后市场在经历了第一个交易日的暴跌之后持续反弹，以5G和半导体为首的科技板块持续受到追捧，热度持续提升，疫情相关的医药及医疗仪器个股也大幅上涨。进入到三月份，由于疫情在全球的迅速扩散，全球股市短期内快速下跌，A股受影响在随之调整的同时，市场波动率明显上升，各个题材快速轮动。二季度市场整体呈现出回调后的强势反弹走势。全球市场对于疫情的担心在3月末达到峰值后持续回落，同时各国央行的强力货币政策刺激也提振了市场的信心，全球主要股指在二季度均走出了持续的反弹行情。结构上来看，医药板块大幅领涨，其他受益于经济复苏的板块如水泥、光伏、汽车等板块的表现也强于大市。科技股受中美科技战的阶段性加剧的影响，季度内前半段表现较弱，进入六月份后受益于经济复苏带来的需求提升，消费电子、新能源车等板块反弹较为明显。

　　上半年市场走势呈现“N”字形，核心影响市场的因素为新冠肺炎疫情在全球的蔓延进度，疫情短期破坏了宏观经济的平稳走势，使得2020全年的经济形势陷入不确定的迷雾之中，对企业盈利的影响较大。但货币政策的及时宽松对资本市场产生了较为明显的刺激效应，总体来看上半年市场的结构性行情较为明显，受疫情影响较小或受益于疫情的线上经济、医药、半导体等板块表现亮眼，免税、白酒、建材等长期趋势确定，疫后恢复较为迅速的板块也跑赢大盘。

　　上半年，本基金结合市场风险偏好的变化及主题类基金的特点，重点配置了在经济结构转型中，以技术创新或模式创新实现低碳经济的领域，包括手游、消费电子、国产软件、半导体等，同时维持了对新能源车产业链的超配。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.049元，累计净值为1.049元；本报告期基金份额净值增长率为27.15%，业绩比较基准收益率为5.86%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　下半年对于市场整体呈乐观态度，指数整体的上涨空间有限，但结构性行情有望贡献较好的投资机会。中美贸易战爆发一年多以来，市场对于贸易战的态度已经趋于理性，普遍认为贸易战不会很快结束，中美经贸关系不可避免地从合作关系发展为竞合关系。对于贸易战对经济的冲击也从最初的不知所措变为可以理性的进行定量分析。未来贸易战的风险将内化为一个影响企业盈利的重要因素，而对于投资者情绪和风险偏好的影响程度则会逐渐降低。市场会将更多的关注重点放在内部政策上。经过过去一段时间的经验积累，政策对于宏观经济的判断和应对手段愈发准确，政策工具更加精准，宏观经济预计下半年将持续温和走弱的态势，货币政策和财政政策预计将保持偏宽松的现状，利于资本市场结构性行情的演绎。

　　风格上依旧看好核心资产长期相对指数的超额行情，但对于估值处于历史高位，机构抱团持仓较重的行业及个股短期持谨慎态度。看好新兴经济景气子行业的龙头公司，下半年MSCI将纳入A股中盘股，部分子行业龙头也有望享受核心资产溢价。除核心资产外，也看好部分优质中小市值公司的估值修复。2017年以来核心资产持续跑赢非核心标的，稳定性和流动性溢价是核心资产估值提升的主要动因，反观中小市值个股，去杠杆环境下经营风险暴露，以及流动性折价是导致杀估值的主要原因，其中有部分优质标的的基本面持续向好，但受板块拖累，估值持续下杀，导致股价表现较弱。下半年宏观环境偏宽松，且大部分中小市值公司经营风险已充分释放，优质个股的估值有望迎来修复。

　　板块方面，仍旧看好在经济结构转型中，以技术创新或模式创新实现低碳经济的领域，重点看好半导体、云计算、5G、创新药等板块。保持对光伏、风电和新能源汽车板块的标配，重点看好新能源汽车相关零组件公司和智能汽车相关零部件供应公司。在观察到环保工程板块的业绩改善之前，将维持对环保板块的低配。下半年还将重点关注垃圾分类持续推进过程中催生的投资机会。（点击查看更多基金异动）