金融界基金11月18日讯 国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金（简称：国泰国证房地产行业指数分级，代码160218）公布最新净值，上涨2.05%。本基金单位净值为1.083元，累计净值为1.9387元。

　　国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金成立于2013-02-06，业绩比较基准为“国证地产指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益72.72%，今年以来收益-0.07%，近一月收益-0.52%，近一年收益11.36%，近三年收益-2.91%。近一年，本基金排名同类（721/759），成立以来，本基金排名同类（329/937）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为4.03%，近两年定投该基金的收益为7.04%，近三年定投该基金的收益为6.58%，近五年定投该基金的收益为4.26%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为徐成城，自2018年05月31日管理该基金，任职期内收益6.22%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为万科A（持仓比例14.42% ）、保利地产（持仓比例13.93% ）、招商蛇口（持仓比例5.91% ）、华夏幸福（持仓比例4.54% ）、金地集团（持仓比例3.71% ）、新城控股（持仓比例3.43% ）、金科股份（持仓比例2.85% ）、中南建设（持仓比例2.22% ）、张江高科（持仓比例1.94% ）、雅戈尔（持仓比例1.94% ），合计占资金总资产的比例为54.89%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为万科A（持仓比例13.54% ）、保利地产（持仓比例13.06% ）、招商蛇口（持仓比例6.46% ）、华夏幸福（持仓比例5.30% ）、金地集团（持仓比例3.52% ）、新城控股（持仓比例3.09% ）、金科股份（持仓比例2.59% ）、绿地控股（持仓比例2.50% ）、中南建设（持仓比例2.18% ）、张江高科（持仓比例2.11% ），合计占资金总资产的比例为54.35%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　由于防控得力，新冠疫情对国内二、三季度生产和生活的影响正在逐步消退。三季度国内经济复苏态势比较明显，中国大陆也成为了首先从疫情中恢复过来的全球主要经济体。受此利好驱动，A股在全球主要股票市场中表现居前，上证指数、深证成指和创业板指数分别上涨7.82%、7.63%和5.60%，优于日本及欧美大部分市场。与此同时，两市成交量也显著放大，三季度两市成交额合计近70万亿元，较今年二季度增长近80%。分行业来看，申万一级行业中的国防军工、电力设备和休闲服务等行业涨幅居前，计算机、通信和银行板块则表现欠佳。整体来看，A股前三季度结构分化较为明显，表现较好的大多为新兴成长和必选消费类上市企业。在流动性较为宽松和增量资金持续流入的背景下，市场对科技成长类股票给予了更多的估值溢价；而以银行、钢铁、煤炭为代表的传统经济企业和房地产产业链则在市场的悲观预期中表现较为一般。

　　作为完全跟踪标的指数的被动型基金，本基金避免了不必要的主动操作，减少了交易冲击成本，并通过精细化管理确保基金组合与指数权重基本一致。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金在2020年第三季度的净值增长率为6.36%，同期业绩比较基准收益率为3.65%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　随着国内经济数据的持续改善、外围不确定性的消除和配置资金的不断流入，资金面叠加基本面的双轮驱动或将使得国内股市在短期内回到震荡向上的区间内，A股有望出现一轮修复性行情，波动性也将有所增加，但经济弱复苏的态势和未来流动性收紧的预期也让指数进一步向上突破缺乏强力支撑。从行业风格来看，当前部分前期涨幅较大的行业估值已达历史高位，叠加四季度A股有估值切换的传统，当前估值较低、涨幅居后的行业板块有一定概率会迎来价值的重估。

　　就房地产行业来看，未来一段时期因城施策将继续被延续，新冠疫情或使得部分地区出台一些对地产行业短期利好的政策，有利于房地产企业的盈利改善。相对而言，除中国以外的大多数经济体的央行都进行了大规模的流动性宽松，而得益于前期对疫情的有效管控和较为独立的货币政策，我国仍保留有不少的政策宽松空间，叠加我国在疫情期间展现的高效政府管理能力和极具韧性的经济活力，都会在中长期提高人民币资产的吸引力。

　　随着供给侧改革初见成效，一二线热点城市的房价将有所控制，而三四线城市会继续去库存。由于目前房地产板块估值相对较低，行业底部支撑明显且具有较确定的安全边际，超预期的业绩有望实现。国证房地产行业指数包含了沪深两市一、二线的50家主要上市公司，能够表征房地产行业的整体表现。投资者可利用国泰国证房地产行业指数分级基金，积极把握房地产行业阶段性的投资机会。投资者可关注国泰国证房地产行业指数分级基金（160218）的投资价值。